home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ The World of Computer Software / World_Of_Computer_Software-02-387-Vol-3of3.iso / s / sba93_1a.zip / F104.SBE < prev    next >
Text File  |  1993-01-27  |  5KB  |  99 lines
  1. @080 CHAP 8
  2.  
  3.        ┌──────────────────────────────────────────────────┐
  4.        │ THE PERSONAL HOLDING COMPANY TAX ON CORPORATIONS │
  5.        └──────────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. @Q       "God must love the rich, or He wouldn't divide
  8. @Q        so much among so few of them."  -- H.L. Mencken
  9.  
  10. The Personal Holding Company tax is a federal penalty tax
  11. on a corporation that is used by wealthy owners like an
  12. "incorporated pocketbook," to take advantage of corporate
  13. tax rates, or at least that was the theory behind the tax
  14. when it was enacted back in the 1930s, when corporate tax
  15. rates were much lower than individual tax rates.  Now,
  16. since the Tax Reform Act of 1986 went into effect, corpor-
  17. ate tax rates rates are 6% HIGHER (maximum rates) than
  18. individual rates, so there would seem to be little reason
  19. to maintain this penalty tax.  No matter.  Once Congress
  20. enacts a tax law, we are stuck with it forever, usually.
  21.  
  22. The personal holding company tax is now mainly a trap for
  23. the unwary, or for small corporations that can't afford
  24. good enough tax talent to keep them out of the clutches of
  25. this tax, rather than a measure to stop the rich from tak-
  26. ing advantage of a tax "loophole" by incorporating their
  27. stock portfolios or savings accounts.
  28.  
  29. If a closely-held corporation gets a large proportion of
  30. its gross income, usually 60% or more, in the form of
  31. "personal holding company income" such as dividends, in-
  32. terest, rents, and royalties, it will generally be consid-
  33. ered a "personal holding company" (PHC) for tax purposes.
  34. Certain other non-passive kinds of income will also be con-
  35. sidered PHC income, such as income in a service business
  36. where anyone other than the corporation (the customer or
  37. client, for instance) has the right under a contract to
  38. designate the individual who is to perform the services,
  39. where the person designated owns at least 25% of the stock
  40. of the corporation.  Also, payments a corporation receives
  41. from a 25% shareholder for use of its property is PHC in-
  42. come.  This would put a damper on such schemes as having
  43. your corporation buy a yacht and charter it to you, for
  44. example.
  45.  
  46. If a corporation comes within the definition of a personal
  47. holding company, the tax law imposes a 28% penalty tax on
  48. any PHC income that is not distributed as a dividend, as a
  49. general rule.  This tax is IN ADDITION TO any regular cor-
  50. porate income tax the company pays.  A company faced with
  51. the prospect of a PHC tax on its income often has little
  52. choice but to hastily declare a dividend of all of its net
  53. PHC income for the year before the end of its tax year.
  54. (An additional dividend of up to 20% of the dividends paid
  55. in the year just ended can be made within 2 1/2 months
  56. after the tax year ends, and treated as though distributed
  57. in the prior year, if the taxpayer so chooses.)  The re-
  58. sult, of course, will still be double taxation, since the
  59. shareholders will be paying tax on income that has already
  60. been taxed once at the corporate level, for the most part.
  61.  
  62. A more effective long-term approach for avoiding PHC tax is
  63. to have the corporation elect S corporation status, where
  64. that is possible, since an S corporation is not subject to
  65. the PHC tax.  Of course, if the corporation has ineligible
  66. shareholders (such as corporations or non-resident alien
  67. individuals) or over 35 shareholders, for example, an S
  68. corporation election will not be allowed.
  69.  
  70. Most actively conducted small businesses will not need to
  71. be very concerned about being treated as PHC's, since they
  72. will seldom get 60% or more of their gross income from
  73. passive sources like dividends and interest.  The kind of
  74. small business most likely to have a PHC tax problem is the
  75. personal service business, where the corporation enters
  76. into contracts where it agrees to provide the services of
  77. an employee (such as a pro basketball player) who is a sole
  78. or major shareholder.  The best way to avoid this problem
  79. is to specify in the contract that the corporation reserves
  80. the right to designate the person who will provide the ser-
  81. vices.  You will need to consult your tax adviser before
  82. entering into any such personal service contract, however,
  83. since the tax rules in this area are quite subtle and the
  84. tax penalty is very heavy if the income under the personal
  85. service contract is considered to be "personal holding com-
  86. pany income."
  87.  
  88. Another type of operating company that frequently encoun-
  89. ters PHC tax problems is the developer of computer software
  90. that generates much of its income from software licensing
  91. agreements.  While the Tax Reform Act of 1986 included a
  92. special exemption from the PHC provisions for corporations
  93. actively engaged in the computer software business, the
  94. terms of this exception are quite technical and many soft-
  95. ware firms will not be able to qualify for this relief
  96. without very careful planning.
  97.  
  98.  
  99.