home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Media Share 9 / MEDIASHARE_09.ISO / business / sa310.zip / SA.DOC < prev    next >
Text File  |  1992-03-25  |  33KB  |  1,124 lines
  1.  
  2.  
  3.  
  4.  
  5.  
  6.  
  7.  
  8.  
  9.  
  10.  
  11.  
  12.  
  13.  
  14.  
  15.  
  16.  
  17.  
  18.  
  19.  
  20.  
  21.  
  22.                          Security Analyst
  23.                            Version 3.10
  24.                           March 25, 1992
  25.  
  26.  
  27.             Copyright 1989, 92 by Donald T. Rosenberger  
  28.  
  29.        
  30.  
  31.  
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.  
  39.  
  40.  
  41.  
  42.  
  43.  
  44.  
  45.  
  46.  
  47.  
  48.  
  49.  
  50.  
  51.  
  52.           
  53.  
  54.  
  55.  
  56.  
  57.  
  58.                           INTRODUCTION
  59.  
  60.  
  61.    
  62.      Security Analyst is a program for fundamental analysis of
  63. stocks.  It takes balance sheet numbers and makes sense of them.
  64. There may be ratios or formulas that I have left out of the
  65. program, but there is no way to make this program right for
  66. everyone.  Any comments or suggestions about what you would like
  67. to see in the next version would be greatly appreciated.  I plan
  68. to make future program upgrades, hopefully with suggestions from
  69. users.
  70.  
  71.    The only things I will not consider putting in the program are
  72. technical analysis tools.  I have nothing against technical
  73. analysis but I do not use it myself and there are plenty of
  74. programs out there for that.  For those of you who do not know
  75. the difference, Fundamental Analysis is the analysis of balance
  76. sheet and income statements of companies in order to forecast
  77. future price movements.  The idea is to determine if the current
  78. market price reflects an undervalued or overvalued stock. 
  79. Technical Analysis relies on price and volume movements of stocks
  80. and does not concern itself with financial statistics.
  81.  
  82.    I personally prefer fundamental analysis.  I believe that if
  83. you buy good companies in good businesses you can not go wrong.
  84.  
  85.  
  86.                    SHAREWARE LICENSE AGREEMENT
  87.  
  88.    This software must be used in unmodified form, complete with
  89. this documentation file included.  This software may not be sold
  90. or distributed with any other product without the written
  91. permission of the author.  No user may modify Security Analyst in
  92. any way; this includes disassembling or reverse engineering the
  93. program.  Security Analyst Version 3.10 is not public domain
  94. software.  You hereby agree to register your use of this program
  95. after a reasonable test period.  Use of this software constitutes
  96. an agreement to the above terms.
  97.  
  98.  
  99.  
  100.  
  101.  
  102.  
  103.  
  104.  
  105.  
  106.  
  107.                              Page 1
  108.  
  109.  
  110.  
  111.  
  112.  
  113.  
  114.               REGISTERED VERSION LICENSE AGREEMENT
  115.      
  116.      This software must be used in unmodified form, complete with
  117. this documentation file included.  This software may not be sold
  118. or distributed with any other product without the written
  119. permission of the author.  No user may modify Security Analyst in
  120. any way, this includes disassembling or reverse engineering the
  121. program.  Security Analyst Version 3.10 is not public domain
  122. software.  This program is for use on one computer only.  Use of
  123. this software on more than one computer requires a site license.
  124. Use of this software constitutes an agreement to the above terms.
  125.  
  126.  
  127.                      LIMITED LICENSE TO COPY
  128.  
  129.      Security Analyst Version 3.10 in its Registered State may not
  130. be copied except for archival purposes only.  Security Analyst
  131. Version 3.10 in its Shareware State may be copied and distributed
  132. freely.
  133.  
  134.  
  135.  
  136.                            DISCLAIMER
  137.  
  138.      The author, Donald Rosenberger, makes no warranties expressed
  139. or implied as to the accuracy, quality or performance of this
  140. program.  There is no guarantee to the completeness or fitness of
  141. this program for any particular use.  The author shall not be held
  142. liable for any damages from the use of this program.  YOUR USE OF
  143. THIS PROGRAM CONSTITUTES YOUR AGREEMENT TO THIS 
  144. DISCLAIMER and your release of the author from any form of
  145. liability or litigation.
  146.  
  147.  
  148.  
  149.     WHY THIS PROGRAM IS SHAREWARE AND WHY YOU SHOULD REGISTER
  150.  
  151.  
