home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ PsL Monthly 1994 February / psl_9403.zip / psl_9403 / DOS / ELEC_PUB / EGWS.ZIP / CH39.TXT < prev    next >
Text File  |  1993-11-17  |  2KB  |  41 lines
  1.           
  2.           
  3.           
  4.                              WIPE OUT IRS DEBT
  5.           
  6.           
  7.                Many people are under the mistaken impression that
  8.           debts to the Internal Revenue Service cannot be wiped
  9.           out through bankruptcy.  This was true before 1966, but
  10.           in that year the law changed and Congress enabled
  11.           unfortunate taxpayers to rid themselves forever of
  12.           unpayable debt and thus get a new financial start in
  13.           life.
  14.                In order to use this law, certain rules must be
  15.           followed very carefully:
  16.                1)  An income tax return must be filed.
  17.                2)  The return must be filed at least three years
  18.           before the bankruptcy petition is filed.
  19.                3)  At least two years must pass before this
  20.           petition is filed if the tax return was filed late. 
  21.           The three-year rule cannot be shortened to two years by
  22.           filing the return one day late.  You must comply with
  23.           both the three- and two-year rules.
  24.                4)  You must wait 240 days from the date the taxes
  25.           are assessed before filing for bankruptcy; these 240
  26.           days allow the IRS time to try to collect any taxes it
  27.           says are due.
  28.                5)  Fraud must not be involved.
  29.                Even if no returns have been filed, there is still
  30.           a solution through bankruptcy, for tax debts can be
  31.           discharged under Chapter 13 even when no return is
  32.           filed, the return is filed late, or even if fraud is
  33.           involved, so long as the debtor acts in good faith in
  34.           making the bankruptcy petition.  Chapter 13 is the
  35.           "wage-earner" plan, which allows installment payments
  36.           to be made for 3 years, after which all remaining debts
  37.           are discharged.
  38.           
  39.           
  40.           
  41.