home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / misc / consumer / house / 14970 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1992-11-24  |  3.0 KB
  1. Path: sparky!uunet!zaphod.mps.ohio-state.edu!cs.utexas.edu!bcm!bcm!usenet
  2. From: rick@crick.ssctr.bcm.tmc.edu (Richard H. Miller)
  3. Newsgroups: misc.consumers.house
  4. Subject: Re: Info on renting/buying
  5. Date: 23 Nov 1992 23:13:26 GMT
  6. Organization: Baylor College of Medicine, Houston, Tx
  7. Lines: 45
  8. Distribution: usa
  9. Message-ID: <1eroimINNk93@gazette.bcm.tmc.edu>
  10. References: <1992Nov13.181621.18688@donner.SanDiego.NCR.COM> <1992Nov19.232445.21746@informix.com>
  11. NNTP-Posting-Host: crick.ssctr.bcm.tmc.edu
  12.  
  13. In article <1992Nov19.232445.21746@informix.com>, neilw@informix.com (Neil Williams) writes:
  14. > 
  15. > Next, I did the worksheet for 2-income couples.  Not so good -
  16. > I came up with 0 exemptions!!!  After a mild stroke and severe
  17. > panic, my co-workers told me not to worry and that my wife
  18. > and I should claim 4 or 5 exemptions.  Whew, what a relief!
  19.  
  20. Be very careful here. Unless your coworkers have detailed information about
  21. all financial affairs, I would tend to trust the worksheet more than them. 
  22. Remeber what the worksheet is trying to do, determine how much should be 
  23. withheld to prevent underwithholding. If you fail to have enough money with-
  24. held you will pay substantial penalties and interest come April 15. What you
  25. want to do is tome make sure your and your wife's combined withholding will
  26. cover 90% of the tax bill due in April. 
  27.  
  28. The way I do it is to get the 1040-EST worksheets and determine what my
  29. anticipated taxes will be for the next tax year and then determine how
  30. much needs to be withheld (I try for about 92-93% of my tax liability to
  31. be paid by withholding and my estimated tax payments). Since I only have
  32. one income, I then determine how much needs to be withheld from each paycheck
  33. and set up the withholding by a combination of exemptions and extra money so
  34. that amount is withheld. In you case, determine how you are going to divide
  35. you anticipated tax liability between your salary and your wife's and do the
  36. same exercise for each of you.
  37.  
  38.     An example: you anticipate you will owe $10,000 for this year so you 
  39.                 want to make sure your withholding covers $9,200. Assume
  40.                 you want to have each of your salaraies cover 50% of your
  41.                 tax liability so determine the number of exemptions and
  42.                 extra $ so that you will have $4,600 withheld by the end
  43.                 of the year. Tell your payroll department that this is
  44.                 what you want withheld.
  45.  
  46. Now, if you did what your coworkers said without checking, do this exercise
  47. fast and determine if you are underwithheld for this tax year. If so, adjust
  48. your withholding for the last month of the year to make sure you are not.
  49. Remeber, unlike estimated payments, anything taken out for withhold is treated
  50. as if it was withheld equally over the entire year so you can make up for
  51. underwithholding during the last pay periods of the year.
  52.  
  53. -- 
  54. Richard H. Miller                 Email: rick@bcm.tmc.edu
  55. Asst. Dir. for Technical Support  Voice: (713)798-3532
  56. Baylor College of Medicine        US Mail: One Baylor Plaza, 302H
  57.                                            Houston, Texas 77030
  58.