  152.      Security Analyst is a part time project of mine.  It is my
  153. hobby not my occupation.  I am a small investor and found myself in
  154. need of this program.  Since programming is a hobby, I wrote this
  155. program.  I am distributing this program as shareware since
  156. computing is an expensive hobby.  Turbo Pascal (Numerous Upgrades),
  157. toolkits, long distance charges, distribution expenses and a
  158. bulletin board system are just some of the costs involved in this
  159. operation.
  160.  
  161.  
  162.                              Page 2
  163.  
  164.  
  165.  
  166.      Also I believe I get more feedback because of registered users
  167. than I would if the program were public domain. 
  168.  
  169.      I believe this program represents good value.  I have found
  170. several programs that in my opinion are not as good as Security
  171. Analyst and cost more.  I have only found one program I believe to
  172. be better than Security Analyst; it costs over 20 times what this
  173. program does.  For your money I think Security Analyst is the best
  174. deal. 
  175.   
  176.  
  177.  
  178.                           COMPATIBILITY
  179.  
  180.      This program should be compatible with all IBM PC's and
  181. compatibles.  It has been written on a Advantage 386, Compaq 286
  182. and a IBM PS2 model 50.  I have had no problems on any of these
  183. machines.  The program runs under DOS 3.1 and up.  I have not
  184. checked but DOS 2.1 and up should be ok.  The program will need a
  185. minimum of 256K of RAM, although I recommend more.  If anyone has
  186. any problems running the program please write me describing the
  187. problem and list your hardware and software configurations.
  188.  
  189.  
  190.  
  191.                        WHERE TO FIND DATA
  192.      
  193.      Most of the data used in this program can be found in
  194. corporate annual reports.  This yearly information can be updated
  195. with quarterly reports.  After some practice I have found it takes
  196. about five minutes to find and enter the data into the program and
  197. get your report. 
  198.  
  199.  
  200.  
  201.  
  202.  
  203.  
  204.  
  205.  
  206.  
  207.  
  208.  
  209.  
  210.  
  211.  
  212.  
  213.  
  214.  
  215.                              Page 3
  216.  
  217.  
  218.  
  219.                    INSTALLING SECURITY ANALYST
  220.  
  221.      The program will run from your hard disk or floppy disk.  I
  222. recommend using a hard disk if available.  If you are not sure how
  223. to install the program to a hard disk follow the directions below.
  224.  
  225. Using the Install Program:
  226.       This version of Security Analyst comes with a install
  227. program. To use the install program just type the following.
  228.  
  229.      A:INSTALL          Just answer a couple of questions and your 
  230.                         done.
  231.  
  232. OR if you have any problems with the install program or would
  233. prefer to use the DOS commands. Type the following.
  234.        
  235.      C:                 Or any other drive of your choice
  236.      MD\SA3             Make a directory called SA3
  237.      COPY A:*.* C:\SA3  Copy files to your SA3 Directory
  238.  
  239.      If you have any other questions about installing Security
  240. Analyst please refer to your DOS manual.
  241.  
  242.      
  243.  
  244.                     RUNNING SECURITY ANALYST
  245.  
  246.      Type the following at your DOS Command line:
  247.      C:\SA3> SA
  248.      
  249.      This will load the program in memory.  You many run the setup
  250. program from the command line or from inside the program.
  251.  
  252.  
  253.                     HOW TO USE SECURITY ANALYST
  254.  
  255.                       NAVIGATING THE MENU 
  256.  
  257.      When you first load the program you will be presented with a
  258. horizontal menu.  At this menu you have four choices - Main Menu, 
  259. Help, Utilities, and Quit.  Main Menu is where you will find the
  260. main part of the program.  Help is a small section just for getting
  261. you started and familiar with the program.  Utilities contains a
  262. DOS Shell, Setup Program, and Registration Information.  Below each
  263. section will be explained in detail. 
  264.  
  265.  
  266.  
  267.  
  268.  
  269.  
  270.                              Page 4
  271.  
  272.  
  273.                             MAIN MENU
  274.                   
  275. Entering Data And Saving Files
  276.  
  277.      At the main menu pick ENTER DATA.  The next window will ask
  278. you to enter a file name.  You will have eight spaces to fill in a
  279. file name.  I suggest using the ticker symbol and the last two
  280. digits of the year, such as "FDX87" for Federal Express
  281. Corporation 1987.  What you want to call it is up to you but the
  282. file extension ".SB3" is fixed and can not be changed.  If you
  283. just hit ENTER and do not give the file a name the program will
  284. name the file "NONAME.SB3".  You may rename this at DOS or not
  285. worry about it.
  286.  
  287.      After choosing your File Name start at the top of your first
  288. data input screen and enter the Company name, Ticker and Data Date.
