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/ NetNews Usenet Archive 1992 #30 / NN_1992_30.iso / spool / comp / sys / mac / misc / 20937 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1992-12-21  |  2.4 KB
  1. Path: sparky!uunet!pageworks.com!world!eff!ssd.intel.com!ogicse!uwm.edu!ux1.cso.uiuc.edu!cs.uiuc.edu!watanabe
  2. From: watanabe@cs.uiuc.edu (Larry Watanabe)
  3. Newsgroups: comp.sys.mac.misc
  4. Subject: Re: History was made today...
  5. Message-ID: <BzKJv6.ECI@cs.uiuc.edu>
  6. Date: 20 Dec 92 17:42:41 GMT
  7. Article-I.D.: cs.BzKJv6.ECI
  8. References: <1gon7oINNshk@mirror.digex.com| <parkyn.724609082@sfu.ca> <32528@scicom.AlphaCDC.COM>
  9. Organization: University of Illinois, Dept. of Comp. Sci., Urbana, IL
  10. Lines: 61
  11.  
  12. wats@scicom.AlphaCDC.COM (Bruce Watson) writes:
  13.  
  14. >In article <parkyn.724609082@sfu.ca| parkyn@fraser.sfu.ca (Dale Parkyn) writes:
  15. >|hacker@access.digex.com (Dark Hacker) writes:
  16. >|
  17. >|*** Don't you wish you had any money NOW to buy IBM?
  18. >|
  19. >That's a 65 percent drop since its high in 1987 which is about as low
  20. >as things can get. The problem is that it may take quite a while
  21. >to rise.
  22.  
  23. I don't know enough about how to analyze IBM to tell if it 
  24. is really low or not. In Barron's, it reports:
  25.  
  26. "A money manager we know who did short IBM - in the 80s - and covered
  27. too soon - 60 (he's a nice fellow but suffers from an
  28. atrocious lack of greed) - is still skeptical of the stock.
  29. He expects the dividend to be cut in half and points out that
  30. means the shares at 48 or so would be yielding 5%, hardly
  31. enough in his book to support a stock that may at best
  32. earn $2.50-$3 next year. He doesn't see why IBM should
  33. sell at more than 10 times earnings."
  34.  
  35. What is this money manager saying?
  36.  
  37. Earnings $2.50-$3, P/E = 10, price = $25-$30, 
  38. Earnings $2.75,    P/E = 10 price =  $27.50
  39.  
  40. He is saying there is no reason why IBM should sell
  41. for more than $25-$30.
  42.  
  43. Pretty frightening.
  44. I think this is a little too pessimistic.
  45.  
  46. Let's accept the earnings forecast of $2.50-$3
  47.  
  48. Looking at some comparable P/E ratios in the computer industry,
  49.  
  50. Amdahl:            8
  51. Apple:            13
  52. Atari:            5
  53. Commodore:        5
  54. Compaq:            20
  55. Dell:            20
  56. Hewlett Packard:     19
  57.  
  58. I would say that IBM is not as bad as Amdahl, because it 
  59. has more R & D and a lot of resources.
  60. A more reasonable comparison might be a company like Apple. 
  61.  
  62. Earnings $2.50-$3, P/E = 13, price = $32.50-$39
  63. Earnings $2.75,    P/E = 13 price =  $35.75
  64.  
  65. So, IBM could get a lot lower according to this probably
  66. flawed analysis. Maybe someone with more skill/knowledge 
  67. at this sort of thing could provide a better estimate.
  68.  
  69. But, I think it would definitely be dangerous to buy
  70. IBM on the grounds that "it is about as low as it can get".
  71.  
  72. -Larry Watanabe watanabe@cs.uiuc.edu
  73.