home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ PC Computing: Best Free Software / ZDCD.iso / top100 / smalb.exe / F133.SBE < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1997-09-23  |  14.3 KB  |  296 lines

  1. @285 CHAP ZZ
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │     PROTECTING YOUR ASSETS FROM CREDITORS     │
  5.         └───────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. Starting a new business is almost always a highly risky
  8. proposition, and you should not overlook the grim fact
  9. that, if the business fails, you may be forced into
  10. bankruptcy and could lose everything except what the
  11. bankruptcy laws allow you to keep.  This is one reason why
  12. many small businesses incorporate at the outset, since a
  13. corporation will generally limit your liability to business
  14. creditors to the amount you invest in the corporation, plus
  15. any loans you make to the corporation or any loans to the
  16. corporation from banks or other lenders, which you have
  17. agreed to guarantee.
  18.  
  19. @IF120xx]NOTE re @NAME (a @ENTITY):
  20. @IF120xx]-----------------------------------------------------------
  21. @IF120xx]Accordingly, if you do incorporate, be very cautious before
  22. @IF121xx]PLANNING NOTE FOR YOUR CORPORATION:
  23. @IF121xx]-----------------------------------------------------------
  24. @IF121xx]@NAME is a corporation -- as a result,
  25. @IF121xx]we suggest that you exercise a great deal of caution before
  26. unnecessarily committing too much of your personal net worth
  27. to the business.  For example, instead of putting a building
  28. or piece of land you own into the corporation, it may be
  29. better (and may save income taxes and, in some states,
  30. property taxes) for you to keep the property in your name
  31. and instead lease it to the corporation.
  32. -----------------------------------------------------------
  33. @CODE: CA
  34.  
  35. (As an example, in California, transferring real estate to a
  36. corporation will usually be an event that will trigger a
  37. reassessment of the property for property tax purposes under
  38. Proposition 13.  If the Prop 13 value before the transfer
  39. was very low compared to its actual value, such a transfer
  40. could result in a major increase in property taxes, since
  41. Prop 13 allows the local taxing authorities to reassess real
  42. estate at current value whenever there is a "change of
  43. ownership," such as a transfer to a corporation.)
  44. @CODE:OF
  45.  
  46. An alternative to incorporating, now available in all 50
  47. states and the District of Columbia, is to organize your
  48. business as a "limited liability company." An LLC is a
  49. business entity similar to a partnership, but it provides
  50. its owners limited liability, generally to the same extent
  51. as a corporation.  Unfortunately, a number of states still
  52. require an LLC to have at least two owners, although this
  53. is changing rapidly, now that the IRS recognizes one-owner
  54. LLCs as sole proprietorships for tax purposes.
  55.  
  56. PLANNING NOTE FOR @NAME:
  57. ------------------------------------------------------------
  58. @IF120xx]Be aware that, even if you incorporate, the leases or bank
  59. @IF121xx]Be aware that although you are incorporated, leases or bank
  60. loans that you may have to guarantee on behalf of the
  61. corporation could still wipe out your personal savings if
  62. the business "bellies up," and you have to make good on
  63. the guarantees to the landlord or the bank.
  64. ------------------------------------------------------------
  65.  
  66. Thus, it often makes sense to have your corporation set up
  67. a tax-qualified pension or profit sharing plan and to have
  68. it contribute as much as possible to the plan on your
  69. behalf.  Not only does this provide substantial tax savings
  70. and deferral, but federal law (and in many cases, state law
  71. as well) will protect your account under such a plan from
  72. your creditors or the corporation's creditors -- except, of
  73. course, from your spouse in a divorce, or, in some instances,
  74. from the IRS, if you owe money to the Infernal Revenue
  75. Service.
  76.  
  77. Then if, over a period of years, you are able to build up a
  78. significant retirement fund in your company's pension or
  79. profit sharing plan, you can rest reasonably assured that
  80. the failure of the business or a disastrous lawsuit will
  81. not touch that nest egg, with regard to most types of
  82. creditors.
  83.  
  84. If you are going into a particularly risky kind of business,
  85. and "betting the ranch" on it, it may be a very good idea
  86. to spend a few hundred dollars up front, consulting a
  87. bankruptcy lawyer, who can outline to you what types of
  88. assets you will be able retain if the worst case scenario
  89. unfolds, and you do have to file for bankruptcy.  Most
  90. states provide that varying amounts of assets, such as a
  91. certain amount of equity in your home, a car of a certain
  92. value, life insurance or annuity policies, tools of your
  93. trade, and sometimes a number of other specified assets,
  94. may be retained by you if you go through bankruptcy.  You
  95. will want to know up front what your state's laws are on
  96. such matters so you can structure your affairs so that you
  97. take full advantage of any such bankruptcy "loopholes" if
  98. worse comes to worst.  Also, if you don't wait until things
  99. are already looking shaky, you may often be able to protect
  100. yourself from creditors by putting a large part of your
  101. personal assets in your spouse's name, as a gift (if you
  102. have a strong marriage and feel you can trust your spouse
  103. not to take the money and run off with the local tennis
  104. pro).  A good bankruptcy attorney can also counsel you on
  105. whether such a spousal transfer can be made workable (i.e.,
  106. non-fraudulent) -- if you are a trusting soul.
