home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ DP Tool Club 17 / CD_ASCQ_17_101194.iso / vrac / eagle20.zip / FORMS.EXE / INTEREST.LGF < prev    next >
Text File  |  1993-02-22  |  14KB  |  485 lines
  1.                          INTEREST RATES
  2.  
  3.  
  4.  
  5.      Many state's laws provide that you cannot lend money at an 
  6. interest rate in excess of a certain statutory maximum. This is a 
  7. "usury limit." We provide in this tutorial the general usury rate 
  8. for each state that our research reveals has one. UNLESS 
  9. OTHERWISE STATED, THE RATES ARE SIMPLE, NOT COMPOUND INTEREST. 
  10. FURTHER WE ARE STATING THE **PRESENT** LIMITS, the ones 
  11. applicable at the time that this research was completed. Many 
  12. states have had lower limits in the past. Further, in most states 
  13. a late charge or other fee exacted from someone who owes another 
  14. money is also counted as interest. "But my car loan is higher 
  15. than that"; "But I'm paying way more than that on my credit 
  16. cards." That's right! Banks have separate rules. In fact, due to 
  17. high inflation, in 1980, the federal government passed a special 
  18. law which allowed national banks (the ones that have the word 
  19. "national" or the term "N.A." in their name, and savings banks 
  20. that are federally chartered) to ignore state usury limits and 
  21. pegged the rate of interest at a certain number of points above 
  22. the federal reserve discount rate. In addition, specially 
  23. chartered organizations like small loan companies and installment 
  24. plan sellers (like car financing companies) have their own rules.
  25.  
  26.      The usury limit which is stated as the general usury limit 
  27. is the rate that can be charged by one person or corporation to 
  28. another, in other words, if you lend your next door neighbor $ 
  29. 100.00, the rate stated is the limit. To charge more you must get 
  30. a banking, pawnbroking, or whatever license. This also means that 
  31. special kinds of loans, like those from pawnbrokers or small loan 
  32. companies are not stated. In some states we also have a "legal 
  33. rate." In such states, as a general rule, if you have a 
  34. contractual obligation that provides simply for interest without 
  35. a specific term, or "interest at the highest legal rate" then the 
  36. "legal rate" what applies. In other instances we have stated a 
  37. "judgment rate." That's the rate that final judgments bear. In 
  38. states without a usury limit, there still may be a federally 
  39. imposed limit because at certain astronomical rates of interest 
  40. "loan sharking" will be inferred by the federal government.
  41.  
  42.      Usury is a complicated area of law. Transactions that a 
  43. person would not consider to be affected by usury often are, for 
  44. example, repurchase agreements, or sales with an option to 
  45. repurchase are often found to be loans. A word of caution. Before 
  46. trying to lend someone money or "invest" with a guaranteed 
  47. return, see an attorney to make sure that you don't run afoul of 
  48. the usury laws. In state's that specify one limit for consumers 
  49. and one limit for non-consumers, you cannot avoid the usury limit 
  50. by creating a sham business deal. In a supplement that is now 
  51. being prepared and will be available soon, we will review the 
  52. penalties for usury in each state and point out special 
  53. circumstances in each state.
  54.  
  55. ALABAMA
  56.  
  57. In Alabama, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  58. limit is 8%. The judgment rate is 12%.
  59.  
  60.  
  61. ALASKA
  62.  
  63. In Alaska, the legal rate of interest is 10.5%; the general usury 
  64. limit is more than 5% above the Federal Reserve interest rate on 
  65. the day the loan was made.
  66.  
  67.  
  68. ARIZONA
  69.  
  70. In Arizona, the legal rate of interest is 10%.  
  71.  
  72.  
  73.  
  74. ARKANSAS
  75.  
  76. In Arkansas, the legal rate of interest is 6%; for non-consumers 
  77. the usury limit is 5% above the Federal Reserve's interest rate; 
  78. for consumers the general usury limit is 17%. Judgments bear 
  79. interest at the rate of 10% per annum, or the lawful agreed upon 
  80. rate, whichever is greater.
  81.  
  82.  
  83.  
  84. CALIFORNIA
  85.  
  86. In California, the legal rate of interest is 10% for consumers; 
  87. the general usury limit for non-consumers is more than 5% greater 
  88. than the Federal Reserve Bank of San Francisco's rate.
  89.  
  90.  
  91.  
  92. COLORADO
  93.  
