home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / misc / invest / 16935 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-01-24  |  2.9 KB  |  53 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!elroy.jpl.nasa.gov!sdd.hp.com!ux1.cso.uiuc.edu!news.cso.uiuc.edu!usenet
  3. From: jhsu@ih-nxt09.cso.uiuc.edu (Jason Hsu)
  4. Subject: Re: Bond funds
  5. References: <107712@bu.edu>
  6. Message-ID: <C1BI6I.Ato@news.cso.uiuc.edu>
  7. Sender: usenet@news.cso.uiuc.edu (Net Noise owner)
  8. Organization: University of Illinois at Urbana
  9. Date: Sat, 23 Jan 1993 17:35:06 GMT
  10. Lines: 41
  11.  
  12. In article <107712@bu.edu> rmandel@bu.edu (Richard Mandel) writes:
  13.  
  14. > You can definitely lose money if interest
  15. > rates begin to go up.  Interest rates generally increase after a
  16. > recovery, first short term rates and within 6 to 19 months later
  17. > long term rates.  Considering the current yield curve (interest as
  18. > function of time) it is likely that long term rates will continue
  19. > to decline while short and short-intermediate rates will go up.
  20. One of the first rules to investing is to avoid whatever is in vogue like  
  21. the plague.  Long-term bonds are definitely in style today; cash in a  
  22. portfolio has gone the way of bell-bottoms.  However, the yield curve is a  
  23. trap.  The yield curve is steepest when interest rates are near a trough,  
  24. as was the case in 1962, 1972, 1976, and 1986, and lures investors into  
  25. long-term bonds.  On the other hand, the yield curve is flat or inverse  
  26. near interest rate peaks (like in 1970, 1974, 1981, and 1989), luring  
  27. investors into cash that cannot lock in high yields.  In the LONG RUN,  
  28. both short-term rates and long-term rates move in the same direction, but  
  29. short-term rates move faster than long-term rates.  A flattening of the  
  30. yield curve will occur, but it will be accomplished through rising  
  31. long-term rates and even faster rising short-term rates.  I believe that  
  32. both short-term and long-term interest rates will top 8% at some point  
  33. during this decade (I cannot predict exactly when).  If OPEC gets back  
  34. together (a lot can happen in a few years) and starts an oil embargo  
  35. against us, double-digit inflation and interest rates would be a  
  36. certainty.
  37. > It is now
  38. > rather late to be investing in bonds or bond funds.  If you have enough
  39. > money that you don't want to put at much risk and want a better yield
  40. > than money market, consider buying bonds directly and laddering their
  41. > maturities.  That is, for example, divide your monye into 5 parts and 
  42. > buy treasuries that mature in 2, 3, 4, 5, 6, and 7 years, or some such
  43. > arrangement.
  44. Because of the reasons I stated above, I am certain enough that interest  
  45. rates will rise in the next few years and recommend a high cash position  
  46. and bond maturities of no more than 6 months.  Remember that cash never  
  47. hurt anyone; just ask Donald Trump.  However, a few undervalued stocks  
  48. (though very scarce today) would provide an "inflation hedge."  And if  
  49. interest rates rise, the stock and bond markets tank, and Wall Street  
  50. becomes petrified with fear, you will be liquid enough to take advantage  
  51. of the numerous opportunities.
  52.   
  53.