  107.  
  108. A new development that may offer significant protection
  109. from creditors, either in the event of a business bankruptcy
  110. or lawsuits against you personally, is a new Delaware law
  111. that was enacted on June 25, 1997, entitled the "Qualified
  112. Dispositions in Trust Act."  Delaware also enacted certain
  113. improved and clarified limited partnership and LLC
  114. provisions, amending laws that had been enacted in 1996.
  115.  
  116. The effect of these Delaware laws, which are quite complex,
  117. appears to be to create somewhat of a domestic haven from
  118. creditors, providing that one takes advantage of its new
  119. trust, limited partnership or LLC provisions well in advance
  120. of the time that your creditor troubles first arise, and
  121. provided that the transfers are not considered "fraudulent
  122. transfers" in fraud of creditors, or attempts to avoid
  123. existing spousal or child support obligations.
  124.  
  125. The Delaware provisions even allow a Delaware limited
  126. partnership or LLC to "transfer" the limited partnership or
  127. the charter of an LLC to some other jurisidiction, such as
  128. a foreign country whose law provides for limited partnerships
  129. or LLCs, as the case may be.  One can even choose to either
  130. cancel the Delaware charter, or keep it in existence, once
  131. the entity is "transferred" to a foreign jurisdiction.  This
  132. new provision can, in some cases, be useful if you are
  133. seeking to take advantage of the asset protection laws of
  134. some foreign haven, such as the Bahamas, Cayman Islands,
  135. Switzerland, or Barbados.
  136.  
  137. While these new trust, partnership, and LLC provisions have
  138. been adopted by Delaware, they can be of use to you even
  139. if you do business and live in another state, provided that
  140. you set up a Delaware trust or other legal entity under the
  141. new Delaware law.  Because these new asset protection laws
  142. are quite complex, you will need to consult an experienced
  143. attorney for guidance, if you wish to attempt to utilize
  144. Delaware as a "haven" for protecting yourself from creditors.
  145.  
  146. In addition, Alaska has also enacted new laws somewhat
  147. similar to the new Delaware provisions, which may also
  148. offer possible tax benefits, in addition to asset protection.
  149.  
  150. Aside from the risks of owning a business, or of disastrous
  151. lawsuits, many people are also becoming increasingly
  152. concerned about protecting their savings and investment
  153. assets in the event of some kind of financial melt-down
  154. like the U.S. experienced in 1929 and, to a lesser degree,
  155. in the early 1970s.
  156.  
  157. Some financial advisers feel that the major Swiss banks are
  158. much safer places to deposit money than U.S. banks, since
  159. Swiss banks generally maintain much larger financial
  160. reserves and are operated much more conservatively than
  161. banks in this country.  This is not to say, of course, that
  162. Swiss banks don't occasionally go broke; or that the FDIC
  163. won't pay off the first $100,000 of your deposits if your
  164. money is in a U.S. bank, like they have -- so far -- in the
  165. case of the failures of hundreds of American banks.  But
  166. some of the larger Swiss banks, such as Union Bank of
  167. Switzerland, are extremely well capitalized and very
  168. conservatively run, and thus are likely to weather any
  169. but the most severe global depression.  Which is more than
  170. you can say about many U.S.  banks -- even if you believe
  171. an increasingly bankrupt federal government will once
  172. again bail out the FDIC next time the U.S. banking
  173. industry goes on a new lending binge, as it has shown a
  174. penchant for doing in the past (on Third World loans, oil
  175. patch loans, bad real estate loans, LBO financing, etc.) --
  176. or gets too deeply into some of the latest "easy money"
  177. games the banks are now playing:  massive, speculative
  178. "interest rate swaps", and borrowing short-term to "invest"
  179. long-term in government bonds and notes, shorting Japanese
  180. bonds to invest in higher-yielding U.S. and Third World
  181. debt, etc.).
  182.  
  183. In addition, Swiss banks offer considerable advantages if
  184. you wish to invest in gold or silver bullion or gold coins,
  185. since their charges for executing transactions and storing
  186. precious metals for you are often only a fraction of what
  187. American banks and precious metals dealers charge for the
  188. same services.  At present, you can buy gold bullion from
  189. Union bank of Switzerland at a small premium over the
  190. market price of gold, and they will buy it back from you
  191. at a minimum fixed price (which varies, depending on
  192. the date of purchase) at any time in the next few years.
