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Text File  |  1992-08-07  |  17KB  |  415 lines
  1. $Unique_ID{bob00451}
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  3. $Title{Romania
  4. Chapter 5.    Investment}
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  6. $Author{Donald E. deKieffer}
  7. $Affiliation{Embassy of Romania, Washington DC}
  8. $Subject{foreign
  9. company
  10. romania
  11. romanian
  12. profits
  13. capital
  14. currency
  15. companies
  16. contract
  17. established}
  18. $Date{1990}
  19. $Log{}
  20. Title:       Romania
  21. Book:        Doing Business with the New Romania
  22. Author:      Donald E. deKieffer
  23. Affiliation: Embassy of Romania, Washington DC
  24. Date:        1990
  25.  
  26. Chapter 5.    Investment
  27.  
  28. FOREIGN INVESTMENT
  29.  
  30.      Hundreds of foreign firms have established branch offices or joint
  31. ventures in Romania.
  32.  
  33.      About half of the American companies doing business in Romania today do
  34. so through their European subsidiaries.
  35.  
  36.      Although the Romanian government does not keep accurate statistics on the
  37. dollar amount of foreign investment in that country, reasonable estimates
  38. range upward of $3 billion.
  39.  
  40.      A complete listing of foreign companies doing business in Romania can be
  41. obtained from PUBLICOM, 22 N. Balcescu Boulevard, Bucharest, Romania.
  42.  
  43.      Probably the largest single change in Romania caused by the revolution
  44. has been the wholesale revamping of laws related to investment by outsiders or
  45. by foreign firms. Previously, foreign investment was permitted only on a
  46. state-controlled basis. All business enterprise in Romania was subordinate to
  47. the "Five Year Plan" and the interests of the government. This structure,
  48. coupled with the intense suspicion of foreigners in general-and foreign
  49. capitalist in particular-discouraged investment in Romania for more than 30
  50. years. For the size of its economy, Romania had some of the fewest outside
  51. companies of any country in Eastern Europe. The changes made by the new
  52. government have been radical both in approach and in effect. Foreign capital
  53. may now enter Romania almost unfettered. It must be remembered, however, that
  54. the new Romanian legal structure has yet to be tested. This chapter will
  55. discuss the new legal framework of the Romanian commercial sector and its
  56. practical effect in the fields in which foreign capital may be invested.
  57.  
  58. Areas of Investment
  59.  
  60.      Foreign capital may be invested in industry, agriculture, construction,
  61. tourism, scientific and technological research, foreign trade, banking
  62. services and most other fields. Foreign firms may not invest in the munitions
  63. industry, narcotics, drugs or certain other activities.
  64.  
  65. STRUCTURE AND OPERATION OF FOREIGN-OWNED COMPANIES
  66.  
  67.      Foreign companies may establish commercial enterprises in Romania either
  68. through joint ventures with local firms or with 100% foreign ownership. The
  69. terms of the venture, including its duration, are governed by a "Contract of
  70. Association" between the parties. This is the Romanian equivalent of Articles
  71. of Incorporation of a Western firm. Romanian law is written in such a way,
  72. however, as to imply that there will generally be a Romanian party in
  73. commercial enterprises and the Contract of Association represents the
  74. agreement between foreigners and local residents.
  75.  
  76. Transfer of Profit
  77.  
  78.      Foreign firms may do business in Romania either as stock or as limited
  79. liability companies. The organization and operation of firms are generally
  80. specified in the Contract of Association and are subject to Romanian law. All
  81. profits made in Romania may be transferred abroad after payment of taxes,
  82. social insurance, and observance of other obligations of law and the
  83. provisions of the Contract of Association.
  84.  
  85. Contract of Association
  86.  
  87.      A Contract of Association is applicable to joint ventures and those 100%-
  88. owned by foreigners. This contract must provide the following:
  89.  
  90.      - Name of corporation;
  91.  
  92.      - Object of the corporation;
  93.  
  94.      - Registered office;
  95.  
  96.      - Duration of the company;
  97.  
  98.      - Capital and means for subscription of shares and for transfer of shares
  99. or capital;
  100.  
  101.      - Number in value of the shares or capital;
  102.  
  103.      - Rights and obligations of the parties;
  104.  