  289.  
  290. This may be in any format you like because the program does not
  291. care.  Then start inserting the numbers. You must not use commas
  292. between the numbers (999,000) because the program can not handle
  293. this and will probably crash.  (I'm working on this, next version
  294. I promise).
  295.  
  296.      After you finish inputing your numbers press the Page/Dn key
  297. to go to the second input screen.  You may toggle between the input
  298. screens using the Page/Up Page/Dn keys.  After you have finished
  299. entering your numbers at the end of the second input screen press
  300. the Page/Dn key to calculate and display the results. 
  301.  
  302.      Navigating the input fields is fairly easy.  The following
  303. keys may be used in the input and edit fields: 
  304.      
  305.      Delete Key:        Deletes text to the right of the cursor.
  306.  
  307.      Backspace Key:     Deletes text to the left of the cursor.
  308.  
  309.      Home Key:          Moves the cursor to first position of the 
  310.                         current field.
  311.  
  312.      End Key:           Moves the cursor to the last character in 
  313.                         the current field.        
  314.                     
  315.      Cursor Keys:       All four cursor keys (arrow keys) move    
  316.                         the cursor in the direction you indicate. 
  317.      Insert Key:        Allows you to insert text into            
  318.                         the current field at the cursor position.
  319.      
  320.      You may call up a pop-up calculator while using the input
  321. screens.  Press F4 to call the calculator.  To insert the value
  322. from the calculator into the program just press F10.
  323.  
  324.                            Page 5
  325.  
  326.                            RETRIEVE REPORT
  327.  
  328.  
  329.      At the main menu pick "RETRIEVE REPORT".  Pick the file name
  330. from the directory box.  If no files are present either no files
  331. exist or you have not chosen the correct directory path in the
  332. setup program.  After choosing the file name the program will load
  333. the data, recalculate and display the results. 
  334.  
  335.  
  336. Navigating The Output Screens
  337.  
  338.      The results are displayed on two output screens that you use
  339. the Page/Up and Page/Dn keys to switch between. In this version the
  340. results are displayed in categories.  This makes the ratios easier
  341. to analyze and read. 
  342.  
  343.      You have a choice of doing two things from the output screens:
  344. (1) Press F2 to save the file (this is automatically done by the
  345. program but you may find this useful if you wish to change the file
  346. name or have changed the data in the Edit section), or (2) Press
  347. F10 to Edit the data (this is useful for preforming What If
  348. scenarios). 
  349.  
  350.  
  351.                          EDIT DATA FILE
  352.  
  353.      At the main menu pick "EDIT DATA FILE".  Pick the file name
  354. from the directory box.  If no files are present either no files
  355. exist or you have not chosen the correct directory path in the
  356. setup program.  After choosing the file name the program will load
  357. the data and bring up the input screens.  At this point make any
  358. changes you like and recalculate the results.  Be sure to Save your
  359. File because the program will not do this automatically.  You may
  360. repeat this cycle as long as you like.
  361.  
  362.  
  363.                            PRINTING A REPORT
  364.  
  365.  
  366.      At the main menu pick "PRINT REPORT".  Pick the file name from
  367. the directory box.  If no files are present either no files exist
  368. or you have not chosen the correct directory path in the setup
  369. program.  After choosing the file name the program will load the
  370. data, recalculate and print the results. If your printer is not ON
  371. the program will tell you.
  372.  
  373.  
  374.  
  375.  
  376.  
  377.  
  378.                              Page 6
  379.  
  380.  
  381.                      RETRIEVE 3 YEAR REPORT
  382.  
  383.      At the main menu pick "RETRIEVE 3 YEAR REPORT" then pick the
  384. file name from the directory box.  Repeat this step two more times.
  385.  
  386. There will be a window in the upper right corner of the screen that
  387. will tell you the files you have picked.  After you have chosen
  388. your files they will be displayed in three columns on three
  389. screens.  
  390.  
  391.  
  392.                        PRINT 3 YEAR REPORT
  393.  
  394.      At the main menu pick "PRINT 3 YEAR REPORT" then pick the file
  395. name from the directory box.  Repeat this step two more times. 
  396. There will be a window in the upper right corner of the screen that
  397. will tell you the files you have picked.  After you have    chosen
  398. your files they will be printed in three columns on one page.
  399.  
  400.      
  401.                     INTERPRETING THE RESULTS
  402.  
  403.  
  404.      While it is up to you to interpret the results, listed below 
  405. are the formulas used in this program.  There may be different ways
  406. to achieve the ratios.  I have sometimes seen two or three
  407. different formulas for 1 ratio.  I have used the least complicated
  408. ones for this program.  Most are from financial management
  409. textbooks, investment books and magazines.