  193. (Contact the bank for exact details, which are subject to
  194. change.)
  195.  
  196. It is also quite easy to open a Swiss bank account in a
  197. foreign currency, such as the Swiss franc or Deutschemark.
  198.  
  199. Opening a Swiss bank account is quite simple (although many
  200. Swiss banks will not open a new account for amounts for
  201. less than $500).  The major Swiss banks are very international
  202. in orientation, and the big ones, like Union Bank of
  203. Switzerland, or Swiss Credit Bank (Credit Suisse), will
  204. correspond with you in English and provide bank statements
  205. in English.  However, the days of total bank secrecy and
  206. numbered Swiss accounts are pretty much over, so if you
  207. are looking squirrel some money and investment income away
  208. in a secret foreign bank account, you had better find
  209. another country, since Switzerland is no longer the refuge
  210. for questionable funds that it once was.
  211.  
  212. To open a Swiss account by mail, simply do the following:
  213.  
  214.  .  Write to one of the major Swiss banks mentioned above
  215.     (you can contact one of their U.S. branches in New
  216.     York, Los Angeles, San Francisco, or other major U.S.
  217.     banking centers, to obtain the address of their Zurich
  218.     headquarters).
  219.  
  220.  .  Enclose a check in U.S. funds for at least $500, and
  221.     tell them what kind of currency you want your account
  222.     to be denominated in.
  223.  
  224.  .  Specify the type of account you want to open -- a
  225.     "current" account (like a U.S. checking account -- it
  226.     pays no interest, but has no withdrawal restrictions)
  227.     or a "deposit" account (like a savings account in a
  228.     U.S. bank -- usually requires six months notice to
  229.     withdraw more than a few thousand francs).  (Deposit
  230.     accounts at U.B.S. are paying about 3.25% at present,
  231.     in 1996 -- which is better than a lot of U.S. savings
  232.     accounts, and is in a stable, gold-backed currency, to
  233.     boot.)
  234.  
  235.  .  You should at the same time request information
  236.     regarding the bank's withdrawal restrictions and
  237.     interest rates for different kinds of accounts, and a
  238.     description of their services and fees in connection
  239.     with purchasing and storing precious metals and coins,
  240.     if that interests you.
  241.  
  242. The Swiss address for Union Bank of Switzerland is:
  243.  
  244.              Schweizerische BankGesellschaft
  245.              (Union Bank of Switzerland)
  246.              Bahnhofstrasse 45
  247.              8021 Zuerich
  248.              Switzerland
  249.  
  250. Note that Switzerland imposes a substantial withholding tax
  251. of 35% on interest credited to your Swiss bank account.
  252. However, you can apply for an annual refund of all but 5% of
  253. that tax under the U.S.-Swiss Income Tax Treaty, and that
  254. small tax can be taken as a credit on your U.S. income tax
  255. return, on Form 1116.  When you open an interest-bearing
  256. Swiss account, ask the bank to send you a Form 82, which is
  257. a reasonably simple form (all in English) you can complete,
  258. notarize, and mail to the Swiss tax authorities for a refund
  259. of the most of the withholding tax.  Note that the Swiss
  260. tax refund form will ask you about your U.S. tax ID number,
  261. where you file your federal income tax returns, and the
  262. Swiss government will undoubtedly share this information
  263. with the I.R.S..
  264.  
  265. Remember also that you must report the existence of any
  266. foreign financial account on your U.S. income tax return
  267. and file Form TD F 90-22.1 with the Department of the
  268. Treasury by June 30 of each year if you had foreign
  269. accounts the prior year with a value of over $10,000 in
  270. total.  Also, Schedule B of your Form 1040 requires you to
  271. answer "YES" or "NO" to the question of whether or not you
  272. had any foreign account(s) during the preceding tax year.
  273.  
  274. Finally, note also that you will have to keep track of the
  275. "cost" of all the Swiss francs or other foreign currencies
  276. you purchase (or receive as interest payments).  Our tax
  277. law treats all foreign currencies like commodities, so if
  278. you buy francs, guilders, yen or Deutschemarks, you will
  279. have a gain or loss on your "investment" when you sell them
  280. or convert them back into U.S. currency.
  281.  
  282.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  283.         │ Swiss bank accounts are not just for shadowy  │
  284.         │ underworld types; nor are they are for every  │
  285.         │ investor.  But if you like to hedge your bets │
  286.         │ a little, it may help you to sleep somewhat   │
  287.         │ better at night while your government runs its│
  288.         │ printing presses overtime, printing dollars   │
  289.         │ at a record rate, if you know that at least a │
  290.         │ part of your savings are in a relatively safe │
  291.         │ currency; thus, you may want to consider      │
  292.         │ putting some portion of your investment funds │
  293.         │ into a Swiss account, in a sound currency.    │
  294.         └───────────────────────────────────────────────┘
  295.  
  296.