home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / talk / politics / misc / 69366 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-23  |  2.4 KB
  1. Xref: sparky talk.politics.misc:69366 talk.politics.theory:5735 alt.fan.rush-limbaugh:13582
  2. Path: sparky!uunet!olivea!pagesat!spssig.spss.com!uchinews!ellis!thf2
  3. From: thf2@ellis.uchicago.edu (Ted Frank)
  4. Newsgroups: talk.politics.misc,talk.politics.theory,alt.fan.rush-limbaugh
  5. Subject: Re: National debt is not bad
  6. Message-ID: <1993Jan22.200509.21921@midway.uchicago.edu>
  7. Date: 22 Jan 93 20:05:09 GMT
  8. References: <WILLOCH.93Jan19171019@geos114.geos01.sinet.slb.com> <1993Jan19.183705.29526@midway.uchicago.edu> <1993Jan22.163654.28452@m5.harvard.edu>
  9. Sender: news@uchinews.uchicago.edu (News System)
  10. Reply-To: thf2@midway.uchicago.edu
  11. Organization: University of Chicago
  12. Lines: 35
  13.  
  14. In article <1993Jan22.163654.28452@m5.harvard.edu> borden@head-cfa.harvard.edu (Dave Borden) writes:
  15. >In article <1993Jan19.183705.29526@midway.uchicago.edu>, thf2@ellis.uchicago.edu (Ted Frank) writes:
  16. >> That risk was accounted for ex ante in the original interest rate.  Some
  17. >> investors guessed wrong.  That just gives a better incentive to guess
  18. >> right.  That's the free market, no?
  19. >
  20. >No.  Government is the only entity responsible for inflation in any significant
  21. >way.  
  22.  
  23. False.  Unless you want to hold the government responsible for weather,
  24. price rises in natural resources not controlled by the government (remember
  25. OPEC?), changes in technology, and many other things that affect price
  26. levels without having anything to do with the money supply.
  27.  
  28. >> >Adam Smith noticed that goverment debt has sometimed been paid back
  29. >> >with a pretended payment, but never with a real one.
  30. >> 
  31. >> That's empirically false.  People holding T-Bills can expect about 2-3%
  32. >> real interest rates.
  33. >
  34. >Now they can.  We've been pretty stable for awhile. But it happened before, and
  35. >it can happen again.  Besides, paying interest doesn't amount to paying debt
  36. >back, if that money is just borrowed again from someone else.
  37.  
  38. Or even from the same person.  What difference does it make?
  39.  
  40. Once again, the risk of future inflation is taken into account in current
  41. interest rates.  The investors are compensated ex ante.  If inflation remains
  42. low (and government has an incentive to do this in the long run and even the
  43. short run), then the investors win.  If not, they lose.  You pays your money
  44. and you takes your chances.  That's the free market.
  45. -- 
  46. ted frank                     | thf2@ellis.uchicago.edu 
  47. standard disclaimers          | void where prohibited
  48. the university of chicago law school, chicago, illinois 60637
  49.