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/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / misc / invest / 17157 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-01-28  |  1.5 KB  |  39 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!utcsri!torn!spool.mu.edu!darwin.sura.net!zaphod.mps.ohio-state.edu!sdd.hp.com!ux1.cso.uiuc.edu!cs.uiuc.edu!watanabe
  3. From: watanabe@cs.uiuc.edu (Larry Watanabe)
  4. Subject: Re: Index funds
  5. Message-ID: <C1H05o.65H@cs.uiuc.edu>
  6. Organization: University of Illinois, Dept. of Comp. Sci., Urbana, IL
  7. References: <185096@pyramid.pyramid.com> <C1Gy6r.94v@news.cso.uiuc.edu>
  8. Distribution: usa
  9. Date: Tue, 26 Jan 1993 16:51:23 GMT
  10. Lines: 27
  11.  
  12. jhsu@eng-nxt03.cso.uiuc.edu (Jason Hsu) writes:
  13.  
  14. >If the "efficient market hypothesis" is true, then why do most  
  15. >institutions and mutual funds underperform the market with their stock  
  16. >picks?  
  17.  
  18. The efficient market hypothesis simply states that the price of
  19. a stock quickly changes to discount information about future prospects. 
  20. To the extent that it does this quickly, it is said to be efficient. 
  21. "Quick" is a subjective term, but presumably it is in the order
  22. of minutes-hours, but not microseconds or weeks.
  23.  
  24. Institutions could easily underperform the market by choosing
  25. the worst stocks. This has nothing to do with how fast 
  26. those stocks go down in response to bad news, or how
  27. fast others go up in response to good news.
  28.  
  29. They can also underperform the market because of the
  30. cost of transactions, and management fees. 
  31.  
  32. >Couldn't you beat the S&P 500 by buying the
  33. >less popular S&P 500 stocks?
  34.  
  35. The least popular stocks in the S&P 500 could also be
  36. worst performing stocks. 
  37.  
  38. -Larry Watanabe watanabe@cs.uiuc.edu
  39.