home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / misc / invest / 16938 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-24  |  3.0 KB
  1. Path: sparky!uunet!spool.mu.edu!agate!everclear.berkeley.edu!dow
  2. From: dow@everclear.berkeley.edu (Dow Research Account)
  3. Newsgroups: misc.invest
  4. Subject: Price Co. (OTC-PCLB) - Speculative Buy
  5. Date: 23 Jan 1993 18:57:15 GMT
  6. Organization: University of California, Berkeley
  7. Lines: 57
  8. Distribution: world
  9. Message-ID: <1js4eb$fa5@agate.berkeley.edu>
  10. NNTP-Posting-Host: everclear.berkeley.edu
  11.  
  12.                 DOW RESEARCH GROUP
  13.  
  14. Price Co. (OTC-PCLB) - Speculative Buy
  15.  
  16. Business - Operates the Price Club cash and carry membership wholesale
  17.        outlets selling basic goods to businesses, selected retail
  18.        customers.  Has 94 outlets in U.S., 17 in Canada.
  19.  
  20. We recommend purchase of shares of Price Co. (PCLB) for aggressive accounts.
  21. Recently there has been rumors circulating in the market about a possible
  22. buyout of the company.
  23.  
  24. According to analysts at Montgomery Securities and Alex Brown & Sons, 
  25. likely suitors are Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE-WMT) and Kmart Corp. (NYSE-KM).
  26. The rumored takeout price of Price Co. is about $70 a share - which wouldn't
  27. be out of the question for the company.
  28.  
  29. We did a study comparing Price Co. to Costco Wholesale Corp. (OTC-COST)
  30. and concluded that a $70 buyout price is extremely reasonable.  Here are 
  31. the results of the study:
  32.  
  33.             Price Co. (PCLB)    Costco Wholesale Corp. (COST)
  34. Stock price (1/21/93)    $ 37 1/2        $ 24 3/4
  35. No. of warehouses    94            89
  36. Market capitalization    $1.9B            $2.8B
  37. Revenues (fiscal '92)    $7.3B            $6.5B
  38. Net (fiscal '92)    $129M            $113M
  39. P/E ratio        14.7            25.3
  40. P/B ratio        2.2            3.5
  41. Price/revenues ratio    0.25            0.42
  42. Return on equity    16.2%            14.0%
  43.  
  44. From the study, we concluded that if Price Co. were to be given the same
  45. valuation as Costco, it's stock price should be above $70 per share.  
  46. And given the name recognition of Price Club, the company's stock should 
  47. be given a higher valuation despite Costco's higher growth rates.
  48.  
  49. And lastly, we've concluded that for geographic reasons, it is not surprising
  50. that Wal-Mart might be interested in buying Price Co.  A buyout of Price Co. 
  51. might be attractive to Wal-Mart because it would position Wal-Mart in some 
  52. major West Coast markets.  Price Co. has a dominant market position in 
  53. California and some East Coast markets.  Meanwhile, Wal-Mart's 243 Sam's 
  54. Wholesale Clubs operates mainly in the Southeast and Southwest.  In the
  55. membership warehouse business, it isn't inordinately difficult to integrate
  56. an acquisition.  Furthermore, with a market capitalization of almost $70
  57. billion, it would not be very difficult for Wal-Mart to absorb the
  58. acquisition of Price Co. with a stock swap.
  59.  
  60.  
  61.  
  62.  
  63. DISCLAIMER:  There is no guarantee that the information on which this article
  64.              was based is correct.  There is no guarantee that the information
  65.              in this article is correct.  Also, the companies where we work
  66.              have nothing whatsoever to do with this newsletter.
  67.              Any opinion expressed here are statements of our judgement as of
  68.              the date of issue and are subject to change without notice.
  69.