  410.  
  411.      I do however recommend the following books for your
  412. consideration: 
  413.  
  414. Security Analysis         Graham & Dodd       ISBN 0-07-013235-6 
  415. Quality Of Earnings       Thornton O'Glove    ISBN 0-02-922630-9
  416. One Up On Wall Street     Peter Lynch         ISBN 0-671-66103-5
  417. The Intelligent Investor  Benjamin Graham     ISBN 0-06-015547-7
  418. Fundamental Analysis      John C. Ritchie     ISBN 1-55738-034-1
  419.  
  420.  
  421.  
  422.  
  423.                  A NOTE ABOUT USER FRIENDLINESS
  424.  
  425.      I have tried to make the program very user friendly.  If you
  426. find you have done something you do not wish to, just hit the
  427. escape key and usually it will get you back to the main menu.  You
  428. may of course lose any work you have done at that point.
  429.  
  430.                                 
  431.  
  432.                              Page 7
  433.  
  434.  
  435.                           PROGRAM SETUP
  436.  
  437.      There is a setup program included with this version that will
  438. allow you to set colors, maintain a separate directory for your
  439. data files, and register your copy of the program.  This program
  440. may be called from within Security Analyst provided your system has
  441. enough memory or may be run as a stand-alone program. To run it as
  442. a stand-alone program just type SA3SETUP.EXE at the DOS prompt.
  443.  
  444.  
  445.      Choosing Program Colors
  446.      
  447.      At the Main Menu pick "Choose Colors", then you have two
  448. choices.  First, you may reset all the program colors to the
  449. original defaults.  Second, you may customize the program colors to
  450. suit your choice. 
  451.  
  452.      To make color changes pick from the menu which section of the
  453. program you wish to change (menus, help, calculator, etc.).
  454. An example for changing help screen colors is: pick a number
  455. between 0 and 7 to set the background color, then pick a number
  456. between 0 and 15 to set the foreground and border colors.  If you
  457. decide to do this please remember not to set a background color to
  458. a value larger than 7.  If you do this the color will blink. 
  459.  
  460.  
  461.      If you decide to change colors have no fear you can always
  462. return to my original defaults using this section of the setup
  463. program.  The Setup Program colors are preset and can not be
  464. changed.  I would be interested in hearing from users as to whether
  465. the program and setup program should share the same colors.
  466.  
  467.      Setup File Directory
  468.  
  469.      With this version of the program you have the option of
  470. keeping your data files in a separate subdirectory from the program
  471. files. 
  472.  
  473. Example: 
  474.            C:\SA3              Security Analyst Directory
  475.            C:\SA3\FILES        Security Analyst Files Directory 
  476.  
  477.      To setup your files directory pick "Setup File Directory" from
  478. the setup menu and enter the drive and path name of the directory. 
  479. If the directory does not exist you will be prompted to try again.
  480.   
  481.  
  482.  
  483.  
  484.  
  485.  
  486.                              Page 8
  487.  
  488.  
  489.  
  490.      Display System Info
  491.  
  492.      This is a simple screen that will tell you a little about your
  493. system.  You may find it helpful or you may not.  You may notice
  494. something in this screen called EMS with an OFF next to it.  I hope
  495. EMS Memory will be supported in the next version.
  496.  
  497.  
  498.      Register Program
  499.  
  500.      This section is for those users who have sent in the
  501. registration fee.  It will allow you to customize your copy of the
  502. program with your name and company name.  It is not necessary to
  503. enter a company name, but it is necessary to enter the correct
  504. serial number.  Each registered user will receive a serial number. 
  505.  
  506.      The only changes to the program when you register is that your
  507. name will appear in the program title box and the shareware screens
  508. will not come up at program startup and exit.  The program is fully
  509. functional in both cases.
  510.  
  511.      Save Setup Info
  512.  
  513.      This will create a new setup file that will reflect any
  514. changes you have made.  The setup program will not automatically
  515. save the new setup file so you must do this. 
  516.  
  517.  
  518.                          DATA INPUT DEFINITIONS
  519.  
  520.  
  521.      These remain essentially unchanged from previous versions
  522. except that Preferred Stock Obligation is no longer needed.
  523.  
  524.  
  525. 1. Name Of Company     : Any Name you choose up to 25 characters.
  526.  
  527.  
  528. 2. Ticker Symbol       : The symbol of the company under which
  529.                          the stock trades.
  530.  
  531. 3. Data Date           : The date for the data you are analyzing.
