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/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / misc / invest / 17138 < prev    next >
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Text File  |  1993-01-27  |  1.6 KB  |  42 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!spool.mu.edu!sdd.hp.com!ux1.cso.uiuc.edu!news.cso.uiuc.edu!usenet
  3. From: jhsu@eng-nxt03.cso.uiuc.edu (Jason Hsu)
  4. Subject: Re: Index funds
  5. References: <185096@pyramid.pyramid.com>
  6. Message-ID: <C1Gy6r.94v@news.cso.uiuc.edu>
  7. Sender: usenet@news.cso.uiuc.edu (Net Noise owner)
  8. Organization: University of Illinois at Urbana
  9. Distribution: usa
  10. Date: Tue, 26 Jan 1993 16:08:50 GMT
  11. Lines: 29
  12.  
  13. In article <185096@pyramid.pyramid.com> pcollac@pyrnova.mis.pyramid.com  
  14. (Paul Collacchi) writes:
  15. > |> Question:  If anybody (eg. you or I) can consistently pick  
  16. outperforming
  17. > |> mutual
  18. > |> funds, then must there be an ineffiency in the system?
  19. > |> 
  20. > |> Here are a couple possible answers:
  21. > |> (a) Yes, there is an inefficiency, it's all those financial planners
  22. > and brokers who
  23. > |> have other goals than recommending the best funds to their clients.
  24. > |> (b) The premise is invalid; you and I can't consistently pick  
  25. outperforming
  26. > |> mutual funds.
  27. > |> 
  28. > |>
  29. > 
  30. > Both are probably true.  How can both be true?  It depends upon what 
  31. > assumptions you make about the flow of information.  Premise (b) assumes
  32. > that complete information eventually shows up in the market price of 
  33. > a security.  Premise (a) acknowledges that the stock price doesn't 
  34. > instantly reflect the information change.  
  35. > 
  36. > Through market mechanisms, (b) is probably more accurate
  37.  
  38. If the "efficient market hypothesis" is true, then why do most  
  39. institutions and mutual funds underperform the market with their stock  
  40. picks?  Couldn't you beat the S&P 500 simply by buying the less popular  
  41. S&P 500 stocks?
  42.