home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / talk / politics / misc / 69023 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-21  |  2.6 KB
  1. Xref: sparky talk.politics.misc:69023 talk.politics.theory:5707 alt.fan.rush-limbaugh:13359
  2. Path: sparky!uunet!olivea!gossip.pyramid.com!pyramid!pyrnova.mis.pyramid.com!pcollac
  3. From: pcollac@pyrnova.mis.pyramid.com (Paul Collacchi)
  4. Newsgroups: talk.politics.misc,talk.politics.theory,alt.fan.rush-limbaugh
  5. Subject: Re: National debt is not bad
  6. Message-ID: <185070@pyramid.pyramid.com>
  7. Date: 21 Jan 93 21:13:49 GMT
  8. References: <1993Jan19.072554.27179@oracle.us.oracle.com> <1993Jan19.140407.20741@midway.uchicago.edu> <WILLOCH.93Jan19171019@geos114.geos01.sinet.slb.com> <1993Jan19.183705.29526@midway.uchicago.edu>
  9. Sender: news@pyramid.pyramid.com
  10. Reply-To: pcollac@pyrnova.mis.pyramid.com (Paul Collacchi)
  11. Distribution: usa
  12. Organization: Pyramid Technologies, Mt. View, California.
  13. Lines: 38
  14.  
  15. In article <1993Jan19.183705.29526@midway.uchicago.edu>,
  16. thf2@ellis.uchicago.edu (Ted Frank) writes:
  17. |> In article <WILLOCH.93Jan19171019@geos114.geos01.sinet.slb.com>
  18. willoch@geos01.sinet.slb.com (thorbjorn willoch) writes:
  19. |> >In article <1993Jan19.140407.20741@midway.uchicago.edu>
  20. thf2@ellis.uchicago.edu (Ted Frank) writes:
  21. |> >>   Yes.  Not a single US debt holder has ever gone unpaid.
  22. |> >
  23. |> >Well, many US debt holders bought long term papers with low nominal
  24. |> >interest that was then reduced much in value by inflation. So at least
  25. |> >many US debt holders has gone underpaid. 
  26. |> 
  27. |> That risk was accounted for ex ante in the original interest rate.  Some
  28. |> investors guessed wrong.  That just gives a better incentive to guess
  29. |> right.  That's the free market, no?
  30. |> 
  31.  
  32. There's more.  The implication is that one buys a long term bond and takes 
  33. ones' chance over the long term.  Not really true.  There is a fluid
  34. secondary market in long-term paper that allows buyers to get in and out
  35. at their option, so it's always possible to update a decision and cut
  36. one's losses.
  37.  
  38. One thing that few mention is that there is considerable cost in the
  39. the government subsidizing, or indirectly guaranteeing certain forms of
  40. investment which is supposed to have the effect of "stabilizing" 
  41. secondary markets.  This cost for example covers loan defaults for FNMA
  42. secured mortgage-backed securities and student loans.
  43.  
  44. Those who frequently bemoan the welfare state and social spending are
  45. usually quick to forget these subsidies which go to capitalists to save
  46. them the trouble of having to intelligently qualify their investments.
  47. What we get as a result are lazier investors and larger deficits, though
  48. If I recall correctly, these "handouts" appear "off-budget."  How 
  49. convenient for investors to hide their handouts and point the fingers
  50. at others.
  51.  
  52. Paul Collacchi
  53.