home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1993 #1 / NN_1993_1.iso / spool / sci / econ / 9583 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-06  |  2.0 KB
  1. Path: sparky!uunet!zaphod.mps.ohio-state.edu!cis.ohio-state.edu!magnus.acs.ohio-state.edu!usenet.ins.cwru.edu!agate!darkstar.UCSC.EDU!cats.ucsc.edu!david
  2. From: david@cats.ucsc.edu (David Wright)
  3. Newsgroups: sci.econ
  4. Subject: Re: Herbert Simon's Theory of Bounded Rationality
  5. Date: 5 Jan 1993 23:14:41 GMT
  6. Organization: University of California; Santa Cruz
  7. Lines: 35
  8. Message-ID: <1id4p1INNsts@darkstar.UCSC.EDU>
  9. References: <1993Jan4.223820.19923@bnr.ca>
  10. NNTP-Posting-Host: si.ucsc.edu
  11. Keywords: economics
  12.  
  13.  
  14. In article <1993Jan4.223820.19923@bnr.ca> momtahan@bnr.ca (Parham Momtahan) writes:
  15.  
  16. |Can one of the economics pros provide a clear, brief explanation
  17. |for an amature? I'm particularly interested in getting
  18. |an appreciation of its practical implications.
  19.  
  20. I am not a pro, but it goes something like this. In order to be
  21. rational, it follows you must maximize something. Also, the
  22. operational definition of rationality is  maximizing an objection
  23. function subject to all available information. Implicitly, it is
  24. assumed that you use all available information in an efficient way,
  25. and that the model of the economy is known. This ensures you don't
  26. keep on making the same mistakes or acting on nominal and not real
  27. values.
  28.  
  29. Bounded rationality says that there are costs to obtaining the
  30. information or maximizing the objective function. Thus, we are not
  31. "rational" but nearly so.
  32.  
  33. Another approach is to alter the assumption that the model of the
  34. ecomy is known, and that in fact it has to be learned. This literature
  35. attempts to discover the process of learning. It turns out that
  36. economy is complicated enough, then people can make the same mistakes
  37. over and over and "Not one man in a million" can tell you where you
  38. went wrong....
  39.  
  40.  
  41. -- 
  42. "There is nothing in the marginal conditions that     
  43.     distinguish a mountain from a mole hill"            
  44.                       Kenneth Boulding                             
  45.  
  46.                     All comments  are mine---(David Wright) 
  47.                         david@cats.ucsc.edu.
  48.