  94. In Colorado, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  95. limit is 45%. The maximum rates to consumers is 12% per annum.
  96.  
  97.  
  98.  
  99. CONNECTICUT
  100.  
  101. In Connecticut, the legal rate of interest is 8%; the general 
  102. usury rate is 12%. In civil suits where interest is allowed, it 
  103. is allowed at 10%.
  104.  
  105.  
  106.  
  107. DELAWARE
  108.  
  109. In Delaware, the legal rate of interest is 5% over the Federal
  110. Reserve rate.
  111.  
  112.  
  113.  
  114. DISTRICT OF COLUMBIA
  115.  
  116. In the District of Columbia, the legal rate of interest is 6%; 
  117. the general usury limit is in excess of 24%.
  118.  
  119.  
  120.  
  121. FLORIDA
  122.  
  123. In Florida, the legal rate of interest is 12%; the general usury 
  124. limit is 18%. On loans above $ 500,000 the maximum rate is 25%.
  125.  
  126.  
  127.  
  128. GEORGIA
  129.  
  130. In Georgia, the legal rate of interest is 7%; On loans below $ 
  131. 3,000 the usury limit is 16%. On loans above $ 3,000, the limit 
  132. appears to be 5% per month. As to loans below $ 250,000 the 
  133. interest rate must be specified in simple interest and in 
  134. writing.
  135.  
  136.  
  137.  
  138. HAWAII
  139.  
  140. In Hawaii, the legal rate of interest is 10%. The usury limit for 
  141. consumer transactions is 12%. 
  142.  
  143.  
  144.  
  145. IDAHO
  146.  
  147. In Idaho, the legal rate of interest is 12%. Judgments bear 
  148. interest at the rate of 5% above the U.S. Treasury Securities 
  149. rate. 
  150.  
  151.  
  152.  
  153. ILLINOIS
  154.  
  155. In Illinois, the legal rate of interest is 5%. The general usury 
  156. limit is 9%. The judgment rate is 9%.
  157.  
  158.  
  159.  
  160. INDIANA
  161.  
  162. In Indiana, the legal rate of interest is 10%. Presently there is 
  163. no usury limit; however, legislation is pending to establish 
  164. limits. The judgment rate is also 10%.
  165.  
  166.  
  167.  
  168. IOWA
  169.  
  170. In Iowa, the legal rate of interest is 10%. In general consumer 
  171. transactions are governed at a maximum rate of 12%.
  172.  
  173.  
  174.  
  175. KANSAS
  176.  
  177. In Kansas, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  178. limit is 15%. Judgments bear interest at 4% above the federal 
  179. discount rate. On consumer transactions, the maximum rate of 
  180. interest for the first $ 1,000 is 18%, above $ 1,000, 14.45%.
  181.  
  182.  
  183.  
  184. KENTUCKY
  185.  
  186. In Kentucky, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  187. limit is more than 4% greater than the Federal Reserve rate or 
  188. 19%, whichever is less. On loans above $ 15,000 there is no 
  189. limit. Judgments bear interest at the rate of 12% compounded 
  190. yearly, or at such rate as is set by the Court.
  191.  
  192.  
  193.  
  194. LOUISIANA
  195.  
  196. In Louisiana, the legal rate of interest is one point over the 
  197. average prime rate, not to exceed 14% nor be less than 7%. Usury 
  198. limit for individuals is 12%, there is no limit for corporations. 
  199. (As warned, you cannot evade the limit by forming a corporation 
  200. when the loan is actually to an individual.)
  201.  
  202.  
  203.  
  204. MAINE
  205.  
  206. In Maine, the legal rate of interest is 6%. Judgments below $ 
  207. 30,000 bear 15%, otherwise they bear interest at the 52 week 
  208. average discount rate for T-Bills, plus 4%.
  209.  
  210.  
  211.  
  212. MARYLAND
  213.  
  214. In Maryland, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  215. limit is 24%. There are many nuances and exceptions to this law. 
  216. Judgments bear interest at the rate of 10%.
  217.  
  218.  
  219.  
  220. MASSACHUSETTS
  221.  
  222. In Massachusetts, the legal rate of interest is 6%; the general 
  223. usury rate is 20%. Judgments bear interest at either 12% or 18% 
  224. depending on whether the court finds that a defense was 
  225. frivolous.
  226.  
  227.  
  228.  
  229. MICHIGAN
  230.  