  532.                          Any format for the date is acceptable.
  533.  
  534. 4. Stock Price         : The Closing price of the stock for the
  535.                          date that corresponds with the data. You
  536.                          may experiment with this, these are only
  537.                          guidelines.
  538.  
  539.  
  540.                              Page 9
  541.  
  542.  
  543.  
  544. 5. Dividend            : The amount of the yearly dividend. If
  545.                          none set to 0.
  546.  
  547. 6. Shares Outstanding  : The number of shares of common stock
  548.                          outstanding.  Preferred stock not
  549.                          included.
  550.  
  551. 7. Gross Income        : The total amount of sales, income or
  552.                          revenues.
  553.  
  554. 8. Net income          : The amount equal to gross income minus
  555.                          all expenses. Sometimes called net
  556.                          earnings.
  557.  
  558. 9. Total Assets        : The Total Assets on the companies
  559.                          balance sheet.
  560.  
  561. 10. Current Assets     : Cash, accounts receivable, inventory,
  562.                          and other assets that can be converted
  563.                          into cash or sold within one year.
  564.  
  565. 11. Current Liabilities: Debt or other obligation coming due
  566.                          within one year.
  567.  
  568. 12. Stockholder Equity : The Equity that belongs to the holders
  569.                          of common stock.
  570.  
  571. 13. Fixed Assets       : Plants, Equipment, and other forms of
  572.                          hard assets.
  573.  
  574.  
  575. 14. Accounts Receivable: Money owed to the business for goods or
  576.                          services sold on open account.
  577.  
  578. 15. Inventory          : The value of a firm's raw materials,
  579.                          work in progress, supplies and finished
  580.                          goods. There are two valuation methods
  581.                          (FIFO) First In First Out and (LIFO)
  582.                          Last In First Out. This is not a major
  583.                          concern for the basic use of this
  584.                          program.
  585.  
  586.  
  587. 16. Total Debt         : The total long and short term debt.
  588.  
  589. 17. Income Before taxes: Net Income before Income Taxes are paid. 
  590.  
  591. 18. Interest Expense   : The amount of Interest paid on debt
  592.                          during the year.
  593.  
  594.                              Page 10
  595.  
  596.                      FORMULAS USED IN THIS PROGRAM
  597.  
  598.  
  599. 1. Price to Earnings Ratio
  600.  
  601.    The P/E ratio gives the investor an idea of how much you are
  602.    paying for one dollar of the company's earnings.
  603.  
  604.    Price to earnings = share price / earnings per share
  605.  
  606.  
  607.  
  608. 2. Price to Sales Ratio
  609.  
  610.    The P/S ratio gives the investor an idea of how much you are
  611.    paying for one dollar of the company's sales.
  612.  
  613.    Price to sales = (share price* shares outstanding) / Gross
  614.                     Income
  615.  
  616.  
  617. 3. Price to Dividend Ratio
  618.  
  619.    The P/Dividend ratio gives the investor an idea of how much
  620.    you are paying for one dollar of the dividend.
  621.  
  622.    Price to Dividend Ratio = Share price / Dividend 
  623.  
  624.  
  625. 4. Price to Book Value  
  626.   
  627.    The P/Book Value ratio gives the investor an idea of how much 
  628.    you are paying for one dollar of the company's book value. 
  629.  
  630.    Price to Book Value = Share Price / Book Value
  631.  
  632.  
  633. 5. Dividend Yield 
  634.    
  635.    The percent of return you are receiving in dividends for your 
  636.    investment 
  637.  
  638.    Dividend Yield = (Dividend x 100) / Share Price
  639.  
  640.  
  641.  
  642.  
  643.  
  644.  
  645.  
  646.  
  647.                              Page 11
  648.  
  649.  
  650.  
  651. 6. Earnings Yield 
  652.     
  653.    The inverse of P/E ratio.  It is used to compare the    
  654.    attractiveness of stocks to bonds and money market
  655.    instruments.
  656.  
  657.    Earnings Yield = Earnings per Share / Share Price x 100 
  658.  
  659.  
  660. 7. Earnings Per Share 
  661.  
  662.    The amount of after tax earnings per shares outstanding  
  663.  
  664.    Earnings per Share = Net Income / Shares Outstanding 
  665.  
  666.  
  667. 8. Sales Per Share 
  668.  
  669.    The amount of total sales per shares outstanding 
  670.  
  671.    Sales per Share = Gross Income / Shares Outstanding 
  672.  
  673.  
  674. 9. Book Value per Share 
  675.     
  676.    The liquidation value per share of a company's assets after  
  677.    all liabilities have been subtracted 
  678.   
