home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990s / Time_Almanac_1990s_SoftKey_1994.iso / time / 011689 / 01168900.011 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  4.8 KB  |  102 lines
  1. <text id=89TT0142>
  2. <title>
  3. Jan. 16, 1989: Leave The Coverage To Us
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Jan. 16, 1989  Donald Trump                          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 46
  13. Leave the Coverage to Us
  14. </hdr><body>
  15. <p>As credit cards provide free insurance, car-rental rates rise
  16. </p>
  17. <p>      Travelers heading for the sun or the slopes this winter
  18. will probably notice a jump in the price of getting away from it
  19. all. The culprits this time are not the airlines but the leading
  20. U.S. car-rental agencies, which are imposing their first
  21. significant price increases in several years. Last week Hertz
  22. increased its rates as much as 5%, and Avis said it plans to do
  23. likewise within the year. Other rental agencies are expected to
  24. follow the industry leaders before long.
  25. </p>
  26. <p>    The car-rental companies are responding in part to a loss of
  27. revenue from one of their most expensive options: collision
  28. insurance. Until recently many car-rental customers paid as much
  29. as $13 a day for so-called collision-damage waivers to protect
  30. themselves against liability for any repair costs in case their
  31. vehicles were damaged. But many major credit-card companies now
  32. offer such coverage to their cardholders at no cost whenever
  33. they charge a rental. As a result, more and more consumers
  34. decline the pricey waivers. In the most sweeping move so far,
  35. American Express began offering the collision coverage last week
  36. to its more than 11 million green-card holders. The American
  37. Express action, says Joseph Russo, a Hertz vice president,
  38. "begins the de facto elimination of the CDW by car-rental
  39. companies."
  40. </p>
  41. <p>    Rental-car firms have long maintained that CDWs are
  42. reasonably priced and that most of the revenues from them go
  43. toward repairing vehicles. But now at least some car-rental
  44. executives concede that the CDW has been a money-maker all
  45. along. The Hertz rate increase, says Russo, is "primarily
  46. designed to take care of the revenue loss" that will follow
  47. American Express green-card coverage.
  48. </p>
  49. <p>    Consumer advocates have argued in recent years that CDWs are
  50. a lemon of a deal at the usual rate of $10 or more a day. Robert
  51. Hunter, president of the National Insurance Consumer
  52. Organization, calculates that insurance companies can provide
  53. policyholders with comparable protection for about $1 a day.
  54. The CDW controversy began to heat up in 1987, when many rental
  55. agencies removed the ceiling on customer damage liability,
  56. which was typically $3,000, and began holding motorists
  57. responsible for the full value of the cars they were renting.
  58. That threat helped car-rental clerks persuade more customers to
  59. accept the CDW. Acknowledges Russell James, a vice president at
  60. Avis: "Many companies were abusing it. They were gouging the
  61. customer." Many consumers were already covered but did not
  62. realize it, since about 60% of all insured motorists carry
  63. rental insurance as part of the coverage for their personal
  64. cars.
  65. </p>
  66. <p>    The growing resentment against CDWs created a marketing
  67. opportunity for credit-card firms, which concluded that such
  68. coverage would be so inexpensive that they could offer it free.
  69. (The credit-card coverage is typically supplement insurance,
  70. which pays damages if other policies cannot be tapped.)
  71. American Express began providing the coverage in November 1987
  72. to its gold- and platinum-card holders. Last year MasterCard and
  73. Visa did the same for their premium customers, but they have not
  74. yet done so for regular cardholders.
  75. </p>
  76. <p>    Several car-rental agencies point out that rising rates
  77. cannot be attributed entirely to the loss of CDW business. A
  78. wave of restructurings and buyouts in the industry has left
  79. rental-car firms in need of greater revenues to pay off a total
  80. of $2 billion in debt. Avis, in particular, borrowed $1.4
  81. billion in 1987 for a leveraged buyout in which the employees
  82. took over the company.
  83. </p>
  84. <p>    Steep rate increases can be expected in states where
  85. legislatures ban CDWs. In Illinois, which last week became the
  86. first state to do so, car-rental agencies are now liable for all
  87. repairs if the damage is accidental. Hertz and Avis have already
  88. boosted their Illinois rates about 8%, and the Alamo rental-car
  89. agency says its prices there will jump 20%. A similar ban on
  90. CDWs will take effect in New York on April 1. As CDWs head for
  91. the junk heap, basic car-rental rates are likely to keep on
  92. climbing. But most consumers will probably be better off, since
  93. the coverage was a partly hidden, add-on expense. Says Barry
  94. Reid, president of the National Association of Consumer Agency
  95. Administrators: "At least everybody is going to know up front
  96. what the doggone car costs."
  97. </p>
  98.  
  99. </body></article>
  100. </text>
  101.  
  102.