home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ ftp.barnyard.co.uk / 2015.02.ftp.barnyard.co.uk.tar / ftp.barnyard.co.uk / cpm / walnut-creek-CDROM / CPM / MISC / FINANCE / INVEST.LBR / STKOPT.DZC / STKOPT.DOC
Text File  |  2000-06-30  |  2KB  |  35 lines
  1.  
  2.  
  3.  
  4.  
  5.  
  6.  
  7.                                   AAII Program #1
  8.                    Stock Options (STKOPT)
  9.                                           
  10.                               (c) Copyright 1982 by the
  11.                                American Association of
  12.                                 Individual Investors
  13.           
  14.           
  15.           This program calculates the theoretical value of call options
  16.           based on a variation of the theory developed by Black and
  17.           Scholes.  The "Delta" is the fraction of the stock move that an
  18.           option will move for any SMALL MOVE in the stock.  The "Ratio" is
  19.           the number of options that combined will have the same profit or
  20.           loss as the stock for a small move.  The theory of put valuation
  21.           has not been completely developed.  In this program, two separate
  22.           estimates are given.  The one labeled "conversion" is generally
  23.           accepted and is based on the terminal relationship to the call
  24.           value.  The other estimate is equal to a call with equivalent
  25.           conditions.  This valuation is appropriate to those using puts as
  26.           a substitute for shorting the stock AND assuming that the
  27.           proceeds of a short sale would NOT be immediately given to the
  28.           short seller (the normal condition and contrary to the assumption
  29.           of the conversion approach.)
  30.           
  31.           The inputs for the program are straightforward.  The T-bill rate
  32.           is usually used for the risk-free annual interest rate.
  33.           Volatility is the annual standard deviation rate of returns.
  34.           This figure is provided by some services or can be calculated
  35.           with AAII Program #3, STATS.  It is the ASD (not the Beta).