  679.    Book Value per Share = Stockholder Equity / Shares Outstanding
  680.  
  681.  
  682.  
  683. 10. Payout Ratio
  684.      
  685.     The Percent of earnings that are paid out in dividends 
  686.  
  687.     Payout Ratio = Dividend / Earnings per Share 
  688.  
  689.  
  690. 11. Profit Margin 
  691.      
  692.     The percent of revenue that is left over after expenses 
  693.  
  694.     Profit Margin = Net Income / Gross Income x 100
  695.  
  696.  
  697.  
  698.  
  699.  
  700.  
  701.                              Page 12
  702.  
  703.  
  704.  
  705.  
  706. 12. Return On Investments  
  707.      
  708.     This ratio is the key indicator of profitability for a firm. 
  709.     Companies efficiently using their assets will have a
  710.     relatively high return. 
  711.      
  712.     Return on Investments = Net Income / Total Assets 
  713.  
  714.  
  715. 13. Return on Equity 
  716.      
  717.     This ratio is used to analyze the ability of the firms 
  718.     management to realize an adequate return on capital invested
  719.     by the owners of the firm.
  720.    
  721.      
  722.     Return On Equity = Net Income / Stockholder Equity * 100 
  723.  
  724.  
  725. 14. Current Ratio 
  726.  
  727.     This ratio measures the degree to which current assets cover 
  728.     current liabilities. The higher the better. 
  729.  
  730.     Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities 
  731.  
  732.  
  733. 15. Quick Ratio 
  734.  
  735.     This ratio is a better indication of how well a firm can
  736.     cover the current debt.
  737.   
  738.  
  739.     Quick Ratio = (Current Assets - Inventory) / Current         
  740.                    Liabilities 
  741.  
  742.  
  743. 16. Average Collection Period
  744.  
  745.     The average number of days it takes for a company to collect
  746.     on accounts receivable
  747.  
  748.     Average Collection Period = Accounts Receivable / ( Gross
  749.                                 Income * 360 )
  750.  
  751.  
  752.  
  753.  
  754.  
  755.                              Page 13
  756.  
  757.  
  758.  
  759. 17. Market Value
  760.  
  761.     The total market value of all the firm's outstanding shares
  762.  
  763.     Market Value = Share Price * Shares Outstanding
  764.  
  765.  
  766. 18. Inventory Turnover
  767.  
  768.     How many times the inventory of a firm is sold and replaced
  769.     during the current period
  770.  
  771.  
  772.     Inventory Turnover = Gross Income / Inventory
  773.  
  774.  
  775. 19. Fixed Asset Turnover
  776.  
  777.     How many times the fixed assets of a firm is turned over in
  778.     the current period
  779.  
  780.     Fixed Asset Turnover =  Gross Income / Fixed Assets
  781.  
  782.  
  783. 20. Total Asset Turnover
  784.  
  785.     How many times the total assets of a firm is turned over in
  786.     the current period
  787.  
  788.     Total Asset Turnover =  Gross Income / Total Assets
  789.  
  790.  
  791.  
  792. 21. Debt to Total Assets
  793.  
  794.     The amount of debt(total) to the amount of total assets
  795.  
  796.     Debt to Total Assets =  Total Debt / Total Assets * 100
  797.  
  798.  
  799.  
  800. 22. Debt to Equity
  801.  
  802.     The amount of debt to the amount of Stockholder Equity
  803.  
  804.     Debt To Equity  = Total Debt / Stockholder Equity
  805.  
  806.  
  807.  
  808.  
  809.                             Page 14
  810.  
  811.  
  812.  
  813. 23. Interest Coverage ( times interest earned )
  814.    
  815.     The number of times that income before interest & taxes
  816.     covers the interest obligation
  817.  
  818.  
  819.     Interest Coverage = Income Before Interest & Taxes /
  820.                         Interest Expense
  821.  
  822.  
  823.  
  824. 24. Reinvestment Rate
  825.  
  826.     The amount of retained earnings that are available for 
  827.     reinvestment in the company  
  828.  
  829.  
  830.     Reinvestment Rate = ( EPS - Dividend) / Book Value * 100 
  831.  
  832.      The following are Ratios new to this version of the program:
  833.      
  834.  
  835. 25. Retention Rate
  836.     
  837.     The inverse of dividend yield.  It is the percent of earnings 
  838.     retained by the company.      
  839.  
  840.     Retention Rate = (( EPS - Dividend ) / EPS ) * 100
  841.  
  842.  
  843. 26. Current Assets Per Share
  844.  
