home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #16 / NN_1992_16.iso / spool / misc / consumer / house / 10040 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1992-07-30  |  2.3 KB
  1. Xref: sparky misc.consumers.house:10040 misc.taxes:2858
  2. Newsgroups: misc.consumers.house,misc.taxes,misc.inv.real-estate
  3. Path: sparky!uunet!zaphod.mps.ohio-state.edu!cis.ohio-state.edu!magnus.acs.ohio-state.edu!csn!arrayb!wicklund
  4. From: wicklund@intellistor.com (Tom Wicklund)
  5. Subject: Re: Tax Break for Home Sales At A Loss?
  6. Message-ID: <1992Jul30.193440.29965@intellistor.com>
  7. Organization: Intellistor, Inc.
  8. References: <1992Jul30.023912.6199@infonode.ingr.com> <30JUL92.11071887@jevex.waisman.wisc.edu>
  9. Distribution: usa
  10. Date: Thu, 30 Jul 92 19:34:40 GMT
  11. Lines: 34
  12.  
  13. In <30JUL92.11071887@jevex.waisman.wisc.edu> karcher@jevex.waisman.wisc.edu writes:
  14. >Currently, there are no breaks for selling a personal residence at a loss. You
  15. >may deduct a portion (up to 3000 I think) of selling expenses as moving costs.
  16.  
  17. Moving expense deductions are rather complex but you may deduct
  18. something like (check tax instructions, I'm doing this from memory):
  19.  
  20. 1.  Up to $1500 in living expenses at your new location while house
  21.     hunting or waiting to move in.
  22.  
  23. 2.  Up to $3000 of a total of costs for item #1 and for move out and
  24.     move in costs.  These can include things like utility hookup
  25.     charges, costs of selling a house (commissions, etc) and costs of
  26.     buying a house (closing costs).
  27.  
  28. About the only way to sell a personal residence at a loss is to first
  29. rent it for a period of time.  You must rent it for some period
  30. without trying to sell it (if you put it on the market continuously
  31. since moving out the IRS will rule that you rented it while waiting to
  32. sell rather than that you engaged in a business).  If you rent without
  33. trying to sell you can later sell and take a loss.  How long you wait
  34. isn't clear, the IRS would probably object if it's less than 4-5
  35. years.
  36.  
  37. When you sell your basis is the LOWER of purchase price or market
  38. value when you started renting.  You depreciate the property while
  39. renting it then take a gain or loss relative to the depreciated value.
  40. (note -- this is from IRS and other tax publications.  I've had an
  41. accountant tell me to use purchase price regardless but he may be
  42. wrong).
  43.  
  44. Thus if you rent a former residence while waiting for house prices to
  45. go up, you must take a gain if you later sell for a higher price.  And
  46. there will be no 100K exclusion since it's no longer your residence.
  47.