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/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / misc / invest / 17004 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-25  |  4.3 KB
  1. Path: sparky!uunet!gatech!usenet.ins.cwru.edu!agate!everclear.berkeley.edu!dow
  2. From: dow@everclear.berkeley.edu (Dow Research Account)
  3. Newsgroups: misc.invest
  4. Subject: Re: Price Co. (OTC-PCLB) - Speculative Buy
  5. Date: 25 Jan 1993 09:01:39 GMT
  6. Organization: University of California, Berkeley
  7. Lines: 79
  8. Distribution: world
  9. Message-ID: <1k0a9j$3g1@agate.berkeley.edu>
  10. NNTP-Posting-Host: everclear.berkeley.edu
  11.  
  12. ! Price Co. (OTC-PCLB) - Speculative Buy
  13. !
  14. ! Business - Operates the Price Club cash and carry membership wholesale
  15. !       outlets selling basic goods to businesses, selected retail
  16. !       customers.  Has 94 outlets in U.S., 17 in Canada.
  17. !
  18. ! We recommend purchase of shares of Price Co. (PCLB) for aggressive accounts.
  19. ! Recently there has been rumors circulating in the market about a possible
  20. ! buyout of the company.
  21. ! 
  22. ! According to analysts at Montgomery Securities and Alex Brown & Sons, 
  23. ! likely suitors are Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE-WMT) and Kmart Corp. (NYSE-KM).
  24. ! The rumored takeout price of Price Co. is about $70 a share - which wouldn't
  25. ! be out of the question for the company.
  26. !
  27. ! We did a study comparing Price Co. to Costco Wholesale Corp. (OTC-COST)
  28. ! and concluded that a $70 buyout price is extremely reasonable.  Here are 
  29. ! the results of the study:
  30. !
  31. !            Price Co. (PCLB)    Costco Wholesale Corp. (COST)
  32. ! Stock price (1/21/93)    $ 37 1/2        $ 24 3/4
  33. ! No. of warehouses    94            89
  34. ! Market capitalization    $1.9B            $2.8B
  35. ! Revenues (fiscal '92)    $7.3B            $6.5B
  36. ! Net (fiscal '92)    $129M            $113M
  37. ! P/E ratio        14.7            25.3
  38. ! P/B ratio        2.2            3.5
  39. ! Price/revenues ratio    0.25            0.42
  40. ! Return on equity    16.2%            14.0%
  41. !
  42. ! From the study, we concluded that if Price Co. were to be given the same
  43. ! valuation as Costco, it's stock price should be above $70 per share.  
  44. ! And given the name recognition of Price Club, the company's stock should 
  45. ! be given a higher valuation despite Costco's higher growth rates.
  46. ! 
  47. ! And lastly, we've concluded that for geographic reasons, it is not surprising
  48. ! that Wal-Mart might be interested in buying Price Co.  A buyout of Price Co. 
  49. ! might be attractive to Wal-Mart because it would position Wal-Mart in some 
  50. ! major West Coast markets.  Price Co. has a dominant market position in 
  51. ! California and some East Coast markets.  Meanwhile, Wal-Mart's 243 Sam's 
  52. ! Wholesale Clubs operates mainly in the Southeast and Southwest.  In the
  53. ! membership warehouse business, it isn't inordinately difficult to integrate
  54. ! an acquisition.  Furthermore, with a market capitalization of almost $70
  55. ! billion, it would not be very difficult for Wal-Mart to absorb the
  56. ! acquisition of Price Co. with a stock swap.
  57.  
  58. We've received quite a number of responses in regards to what we do and
  59. how one can be on the mailing list after posting the above item.
  60.  
  61. We are merely a non-profit group that researches the equity market and 
  62. occasionally posts recommendations and useful information.  We do not 
  63. maintain a mailing list.  
  64.  
  65. As for the above item, it shouldn't be news to anyone who follows the 
  66. financial market closely.  (Dan Dorfman of USA Today just very recently 
  67. had a column about the possible buyout of Price Co. and analysts at various 
  68. brokerage firms have mentioned about this possible buyout in the Wall 
  69. Street Journal and other financial newspapers and magazines.)  We've posted 
  70. this item at this time because of its close proximity to the Price Co. 
  71. analysts meeting to be held this Friday (1/29/93) in San Diego, which
  72. might be a good time for any announcements in regards to a buyout or
  73. merger.
  74.  
  75. However, we just like to point out that the key word in the above article
  76. is "speculative".  This recommendation is merely based on rumors floating 
  77. around Wall Street about the possible buyout of Price Co. and some financial 
  78. analysis of the company that seems to justify this buyout.  There is no
  79. guarantee that a buyout or merger will occur and that the stock of Price
  80. Co. will appreciate in the near-term.
  81.  
  82.  
  83.  
  84.  
  85. DISCLAIMER: There is no guarantee that the information on which this article
  86.             was based is correct.  There is no guarantee that the information
  87.             in this article is correct.  Also, the companies where we work
  88.             have nothing whatsoever to do with this newsletter.
  89.             Any opinion expressed here are statements of our judgement as of
  90.             the date of issue and are subject to change without notice.
  91.