  845.     The amount of the companies current assets divided by shares  
  846.     outstanding
  847.  
  848.     Current Assets Per Share = Current Assets / 
  849.                                Shares Outstanding
  850.  
  851. 27. Total Assets Per Share 
  852.     
  853.     The amount of the companies total assets divided by shares    
  854.     outstanding
  855.  
  856.     Total Assets Per Share = Total Assets / Shares Outstanding
  857.  
  858.  
  859.  
  860.  
  861.  
  862.  
  863.                              Page 15
  864.  
  865.  
  866.  
  867. 28. Working Capital Per Share 
  868.  
  869.     Working Capital is the dollar amount of current assets minus  
  870.     current liabilities.  This ratio expresses this in a per
  871.     share amount.
  872.  
  873.     Working Capital Per Share = ( Current Assets - Current        
  874.                                   Liabilities ) / Shares          
  875.                                                   Outstanding    
  876.  
  877. 29. Total Price to Sales 
  878.      
  879.     Same as the Price to Sales ratio, but this ratio adds total   
  880.     debt to the market value. 
  881.  
  882.     Total Price to Sales = ( Mkt Value + Debt ) / Gross Income
  883.  
  884. 30. Net Sales To Inventory
  885.       
  886.     Used as a measure of calculating inventory turnover
  887.  
  888.     Net Sales to Inventory =  Net Income / Inventory
  889.  
  890. 31. Assets To Sales 
  891.  
  892.     A ratio that is used to measure asset utilization
  893.   
  894.     Assets to Sales = Total Assets / Net Income
  895.  
  896.      
  897. 32. Current Liabilities To Inventory
  898.  
  899.     This ratio helps measure the extent to which the business     
  900.     relies on inventory to meet debts.
  901.  
  902.     Current Liabilities to Inventory = Curr Liab / Inventory
  903.  
  904. 33. Receivable Turnover
  905.   
  906.     This is used as a indicator of the level accounts receivable  
  907.     in relation to the amount of sales.  
  908.  
  909.     Receivable Turnover = Gross Income / Accounts Receivable
  910.     
  911.  
  912.  
  913.  
  914.  
  915.  
  916.  
  917.                              Page 16
  918.  
  919.  
  920.  
  921.                           VERSION NUMBERS
  922.  
  923.  Version 1.1  released early 1988. written in basic. Public Domain
  924.  
  925.  Version 2.0  released April 10, 1989. completely re-written in
  926.               Turbo Pascal 5.0 Public Distribution Version.
  927.  
  928.  Version 2.10 released April 20, 1989.  Same as version 2.0 but   
  929.               with file save/retrieve/print.
  930.  
  931.  Version 2.11 released July 1989. Minor bug fixes, Market Value
  932.               displayed in millions.
  933.  
  934.  Version 2.50 released November 12, 1989. Error checking for files
  935.               ability to edit data.
  936.  
  937.  Version 2.51 released February 1, 1990. Minor Spelling           
  938.               corrections.
  939.  
  940.  Version 2.52 released July 15, 1990. Fixed possible bug in input
  941.               routines. Added Error reporting on program aborts.
  942.               Added CRC Checking to program on startup. CRC       
  943.               checking is a measure to help protect against       
  944.               virus infection.
  945.  
  946.  Version 3.0  released October 1, 1991. Major Overhaul.           
  947.               Features include Directory Boxes, greater ease of  
  948.               use. Ability to toggle between input screens.      
  949.               Improved output screen layout. DOS Shell and Setup 
  950.               Program. Ability to display or print three files.
  951.               Mouse Support in Directory Boxes and Menus. 
  952.               Eight new ratios.     
  953.  
  954.  Version 3.10 released March 25,1992. Minor changes. Added keyboard
  955.               status indicators to input and edit screens. The
  956.               ticker symbol input line is now automatically capital
  957.               letters now. Introduction of NEW SUPPORT BBS for    
  958.               program.        
  959.  
  960. I encourage everyone to get the latest version available.
  961.  
  962.  
  963.  
  964.  
  965.  
  966.  
  967.  
  968.  
  969.  
  970.  
  971.  
  972.                              Page 17
  973.  
  974.                      PROGRAM UPDATE SERVICE
  975.  
  976.      All  registered users of Security Analyst will be notified of
  977. any significant future upgrades by mail and how to get the latest
  978. version. These notices will describe the changes to the program. 
  979. The cost of the upgrades has not been determined but will probably
  980. be less than the original cost to register. 
  981.  
