home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Hacker Chronicles 2 / HACKER2.BIN / 933.THREE.TXT < prev    next >
Text File  |  1993-05-07  |  4KB  |  76 lines
  1.           
  2.                           THE HIGH COSTS OF DYING
  3.           
  4.                It is universally recognized that everyone dies
  5.           someday.  Therefore, every individual is permitted to
  6.           plan for an orderly transfer of his or her assets to a
  7.           spouse, child(ren), and/or other loved ones.  In
  8.           addition, depending upon your success during life, upon
  9.           death very substantial estate and inheritance taxes may
  10.           be levied upon your estate.  It is within the context
  11.           of valid estate planning that ancillary lawsuit and
  12.           asset protection is available.  No court will ever deny
  13.           a person the right to provided for their estate or to
  14.           take advantage of the estate tax allowances available
  15.           through trusts and other similar devices.
  16.           
  17.           Estate Tax Fundamentals
  18.                Every dollar left in an estate is subject to a
  19.           unified estate and gift tax.  However, to eliminate the
  20.           burden of taxation from "small" estates, congress has
  21.           given every individual two loopholes: first, any
  22.           individual may give any other person $10,000 per year
  23.           estate/gift tax free and second, each person is given a
  24.           lifetime estate/gift tax credit that is the rough
  25.           equivalent of a $600,000 estate.  In addition, a
  26.           surviving spouse may inherit any amount from his/her
  27.           spouse without paying tax until the death of the
  28.           surviving spouse.  To reduce the taxes ultimately
  29.           attributable to one's estate, two techniques are
  30.           usually used.  Special types of trusts (the A-B and A-
  31.           b/C trusts) are created that permit half of the estate
  32.           to bypass the surviving spouse, thus creating a total
  33.           exemption of about $1,200,000 from estate/gift taxes.
  34.           For larger estates, the most effective technique is to
  35.           give, over time, a large portion of the value of the
  36.           estate to its intended heirs.  A major objection to
  37.           this technique is that it gives up control of the
  38.           assets before the testator has given up the ghost.
  39.           However, using this technique, a married couple can
  40.           each give $10,000 per person per year, and using
  41.           conduits such as other relative, this amount may be
  42.           multiplied and the process accelerated.
  43.           
  44.           Avoiding Probate
  45.                While you can't avoid dying you can avoid the high
  46.           costs of probate.  There has never been a will written
  47.           that avoids probate.  Probate costs include attorney
  48.           and accountancy fees.  To avoid probate many improperly
  49.           use joint tenancy with the unwanted results described
  50.           above.  To properly avoid these costs you may utilize a
  51.           fully funded revocable trust, also known as a "living
  52.           trust."  The costs of probate for an estate that
  53.           exceeds the lifetime estate/gift tax credit may easily
  54.           exceed $10,000.  Moreover, probate means delays in
  55.           transferring control of the assets and publicity
  56.           regarding the details of the decedent's affairs.  Using
  57.           a living trust, you avoid these problems because you
  58.           have pre-positioned your assets to permit a seamless
  59.           transfer of control upon your death.  While the Last
  60.           Will and Testament will be probated it will essentially
  61.           show no assets passing under its terms.  For the twin
  62.           reasons described above, costs and control, the use of
  63.           the living trust is not only permissible but encouraged
  64.           by the law and the courts.
  65.           
  66.                For married couples, forming two funded revocable
  67.           living trusts is a good way to protect assets if one
  68.           spouse is more vulnerable to claims than the other.
  69.           Statutes in several states now provide that each spouse
  70.           is entitled to hold his or her own property.  For
  71.           federal income tax purposes, the trust creators are
  72.           treated as the trust property owners and no separate
  73.           tax return for the trust need be filed.
  74.           
  75.           
  76.