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/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / misc / invest / 13827 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-11-17  |  2.5 KB  |  70 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!charon.amdahl.com!pacbell.com!ames!saimiri.primate.wisc.edu!zaphod.mps.ohio-state.edu!pacific.mps.ohio-state.edu!linac!att!cbnews!ask
  3. From: ask@cbnews.cb.att.com (Arthur S. Kamlet)
  4. Subject: Re: Warrents
  5. Organization: AT&T Bell Laboratories,  Columbus, Ohio
  6. Distribution: usa
  7. Date: Tue, 17 Nov 1992 00:05:03 GMT
  8. Message-ID: <1992Nov17.000503.3035@cbnews.cb.att.com>
  9. References: <1992Nov16.162339.17146@cbnews.cb.att.com> <1992Nov16.184225.19023@cs.yale.edu>
  10. Lines: 58
  11.  
  12. In article <1992Nov16.184225.19023@cs.yale.edu> blenko-tom@cs.yale.edu writes:
  13. >| >In other words, they want to be able to disallow people to write
  14. >| >contracts between themselves ?  That doesn't sound like good
  15. >| >company to me. (no matter how much I admire PL and WB, I think
  16. >| >they are wrong on this issue)
  17. >| 
  18. >| I won't argue either side, but I think your statement of the case is
  19. >| simplified.  It is not merely a matter of whether people should or
  20. >| should not be allowed to write contracts.
  21. >| 
  22. >| Rather, the contracts themselves have become a negotiable
  23. >| commodity.
  24. >| 
  25. >| (And if we then turn around and write contracts on contracts, such
  26. >| as options on futures contracts, we now have a negotiable commodity
  27. >| twice removed.)
  28. >
  29. >I don't get it. Options are insurance policies. Options
  30. >on options are reinsurance. What is the objection to
  31. >either, and why shouldn't they be traded as securities?
  32.  
  33. Insurance policies?  Maybe if you have something to insure.
  34.  
  35. If you bought IBM stock and you wantr to take some insurance against
  36. their falling, as seems to be their won't, sure, buy the put. Etc.
  37.  
  38.  
  39. But what if you don't have the IBM?
  40.  
  41.  
  42. What if you don't buy the BMW but take out a nice insurance policy
  43. on one?  
  44.  
  45.  
  46. Or what if you see me coming, and say, Psst!  Wanna buy a real nice
  47. insurance policy?   Anything happens to that BMW parked out there --
  48. it's not even mine or yours -- you clean up!
  49.  
  50. Or what if you go down to your friendly Allstate agent and say:
  51.  
  52. I have this insurance policy on that BMW I don't own, and I'd like
  53. you to sell me a policy on my policy.
  54.  
  55. So, yes, there are specific cases where options provide a degree of
  56. insurance, but there are all too many cases where they are straight
  57. gambles. 
  58.  
  59.  
  60. There's a cute riddle:  If you call a dog's "tail" a "leg" how many
  61. legs would a dog have?
  62.  
  63. A: Four legs.  Calling a tail a leg doesn't "make it so." (-jlp)
  64.  
  65.  
  66. If I go out tomorrow and write 20 IBM Feb 75 calls naked, then
  67. calling the calls "insurance" will not make it so.,
  68. -- 
  69. Art Kamlet  a_s_kamlet@att.com  AT&T Bell Laboratories, Columbus
  70.