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Text File  |  2003-06-11  |  3.5 KB  |  67 lines
  1.  
  2. Creators Syndicate
  3.  
  4. FIGHT BACK!  BY DAVID HOROWITZ 
  5.  
  6. Cashing Out Life Insurance  
  7.  
  8.         People suffering terminal illnesses are often at the end  of
  9. their financial resources. So they turn to the one sizable  asset they
  10. have left -- their life insurance. If they can tap  the cash value of
  11. their policies, they can settle their debts  and make their remaining
  12. time more comfortable. 
  13.         The process is called a viatical settlement. The policy  holder
  14. names an investor as beneficiary of the policy. In  return, the
  15. investor puts up a portion of the face value of  the policy -- in cash.
  16. The investor then collects the entire  insurance benefit when the
  17. policy-holder dies. 
  18.         All types of life insurance can be brokered -- term  policies,
  19. whole life, universal and group coverage. Brokers  bring investors and
  20. sellers together and handle the  paperwork. The whole process usually
  21. takes six to eight  weeks.  
  22.         How much the policy-holder receives may vary from 50  percent
  23. to 80 percent, depending on the size of the policy  and the
  24. policy-holder's life expectancy. The greater the face  value of the
  25. policy, the larger the percentage the policy- holder receives in cash.
  26. On the other hand, the longer the  person's life expectancy, the longer
  27. the investor must wait  to recoup those funds, which reduces the cash
  28. payout to the  seller. 
  29.         Basic guidelines for a viatical settlement are that the  seller
  30. must have two years or less to live, and the policy  must have been in
  31. force for at least two years. That's  supposed to keep people from
  32. buying huge policies just so  they can turn them around for cash. 
  33.         There are no set formulas for determining settlement  values.
  34. Different brokers may offer different cash payouts on  the same policy.
  35. People wanting to sell their coverage should  get competing bids on
  36. their policies. 
  37.         By its very nature, this whole business is sensitive and 
  38. somewhat controversial. One state insurance commissioner  described it
  39. recently as "profiteering on the terminally ill"  and "contrary to the
  40. public interest." There are serious  concerns that brokers are often
  41. unlicensed and unregulated  and may not disclose the full consequences
  42. of a viatical  settlement to the sellers -- income taxes, for example. 
  43.         Unlike a loan or life insurance benefit, the proceeds  from
  44. selling a policy are considered taxable income. But  there are tax-free
  45. alternatives to selling a policy outright.  Most insurance companies
  46. allow policy-holders to borrow  against the value of their policies
  47. without signing away all  their benefits. Such loans usually require
  48. annual interest  payments. But they are not taxable and are paid off
  49. when the  person dies. 
  50.         Many carriers also offer special accelerated benefits  payments
  51. to terminally ill policy-holders. Each carrier has  different
  52. guidelines for this service. Typically, it is  available only to those
  53. with less than a year to live. But  again, these cash payments are not
  54. considered taxable income. 
  55.         If you are thinking about a viatical settlement,  consider the
  56. alternatives. Talk to your own insurance agent.  Find out what kind of
  57. settlement your carrier offers to  terminally ill policy-holders. Get
  58. at least three competing  bids from viatical settlement brokers. And if
  59. your state  licenses settlement brokers, be sure you deal only with a 
  60. licensed company. 
  61.         If you have any questions or comments, please write to  David
  62. Horowitz in the Consumer Forum+ (go FIGHTBACK). COPYRIGHT 1994 CREATORS
  63. SYNDICATE, INC.
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  67.