home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / misc / invest / 13952 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1992-11-18  |  2.6 KB
  1. Path: sparky!uunet!littlei!carthago!chedley
  2. From: chedley@carthago.intel.com (CHEDLEY_AOURIRI)
  3. Newsgroups: misc.invest
  4. Subject: Re: WSJ: "Many Companies Sell Securities to Bolster Their Balance Sheets"
  5. Message-ID: <2394@gandalf.intel.com>
  6. Date: 13 Nov 92 19:50:16 GMT
  7. References: <BxLxwz.u8@hsi.com>
  8. Sender: news@gandalf.intel.com
  9. Reply-To: chedley@carthago.intel.com (CHEDLEY_AOURIRI)
  10. Distribution: usa
  11. Organization: Intel-Corp,_Hillsboro,_Oregon
  12. Lines: 45
  13. Nntp-Posting-Host: carthago
  14.  
  15. In article <BxLxwz.u8@hsi.com>, ross@hsi.com (Michael Ross) writes:
  16. |>... 
  17. |> O.K.  My questions ... (and pardon if it is only my ignorance that shines
  18. |> through) ...
  19. |> 
  20. |>     - Doesn't the selling of stocks and bonds imply yet new debt (although
  21. |>     perhaps less costly ... i.e. dividend or interest payout)?
  22. |> 
  23. NO.
  24. Selling stock means raising money to pay back the debt. Thus, equity
  25. is replacing debt on the balance sheet of the company. A major problem
  26. of the 80's was the high rise in the debt/equity ratio of many
  27. corporations. Now, they are reversing the trend.
  28.  
  29. Selling bonds generally means refinancing the debt at lower interest rates.
  30.  
  31. |>     - Where is all this money being raised coming from? Are low interest
  32. |>     rates and some renewed optimism in the stock/bond markets shifting
  33. |>     funds from somewhere else?
  34. |> 
  35. Right.
  36. As the debt is being retired (refinanced or payed off), the money used to
  37. pay that debt goes back to the stock market to buy equities. Essentially,
  38. from a macro view, companies are simply replacing debt by equity ownership:
  39. ie. instead of lending money to a company, you now own a piece of it!!
  40.  
  41. As to whether this is a positive development, the jury is still out.
  42. The question is really about the proper mix of debt and equity in the
  43. capital of a company. Should it be 50/50, or 30% debt to 70% equity, or...?
  44. Theoretical economists -some of them won Nobel prizes researching this
  45. topic- claim that the debt/equity mix does not really matter!!! And what
  46. is important is the operational performance of the company.
  47.  
  48. But it is obvious that in the 80's many companies went way off course because 
  49. of the over use of leverage and debt instead of equity. They are now correcting,
  50. and in some cases suffering because of that.
  51.  
  52. -- 
  53. ..CHEDLEY..
  54. ..!{uunet|tektronix|ogicse}!littlei!chedley    chedley@carthago.intel.com     
  55. ------------------------------------------------------------------------
  56. Standard Disclaim: The above statements and opinions are strictly mine,
  57. and do not represent any company or organization's position.
  58. ......................................................................
  59.  
  60.