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Text File  |  1993-04-08  |  1.2 KB  |  31 lines
  1.                                                                                 THE WEEK, Page 28BUSINESSA "Landmark" Fine
  2.  
  3.  
  4. A Big Six accounting firm pays $400 million for being too easy
  5. on S&Ls
  6.  
  7.  
  8.     Blame for the savings and loan fiasco falls not just on
  9. executives of the thrift institutions but also on accountants
  10. and lawyers who closed their eyes to clients' shenanigans. So
  11. says the U.S. government, which claims a "landmark" victory in
  12. making that case. Ernst & Young, one of the Big Six accounting
  13. firms, agreed to pay a near record fine of $400 million to
  14. settle a slew of cases charging it with failing to blow a
  15. whistle on S&Ls it audited. For example, say the feds, the firm
  16. failed to challenge fictitious sales of real estate made by the
  17. now defunct Lincoln Savings & Loan in order to inflate its
  18. reported profits. Ernst & Young might have been socked $1
  19. billion if it had lost all the individual cases the government
  20. had pursued; now its 2,000 partners will pay only $100 million,
  21. insurers the other $300 million. But the prosecutors
  22. short-circuited as much as 10 years of potential litigation and
  23. think they have established an important precedent tightening
  24. standards of professional responsibility.
  25.  
  26.  
  27.  
  28.  
  29.  
  30.  
  31.