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/ NetNews Usenet Archive 1992 #19 / NN_1992_19.iso / spool / sci / econ / 7239 < prev    next >
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Internet Message Format  |  1992-08-29  |  4.5 KB
  1. Path: sparky!uunet!infoserv!steiny!
  2. From: steiny@steiny.com (Don Steiny)
  3. Newsgroups: sci.econ
  4. Subject: Re: Business Cycles
  5. Message-ID: <113@steiny.com>
  6. Date: 29 Aug 92 16:55:23 GMT
  7. References: <Btq5Es.5L9@watserv1.uwaterloo.ca>
  8. Organization: Don Steiny Software, Santa Cruz CA
  9. Lines: 80
  10.  
  11. idfriedm@hertz.uwaterloo.ca (id friedman) writes:
  12.  
  13. >In Canada, and to a lower extent in the U.S, inflation has stabilized at levels
  14. >not seen since the late 1960's. Do economists predict that these levels will
  15. >stay put for a period of a few years? If so, can we expect interest rates
  16. >to remain fairly low ( Even though the ** real Interest rate ** is not lower
  17. >than it was before)?
  18.  
  19.     In The Economist they have been talking about the effects of low
  20. inflation.   They seem to feel that the causes of inflation are understood
  21. and that central banks are committed to stopping inflation (though they
  22. are concerned about the US).     If the US decides to acutally pay off
  23. its debt instead of inflating it away, then I think we can look for 
  24. decades of low or no inflation.     According to The Economist, England
  25. went for hundreds of years with no inflation at all and high inflation
  26. has been the rule for just the last few decades.
  27.  
  28.     As for interest rates, there are long term and short term rates.
  29. The government can lower short term rates, which are the rates that banks
  30. charge each other for short term loans, notably the central banks.   Long
  31. term rates are the interest rates investors require on debt that they buy.
  32. If you are a government, a corporation, or whatever and you need money you
  33. can borrow money by selling bonds.   Bonds pay interest.   That interest
  34. rate has to be such that when you have paid me back, I make a profit.
  35. If there is high inflation and the value of money decreases year to year,
  36. I need to charge you an interest rate that takes that into acount.  Thus
  37. long term interest rates can be computed by the (very rough) formula:
  38.  
  39.     return on investment + expected inflation
  40.  
  41. If the investor did not get compensated for inflation, he or she might 
  42. loose money in the long term because the dollars used to pay back the 
  43. debt would be worth less that the dollars loaned in the first place.
  44.  
  45. Long term rates are high right now because investors expect inflation.
  46. That is because in the past few decades there has been high inflation and, in
  47. fact, the inflation was so high in the '70s that investors lost money and
  48. are being cautious now.   
  49.  
  50. If the US government makes some credible effort to reduce the debt and 
  51. therefore indicates to investors that it is not going to use inflation 
  52. as a means to repay the debt, then I would expect to see long term rates
  53. drop by a considerable amount.     The EEC has demonstrated a very hawkish
  54. position on and inflation, and our Federal Reserve has too.   Central banks
  55. are actually lowering inflation and as autonomous non-political entities
  56. they can be expected to continue to do so.   Let's keep our fingers crosses.
  57.  
  58.  
  59. >I read a very good book on investing, Wall Street, etc.. called " A Random Walk
  60. >Down Wall Street" by a Princeton finance prof. The book is well documented.
  61. >Has anybody heard of major objections to the book? DO people share my opinion
  62. >about it?
  63.  
  64.     I read a highly favorable review in The Economist.   What is your 
  65. opinion?    The Economist and the Wall Street Journal have said for years
  66. that the stock market is a gambling game.   
  67.  
  68.  
  69. -don
  70.  
  71. PS:  The Economist is a 150 year old Bristish magazine that is totally 
  72. independent.    It is incredibly well written, its writing standard is 
  73. very high.   It covers news, arts, science, as well as finance, business.   
  74. Besides that it often has lessons on Economics, Management, or other 
  75. interesting topics.   It is a weekly.   I canceled Time, Newsweek, and so on 
  76. because the Economist is 100 times as good.   People accuse it of being 
  77. conservative, but I think it is more dialectic.    They seem to generally 
  78. support Clinton over Bush, they favor the legalization of drugs, they are big 
  79. on the carbon tax, all positions that in the US are considered slightly to very 
  80. left-of-center.    They will often have articles with opposing points of 
  81. view without explaination.   In a typical US magazine or TV new show, 
  82. they will say: "And now for two opposing points of view."  In The Economist
  83. they will just merrily print an article with one point-of-view one week and
  84. another the next (The Wall Street Journal does this in their Editorials
  85. section).   The Economist is often funny, and has no respect for Economists.
  86. -- 
  87. Don Steiny
  88. Don Steiny Software
  89. Santa Cruz, CA 95060
  90. (408) 425-0382
  91.