  231. In Michigan, the legal rate of interest is 5%; the general usury 
  232. limit is 7%. Judgments bear interest at the rate of 1% above the 
  233. five year T-note rate.
  234.  
  235.  
  236.  
  237. MINNESOTA
  238.  
  239. In Minnesota, the legal rate of interest is 6%. The judgment rate 
  240. is the "secondary market yield" for one year T-Bills. Usury limit 
  241. is 8%.
  242.  
  243.  
  244.  
  245. MISSISSIPPI
  246.  
  247. In Mississippi, the legal rate of interest is 9%; the general 
  248. usury limit is more than 10%, or more than 5% above the federal 
  249. reserve rate. There is no usury limit on commercial loans above $ 
  250. 5,000. The judgment rate is 9% or a rate legally agreed upon in 
  251. the underlying obligation.
  252.  
  253.  
  254.  
  255. MISSOURI
  256.  
  257. In Missouri, the legal and judgment rate of interest is 9%. 
  258. Corporations do not have a usury defense. (Remember that a 
  259. corporation set up for the purpose of loaning money to an 
  260. individual will violate the usury laws.)
  261.  
  262.  
  263.  
  264. MONTANA
  265.  
  266. In Montana, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  267. limit is above 6% greater than New York City banks' prime rate. 
  268. Judgments bear interest at the rate of 10% per annum.
  269.  
  270.  
  271.  
  272. NEBRASKA
  273.  
  274. In Nebraska, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  275. limit is 16%. Accounts bear interest at the rate of 12%. 
  276. Judgments bear interest at the rate of 1% above a bond yield 
  277. equivalent to T-bill auction price.
  278.  
  279.  
  280.  
  281. NEVADA
  282.  
  283. In Nevada, the legal rate of interest is 12%; there is no usury 
  284. limit. 
  285.  
  286.  
  287.  
  288. NEW HAMPSHIRE
  289.  
  290.  
  291.  
  292. In New Hampshire, the legal rate of interest is 10%; there is no 
  293. general usury rate.
  294.  
  295.  
  296.  
  297. NEW JERSEY
  298.  
  299. In New Jersey, the legal rate of interest is 6%; the general 
  300. usury limit is 30% for individuals, 50% for corporations. There 
  301. are a number of exceptions to this law.
  302.  
  303.  
  304.  
  305. NEW MEXICO
  306.  
  307. In New Mexico, the legal rate of interest is 15%. Judgment rate 
  308. is fixed by the Court.
  309.  
  310.  
  311.  
  312. NEW YORK
  313.  
  314. In New York, the legal rate of interest is 9%; the general usury 
  315. limit is 16%.
  316.  
  317.  
  318.  
  319. NORTH CAROLINA
  320.  
  321. In North Carolina, the legal interest rate and the general usury 
  322. limit is 8%. However, there is a provision for a variable rate, 
  323. which is 16% or the T-Bill rate for non-competitive T-Bills. 
  324. Above $ 25,000 there is no express limit. However, the law 
  325. providing for 8% is still on the books- be careful and see a 
  326. lawyer!
  327.  
  328.  
  329.  
  330. NORTH DAKOTA
  331.  
  332. In North Dakota, the legal rate of interest is 6%; the general 
  333. usury limit is 5 1/2% above the six-month treasury bill interest 
  334. rate. The judgment rate is the contract rate or 12%, whichever is 
  335. less. A late payment charge of 1 3/4% per month may be charged to  
  336. commercial accounts that are overdue provided that the charge is 
  337. revealed prior to the account being opened and that the terms 
  338. were less than thirty days, that is, that the account terms were 
  339. net 30 or less.
  340.  
  341.  
  342.  
  343. OKLAHOMA
  344.  
  345. The legal rate of interest is 6%. Consumer loans may not exceed 
  346. 10% unless the person is licensed to make consumer loans. Maximum 
  347. rate on non-consumer loans is 45%. The judgment rate is the T-
  348. Bill rate plus 4%.
  349.  
  350.  
  351.  
  352. OREGON
  353.  
  354. The legal rate is 9%, the judgment rate is 9% or the contract 
  355. rate, if lawful, whichever is higher. The general usury rate for 
  356. loans below $ 50,000 is 12% or 5% above the discount rate for 
  357. commercial paper.
  358.  
  359.  
  360.  
  361.  
  362. PENNSYLVANIA
  363.  