  105.      - Other obligations mutually agreed by the parties.
  106.  
  107. Statutes
  108.  
  109.      Under Romanian law. "Statutes" are the Romanian equivalent of Bylaws.
  110. These Statutes are an integral part of the Contract of Association. They
  111. generally include provisions regarding the organization and operation of the
  112. company, including:
  113.  
  114.      - General meeting;
  115.  
  116.      - Organization;
  117.  
  118.      - Exercise of voting rights;
  119.  
  120.      - Organization of the board of directors;
  121.  
  122.      - Method by which the board of directors adopts decisions (simple
  123. majority, super majority or unanimity);
  124.  
  125.      - The appointment of arbitrators;
  126.  
  127.      - Responsibilities of managing directors;
  128.  
  129.      - Methods for writing off the profit and loss accounts;
  130.  
  131.      - Calculation and distribution of profits;
  132.  
  133.      - Methods for settling disputes between partners and company;
  134.  
  135.      - Methods of winding up the company.
  136.  
  137. Voting
  138.  
  139.      In a joint venture, the parties may agree to unanimous voting of the
  140. members present at a legally constituted general meeting of the partners with
  141. regard to matters concerning:
  142.  
  143.      - Business activities;
  144.  
  145.      - The approval of the balance sheet and of the profit and loss account;
  146.  
  147.      - Distribution of profits;
  148.  
  149.      - Appointment of executive bodies of the company;
  150.  
  151.      - The proportion in which the partners are to be represented in
  152. management bodies;
  153.  
  154.      - The appointment, remuneration and dismissal of executive bodies as well
  155. as any other matters expressly provided in the "Statutes."
  156.  
  157. Contribution of Assets
  158.  
  159.      The assets brought by the parties to the company as well as those
  160. acquired later represent the company's property unless the parties provide
  161. differently in the Statutes. Contributions in kind made by a foreign party
  162. to the capital of the firm are exempt from customs duties.
  163.  
  164. Transfer of Shares
  165.  
  166.      Shares or capital can be transferred only with the approval of a general
  167. meeting of the partners consistent with the provisions of the company's
  168. Contract and Statutes.
  169.  
  170. Contributions
  171.  
  172.      Contributions of the parties to the subscribed capital of the firm may
  173. consist of a financial contribution, the contribution of goods required to
  174. carry out the investment and contributions of intellectual property rights
  175. and other rights. These contributions are generally established in the
  176. company's Contract and Statutes.
  177.  
  178.      The Romanian party to a joint venture may contribute the right to use
  179. land or buildings. Alternatively, rent paid for the use of buildings by the
  180. Romanian party may be included as its capital contribution.
  181.  
  182. Currency of Contribution
  183.  
  184.      The contribution of the parties to the capital of the company is
  185. generally specified in the company's Contract and Statutes. The value of goods
  186. contributed by each party is also established, as is the currency and foreign
  187. trade value of cash contributions. Cash contributions are generally placed in
  188. an account with a Romanian banking institution in the name of the company.
  189.  
  190. Registering a Company
  191.  
  192.      To form a company, the parties prepare a "Memorandum of Association"
  193. (in Romanian), a "Study of Technical and Economic Efficiency" outlining
  194. how the company intends to pursue its objectives, the Contract of
  195. Association and the Statutes.
  196.  
  197. Government Approval
  198.  
  199.      Government approval is required for foreign firms to establish
  200. wholly-owned subsidiaries in Romania. Joint venture companies also need
  201. the nominal acquiescence of the Ministry coordinating the given field of
  202. activity, based upon advice from the Ministry of Foreign Trade and Ministry
  203. of Finance. Commercial companies in the production field also require the
  204. advice of the Ministry of National Economy.
  205.  
  206. Registration Fees
  207.  
  208.      Upon filing the documents noted above, the newly-formed entity must
  209. pay a registration fee in lei equivalent to $500 (U.S.). Upon approval,
  210. the company's Contract of Association and Statutes are published in the
  211. Official Monitor of Romania.
  212.  
  213. Changes
  214.  
  215.      Changes in the Contract of Association must be approved by the
  216. government of Romania.
  217.  
  218. Raw Materials
  219.  
  220.      Commerci