  982.      If you are a registered user who is not interested in
  983. upgrading to a current version but would like to be kept on the
  984. mailing list please notify me in writing.  Otherwise, you may not
  985. receive future program upgrade notices.  This is only a measure to
  986. help keep costs down.
  987.  
  988.                         ADDITIONAL INFORMATION
  989.  
  990.  
  991.      Any questions may be directed to me by mail.  I like to hear
  992. from my users.  Most of the changes to this program and some future
  993. changes are because of one of my registered users suggestions.  You
  994. can make a difference.
  995.  
  996.      I now offer a support Bulletin Board System for Security
  997. Analyst. Please call with any comments, bug reports, suggestions or
  998. just to download the latest version. 
  999.  
  1000.      Send Correspondence To:
  1001.                                Don Rosenberger
  1002.                                c/o Chelsea Systems                
  1003.                                P.O. Box 10774 
  1004.                                Alexandria, Va 22310-0774
  1005.  
  1006.      Chelsea Systems BBS   (703) 922-4077
  1007.  
  1008.  
  1009.  
  1010.                      WHAT'S CHELSEA SYSTEMS
  1011.  
  1012.      Chelsea is my Chocolate Labrador Retriever.  So it seems like
  1013. a good name to put on this endeavor.  Chelsea Systems is not a
  1014. business, it is my hobby. 
  1015.  
  1016.  
  1017.  
  1018.  
  1019.  
  1020.  
  1021.  
  1022.  
  1023.  
  1024.  
  1025.  
  1026.                              Page 18
  1027.  
  1028.  
  1029.                        THE LATEST VERSIONS
  1030.                                         
  1031.      I will upload the latest versions of this program to the
  1032. following Bulletin Boards. 
  1033.  
  1034.                     Chelsea Systems BBS   (703) 922-4077
  1035.                     Compuserv NIAC & Investment Conference
  1036.                     VA Connection BBS     (703) 648-1841
  1037.                     Computer Connections  (202) 547-2008
  1038.                     The Main Frame BBS    (301) 654-2554
  1039.  
  1040.  
  1041.                            WHAT'S NEXT
  1042.  
  1043.      Version 3.5 is next.  It will have the same look and feel as
  1044. this version.  At this time the majority of programming is complete
  1045. on version 3.5, but some complex problems remain. I will do my best
  1046. to get the next version out in a timely manner, but at this time I
  1047. am not setting a target date. 
  1048.  
  1049.      Version 3.5 will have the following features while remaining
  1050. compatible with Version 3.0. 
  1051.  
  1052. Some of the changes will be:
  1053.  
  1054. 1.   Addition of cash flow ratios, EBDIT (earnings before
  1055.      depreciation, interest & taxes).  In all, the program will
  1056.      have over 50 ratios.  This will be contained in a separate   
  1057.      section so that users will have two different levels of     
  1058.      analysis.
  1059.  
  1060. 2.   Online Help.
  1061.  
  1062. 3.   A miscellaneous ratios sections with the following:
  1063.      Z-Score
  1064.      Business Multiple
  1065.      Intrinsic Value
  1066.      Dividend Discount Valuation 
  1067.      Value Ratio
  1068.  
  1069.  
  1070.      Registered Users will have first shot at upgrading to 
  1071. version 3.5. 
  1072.  
  1073.      Please send any comments or suggestions to me.  With your help
  1074. Security Analyst will be the best program for Fundamental
  1075. Analysis.
  1076.  
  1077.  
  1078.  
  1079.  
  1080.                              Page 19
  1081.  
  1082.                              CREDITS
  1083.  
  1084.      The following people have been of great help with this program
  1085. and deserve credit.
  1086.  
  1087.  
  1088.  
  1089.      Richard Fleeson            My Turbo Pascal Wizard.
  1090.  
  1091.      Jerry Persall              One of my first registered users  
  1092.                                 who has been instrumental in      
  1093.                                 helping shape this program. 
  1094.  
  1095.      Joanna Rosenberger         For correcting all my spelling 
  1096.                                 mistakes. 
  1097.  
  1098.      Paul Hanulya               For Typesetting this              
  1099.                                 documentation. 
  1100.      
  1101.      Rick Fothergill            For writing a great Menu and      
  1102.                                 Windows Toolkit.
  1103.  
  1104.      Technojock Software        For making life easer.
  1105.     
  1106.      Eduardo Ferreira           For loaning me the computer to
  1107.                                 start the BBS.
  1108.  
  1109.  
  1110.  
  1111.  
  1112.  
  1113.  
  1114.  
  1115.                                END
  1116.  
  1117.  
  1118.  
  1119.  
  1120.  
  1121.  
  1122.  
  1123.  
  1124.