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/ NetNews Usenet Archive 1992 #16 / NN_1992_16.iso / spool / misc / consumer / 14494 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-07-27  |  2.7 KB  |  60 lines
  1. Newsgroups: misc.consumers
  2. Path: sparky!uunet!noc.near.net!chpc.chpc.org!rboudrie
  3. From: rboudrie@chpc.org (Rob Boudrie)
  4. Subject: Re: What does collectible mean?
  5. Message-ID: <1992Jul27.132449.12697@chpc.org>
  6. Keywords: collectivle repossess confication sex
  7. Organization: Center For High Perf. Computing of WPI; Marlboro Ma
  8. References: <1992Jul27.052606.622@ncsa.uiuc.edu> <1992Jul27.075205.22483@pasteur.Berkeley.EDU>
  9. Distribution: usa
  10. Date: Mon, 27 Jul 1992 13:24:49 GMT
  11. Lines: 47
  12.  
  13. In article <1992Jul27.075205.22483@pasteur.Berkeley.EDU> tjoa@cory.Berkeley.EDU (Richard Tjoa) writes:
  14. >In article <1992Jul27.052606.622@ncsa.uiuc.edu> acheng@ncsa.uiuc.edu (Albert Cheng) writes:
  15. >>If a borrower can not or does not make the monthly payment, the bank
  16. >>can come repocesses the "collectible".  For a car loan, that is the
  17. >>car.  For a home-loan, it is the property.  Can they "confiscate" the
  18. >>furniture and other contents (e.g., that mink coat)?
  19. >
  20. >I don't think so.  Or if they do, they get it out.  As I see it, you take
  21. >a mortgage out on your house, not the contents.
  22.  
  23. The mortgage is security for the loan, but does not limit the obligation
  24. to pay to the value of said security.
  25.  
  26. ...
  27.  
  28. >paying the balance off at the present time.)  Anyway, this is the reason
  29. >that we have the S&L crisis.  People found that their mortgages costed more
  30. >than their houses, so they didn't feel that paying their mortgage would
  31. >be benificial, so they let the bank repossess it.
  32. >
  33.  
  34. WRONG**   If the forclosure sale of a home does not net the bank 
  35. sufficient "after expense" funds to pay off the balance, they can and
  36. often do come after the former homeowner for a "deficiency judgement".  
  37. Once this judgement is obtained, they can start collection proceedings -
  38. the specifics depend on the state, but may include seizure of bank
  39. accounts (even if in other banks); garnisheement of wages; forced sale
  40. of unencumbered property; etc.  In a typical forclosure the homeowner
  41. can just declare bankruptcy, however, persons with substantial "non-
  42. home" assets cannot simply walk away...
  43.  
  44. If this were not the case, we would have a commercial real estate shortage 
  45. in Massachusetts because all the banks which lent money on condos would 
  46. need numerous additional branch offices to deal with the people "surrendering"
  47. their property.  (well, not quite, but you get the idea).
  48.  
  49. Although people are not willing to go "as far" to avoid forclosure,
  50. it's no where near as simple as "give the bank the property and keep
  51. any other money you have laying around".  If that were the case, the S&L 
  52. crisis would be even worse.
  53.  
  54.  
  55. ** - Though an attorney/professor I once took a course from told me that
  56.      the bank's recourse is limited to the property in California if the
  57.      loan was a mortgage on a principal residence.
  58.  
  59.  
  60.