Prezentujemy najciekawsze fragmenty wywiadu z Jackiem Soch▒ przeprowadzonego w CZATerii w portalu INTERIA.PL, kt≤rej pe│ny zapis mo┐na znale╝µ na stronach portalu.

Radi: ªwiatowe rynki kapita│owe przechodz▒ okres transformacji - zmierzaj▒ do globalizacji - proszΩ powiedzieµ, jakie szanse ma polski rynek, aby znale╝µ siΩ w╢r≤d tych najwiΩkszych? Jaka bΩdzie rola KPWiG w tej transformacji?

Jacek Socha: Polski rynek papier≤w warto╢ciowych budowali╢my od pocz▒tku, wiedz▒c, ┐e wchodzimy w dekadΩ, kt≤ra bΩdzie zwi▒zana z przep│ywem kapita│u, konkurencj▒ miΩdzy rynkami i ze wzglΩdu na nowe mo┐liwo╢ci technologiczne - globalizacj▒ rynku. Rola KPWiG przede wszystkim polega na tym, aby w procesie globalizacji zapewniµ w│a╢ciwe regulacje.

Kasia: Jakie bΩd▒ konsekwencje transformacji kapita│owych dla Polski?

Jacek Socha: Transformacja w Polsce musi opieraµ siΩ na zmianie struktury w│asno╢ci. Wysoko sobie ceniΩ te sp≤│ki, kt≤re s▒ w│asno╢ci▒ inwestor≤w na rynku publicznym. Dlatego popieram prywatyzacjΩ, kt≤ra jest zwi▒zana z ofertami publicznymi.

Radi: Czy wed│ug Pana nie dojdzie do marginalizacji gie│d wschodnio-europejskich, kiedy dojdzie do powstania jednej gigantycznej platformy Euronext z LSE?

Jacek Socha: Gie│dy w Europie ªrodkowej nigdy nie by│y czo│owymi gie│dami - niestety! Przede wszystkim powinny spe│niaµ rolΩ dla gospodarek krajowych. Np. dot. alokacji, czy mobilizacji kapita│u. Nie wierzΩ w szybkie po│▒czenie...

Darek: Obecna sytuacja wydaje siΩ byµ niekorzystna do inwestowania na gie│dzie (s│abe wyniki sp≤│ek, wysokie stopy procentowe, spadek kursu z│otego). Jak wed│ug Pana rozwijaµ siΩ bΩdzie polski rynek kapita│owy w najbli┐szym czasie w Polsce przy tak niekorzystnych warunkach inwestowania?

Jacek Socha: Znacznie lepiej by│oby dla inwestor≤w, gdyby na polskim rynku by│y r≤wnie┐ instrumenty finansowe, kt≤re chroni│yby przed spadkiem cen, np. sprzeda┐ kr≤tka. My╢lΩ, ┐e zmiana ustawowa wyeliminuje op│atΩ skarbow▒ hamuj▒c▒ ten instrument, tak ┐e bΩdzie ona mo┐liwa do wprowadzenia w ko±cu br.
Sytuacja jest trudna, ale i takie sytuacje trzeba prze┐ywaµ na rynku. Jedn▒ z metod jest kupowanie papier≤w, a nie wychodzenie z rynku i realizowanie strat.

Radi: Jak powinna zachowaµ siΩ polska gie│da wobec procesu │▒czenia siΩ gie│d na ╢wiecie? Co nale┐a│oby zrobiµ, aby przyci▒gn▒µ na polski parkiet zagraniczny kapita│?

Jacek Socha: Okre╢liµ strategiΩ rozwoju, wybraµ kierunkowego partnera, z kt≤rym bΩdzie wsp≤│pracowa│a. Zwracam siΩ do sp≤│ek, kt≤re prowadz▒ interesy w Polsce, poniewa┐ maj▒ powody do notowania na gie│dzie.

Radi: Ci▒gle kontrowersyjna jest sprawa tzw. kr≤tkiej sprzeda┐y - prawnie wesz│a w ┐ycie, ale w praktyce zawieranie takich transakcji jest niemo┐liwe? Z czego to wynika?

Jacek Socha: Z op│aty skarbowej. W ustawie wprowadzono zapis, ┐e po┐yczka papier≤w warto╢ciowych nie bΩdzie traktowana tak jak to okre╢laj▒ art. 720-724 K.C.

Radi: Jak▒ rolΩ na rynku pe│ni Zwi▒zek Makler≤w i Doradc≤w? Czy nie s▒dzi Pan, ┐e Zwi▒zek jest zbyt ma│o aktywny we wp│ywaniu na rozw≤j rynku?

Jacek Socha: Nie uwa┐am. Zwi▒zek makler≤w i doradc≤w robi ca│kiem sporo, co wcale nie oznacza, ┐e nie m≤g│by wiΩcej. Osobi╢cie ┐a│ujΩ, ┐e do Zwi▒zku nie nale┐y tak spora czΩ╢µ makler≤w i doradc≤w. Si│a Zwi▒zku zale┐y te┐ od liczby cz│onk≤w, zatem koniecznym krokiem jest udzia│ w pracach zwi▒zku os≤b posiadaj▒cych licencjΩ.

Rafa│: Czy Pan Przewodnicz▒cy widzi zagro┐enia dla rynku papier≤w warto╢ciowych w zwi▒zku z przejmowaniem naszych "pere│ek" przez inwestor≤w zagranicznych ( np. G≤ra┐dze, EXBUD itp.) Czy nie bΩdzie tak, ┐e w rΩkach inwestor≤w zagranicznych bΩd▒ pakiety wiΩkszo╢ciowe wszystkich najwiΩkszych firm, kt≤re z kolei z czasem zostan▒ wycofane z obrotu publicznego?

Jacek Socha: Tak, widzΩ to gro┐enie. Wynika to z faktu, ┐e GPW jest to sklep, w kt≤rym mo┐na kupiµ naprawdΩ dobry towar, na kt≤ry znajduj▒ siΩ chΩtni. Problem zosta│by wyeliminowany, gdyby w╢r≤d inwestor≤w drobnych i ╢rednich by│a wiΩksza sk│onno╢µ do inwestycji. Trzeba dzia│aµ, aby zwiΩkszaµ mobilizacjΩ kapita│u w Polsce.

Radi: Rozw≤j rynku kapita│owego to r≤wnie┐ wprowadzenie nowych instrument≤w - np. opcji, czy nowych kontrakt≤w? ProszΩ powiedzieµ, co Komisja zamierza zrobiµ, aby zwiΩkszyµ zainteresowanie nimi?

Jacek Socha: Nic, bo wszystko zosta│o ju┐ zrobione od strony regulacyjnej. Ich pojawienie siΩ na rynku zale┐y od nowego systemu obrotu oraz przygotowania koncepcji instrumentu finansowego - to dokonywane jest przez instytucje rynku kapita│owego.

lalkal: Czy i dlaczego uwa┐a Pan polski rynek za bezpieczny?

Jacek Socha: Tak, uwa┐am za bezpieczny z zastrze┐eniem, ┐e jest to rynek, kt≤ry istnieje dopiero 10 lat i nie wszystkie mechanizmy tego rynku zosta│y dok│adnie sprawdzone.

Darek: Co pan sadzi o wydawaniu rekomendacji dla sp≤│ek wprowadzanych na rynek pierwotny przez Biura Maklerskie, dla kt≤rych s▒ oferuj▒cym?

Jacek Socha: Jest to wyra╝nie konflikt interes≤w.