home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME - Man of the Year / CompactPublishing-TimeMagazine-TimeManOfTheYear-Win31MSDOS.iso / moy / 083192 / 08319913.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-08  |  1.6 KB  |  39 lines
  1.                                                                                 THE WEEK, Page 19BUSINESSSlipping Beneath The Bottom Line
  2.  
  3.  
  4. Wang Laboratories and Phar-Mor file for bankruptcy court
  5. protection
  6.  
  7.  
  8.     Both were leaders in their fields. But in back-to-back
  9. reversals of fortune, Wang Laboratories and Phar-Mor took refuge
  10. from their creditors in Chapter 11 of the U.S. bankruptcy code.
  11. Wang, whose word processors led the charge into office
  12. automation in the 1970s, said it would lay off 5,000 of its
  13. remaining 13,000 workers. The Massachusetts-based company had
  14. been piling up losses for years after missing out on the
  15. personal computer revolution. Big losers included the family of
  16. the late An Wang, who founded the company in 1951. From a peak
  17. of $1.6 billion, the family's stock dwindled in value to $50
  18. million before the Chapter 11 filing. "We simply ran out of
  19. time," said Wang chairman Richard Miller, who arrived from
  20. General Electric in 1989 to try to rescue the company. Miller
  21. said the firm will now focus on providing software and services.
  22.  
  23.     Phar-Mor, the largest and fastest-growing U.S. deep
  24. discount drugstore chain -- with 306 stores in 33 states --
  25. sought bankruptcy court protection after firing president
  26. Michael Monus and chief financial officer Patrick Finn and
  27. taking a $350 million write-off. The company claimed that Monus
  28. and Finn embezzled $10 million and overstated profits, then sued
  29. its accountants, Coopers & Lybrand, for failing to spot the
  30. fraud. Coopers countersued, accusing Phar-Mor executives of
  31. providing false and misleading figures to audit.
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.  
  39.