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Text File  |  2003-06-11  |  4.1 KB  |  97 lines
  1.  
  2. Facts for Consumers from the Federal Trade Commission
  3.  
  4. A New Credit Identity: A New Credit Repair Scam -- November 1992
  5.  
  6. If you have filed for bankruptcy, you may be the target of a new 
  7. credit repair scheme, often called "file segregation." In this 
  8. scheme, you are promised a chance to hide unfavorable credit 
  9. information by establishing a new credit identity. That may sound 
  10. perfect, especially if you fear that you will not be given any 
  11. credit as long as bankruptcy appears on your credit record.  
  12. The problem is, "file segregation" is illegal. If you use it, you 
  13. could face fines or even prison.
  14.  
  15. This fact sheet alerts you to some aspects of this new type of 
  16. credit repair scam, describes the false claims that fraudulent 
  17. companies sometimes use to sell you the service, and says why 
  18. participation is illegal. It also lists other FTC brochures that 
  19. discuss your credit rights and responsibilities. 
  20.  
  21. The Pitch:  A New Credit Identity
  22.  
  23. If you have filed for bankruptcy, you may receive a letter from a 
  24. credit repair company that warns you about your inability to get 
  25. credit cards, personal loans, or any other types of credit for 
  26. ten years. For a fee, the company promises to help you hide your 
  27. bankruptcy and establish a new credit identity you can use when 
  28. applying for credit.  
  29.  
  30. If you pay the fee and sign up for the service, you may be 
  31. directed to apply for an Employer Identification Number (EIN) 
  32. from the Internal Revenue Service (IRS). Typically, EINs_which 
  33. resemble social security numbers_are used by businesses to report 
  34. financial information to the IRS and the Social Security 
  35. Administration.
  36.  
  37. After you receive your EIN, you are advised to use it in place of 
  38. your social security number when you apply for credit. You also 
  39. are advised to use a new mailing address and to include some 
  40. credit references.  
  41.  
  42. The Catch:  False Claims
  43.  
  44. Listed here are reasons a credit repair service may give you for 
  45. establishing a new credit identity. These false claims, along 
  46. with the pitch for getting a new credit identity, should alert 
  47. you to the possibility of fraud.  
  48.  
  49. Claim 1:  You will not be able to get credit for 10 years (the 
  50. period of time bankruptcy information may stay on your credit 
  51. record).
  52.  
  53. Each creditor has its own criteria for granting credit. While one 
  54. may reject your application because of a bankruptcy, another may 
  55. grant you credit shortly after you filed for bankruptcy. And, 
  56. given a new reliable payment record, your chances of obtaining 
  57. credit will probably increase as time passes. 
  58.  
  59. Claim 2:  The company or "file segregation" program is affiliated 
  60. with the federal government.
  61.  
  62. The federal government does not support or work with companies 
  63. offering such programs.
  64.  
  65. Claim 3:  The "file segregation" program is legal.
  66.  
  67. It is a federal crime to make any false statements on a loan or 
  68. credit application, which the credit repair company may advise 
  69. you to do.  It is a federal crime to misrepresent your social 
  70. security number. It also is a federal crime to obtain an EIN from 
  71. the IRS under false pretenses.  
  72.  
  73. Further, you could be charged with mail or wire fraud if you use 
  74. the mail or the telephone to apply for credit and provide false 
  75. information.  Also, file segregation would likely constitute 
  76. civil fraud under many state laws.
  77.  
  78. If you receive a letter from a company making such claims, 
  79. contact your state attorney general or consumer protection 
  80. office. You also can file a complaint with the FTC. Write:  
  81. Correspondence Branch, Federal Trade Commission, Washington, D.C. 
  82. 20580. While the FTC does not handle individual cases, it can act 
  83. against companies when it sees a pattern of possible law 
  84. violations developing.
  85.  
  86. Other FTC Brochures
  87.  
  88. For more information about credit reports, you can order these 
  89. free FTC brochures:  Building a Better Credit Record, Credit 
  90. Repair Scams, Fair Credit Reporting, Fix You Own Credit Problems 
  91. and Save Money, Scoring for Credit, Solving Credit Problems, and 
  92. Women and Credit Histories. Write:  Public Reference, Federal 
  93. Trade Commission, Washington, D.C. 20580.
  94.  
  95.  
  96. 8/92
  97.