  364. The legal rate of interest is 6%, and this is the general usury 
  365. limit for loans below $ 50,000, except for: loans with a lien on 
  366. non-residential real estate; loans to corporations; loans that 
  367. have no collateral above $ 35,000. Judgments bear interest at the 
  368. legal rate. It is criminal usury to charge more than 25%.
  369.  
  370.  
  371.  
  372. PUERTO RICO
  373.  
  374. The legal rate of interest is 6%; all other rates are set by the 
  375. Finance Board of Office of Commissioner of Financial 
  376. Institutions. Judgments bear interest at the same rate as the 
  377. underlying debt.
  378.  
  379.  
  380.  
  381. RHODE ISLAND
  382.  
  383. The legal rate of interest and judgment rate is 12%. The general 
  384. usury limit is 21% or the interest rate charged for T-Bills plus 
  385. 9%.
  386.  
  387.  
  388.  
  389. SOUTH CAROLINA
  390.  
  391. The legal rate of interest is 8.75%, and judgments bear interest 
  392. at the rate of 14%. Subject to federal criminal laws against loan 
  393. sharking there is no general usury limit for non-consumer 
  394. transactions. The South Carolina Consumer Protection  code 
  395. provides regulations for maximum rates of interest for consumer 
  396. transactions. Please consult with counsel for the latest rates.
  397.  
  398.  
  399.  
  400. SOUTH DAKOTA
  401.  
  402. The legal rate of interest is 15%, judgments bear interest at the 
  403. rate of 12%. There is no other usury limit. There are certain 
  404. limitations on consumer loans below $ 5,000.00.
  405.  
  406.  
  407.  
  408. TENNESSEE
  409.  
  410. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. The general 
  411. usury limit is 24%, or four points above the average prime loan 
  412. rate, WHICHEVER IS LESS. 
  413.  
  414.  
  415.  
  416. TEXAS
  417.  
  418. The legal rate of interest is 6%. Interest does not begin until 
  419. 30 days after an account was due. The judgment rate of interest 
  420. is 18% or the rate in the contract, whichever is less. There are 
  421. a number of specific ceilings for different types of loans, 
  422. please see counsel for information.
  423.  
  424.  
  425.  
  426. UTAH
  427.  
  428. The legal rate of interest is 10%. Judgments bear interest at the 
  429. rate of 12%, or a lawfully agreed upon rate. There are floating 
  430. rates prescribed for consumer transactions. Please see counsel 
  431. for information.
  432.  
  433.  
  434.  
  435. VERMONT
  436.  
  437. The legal rate of interest and judgment rate of interest is 12%. 
  438. On retail installment contracts the maximum rate is 18% on the 
  439. first $ 500, 15% above $ 500. The general usury limit is 12%.
  440.  
  441.  
  442.  
  443. VIRGINIA
  444.  
  445. The legal rate of interest is 8%. Judgments bear interest at the 
  446. rate of 8%, or the lawful contract rate. Corporations and 
  447. business loans do not have a usury limit, and loans over $ 5,000 
  448. for "business" or "investment" purposes are also exempt from 
  449. usury laws. Consumer loans are regulated and have multiple rates.
  450.  
  451.  
  452.  
  453. WASHINGTON
  454.  
  455. The legal rate is 12%. The general usury limit is 12%, or four 
  456. points above the average T-Bill rate for the past 26 weeks, 
  457. whichever is greater. (The maximum rate is announced by the State 
  458. Treasurer.) Judgments bear interest at the rate of 12% or the 
  459. lawful contract rate, whichever is higher.
  460.  
  461.  
  462.  
  463. WEST VIRGINIA
  464.  
  465. The legal rate of interest is 6%. The maximum "contractual" rate 
  466. is 8%; Commissioner of Banking issues rates for real estate 
  467. loans, and, may establish maximum general usury limit based on 
  468. market rates.
  469.  
  470. WISCONSIN
  471.  
  472. The legal rate of interest is 5%. There are a myriad of rates for 
  473. different type of loans. There is no general usury limit for 
  474. corporations. Note that a loan to an individual, even if a 
  475. corporation is formed, will violate the law. The judgment rate of 
  476. interest is 12%, except for mortgage foreclosures, where the rate 
  477. will be the lawful contract rate.
  478.  
  479.  
  480. WYOMING
  481.  
  482. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. If a 
  483. contract provides for a lesser rate, the judgment rate is the 
  484. lesser of 10% and the contract rate.                                                                                             
  485.