home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ The World of Computer Software / World_Of_Computer_Software-02-387-Vol-3of3.iso / s / sba93_1b.zip / F269.SBE < prev    next >
Text File  |  1992-12-15  |  4KB  |  73 lines

  1. @060 CHAP 8
  2.  
  3.         ┌──────────────────────────────────────────────┐
  4.         │   SELECTING A FISCAL YEAR FOR TAX PURPOSES   │
  5.         └──────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.     . ABILITY TO UTILIZE FISCAL TAX YEAR TO DEFER INCOME.
  8. Since the Tax Reform Act of 1986, most opportunities for
  9. income tax deferral by selecting different tax year-ends
  10. for an owner and his or her business entity have been elim-
  11. inated, at least for partnerships, S corporations, and
  12. "personal service corporations."  While the latter types of
  13. entities may still make a special election to have a
  14. September, October or November fiscal year, the election,
  15. in effect, requires the entity to agree to give up any tax
  16. deferral benefits that might result from using the fiscal
  17. year, and thus will be of little benefit for tax purposes.
  18.  
  19.  
  20. However, it is still possible for a C corporation that is
  21. not a personal service corporation to elect a fiscal year
  22. (such as a year that ends January 31) and obtain signifi-
  23. cant tax deferral benefits by paying a relatively low base
  24. salary through December of each year to its employee-owners.
  25. Then, in January of 1994, for example, it can pay a large
  26. bonus to reduce the corporation's taxable income for the
  27. year of February 1, 1993 to January 31, 1994.  Because the
  28. employee-owner would be on a calendar year for tax pur-
  29. poses, the bonuses would not be taxable income to the
  30. employee-owner for the year 1993, since not received until
  31. January, 1994.
  32.  
  33. There are a number of different definitions of "personal
  34. service corporations" in the Tax Reform Act of 1986, all
  35. fairly similar but each confusingly different in certain
  36. respects.  The type of personal service corporation that is
  37. prohibited from using a fiscal tax year for tax deferral
  38. purposes is one whose principal activity is the performance
  39. of personal services, where those services are "substanti-
  40. ally performed" by employee-owners.  Any employee who owns
  41. any stock whatsoever is considered an "employee-owner" in
  42. this definition, so it is difficult to avoid this classi-
  43. fication if your corporation is engaged in a service busi-
  44. ness of the a kind covered by the IRS's voluminous Regula-
  45. tions on this subject.
  46.  
  47. If your C corporation is not a "personal service corpora-
  48. tion," you may want to adopt a January 31 fiscal year for
  49. it to obtain maximum tax deferral advantages.  However, in
  50. some cases (where yours is a seasonal business, for exam-
  51. ple), you may want to select a tax year that ends just be-
  52. fore your most profitable season begins, in order to defer
  53. taxes at the corporate level.  Thus, if you are in the
  54. business of selling Christmas tree ornaments and do most
  55. of your business from October through December each year,
  56. you might choose a September 30 tax year.
  57.  
  58.     . NON-TAX REASONS WHY YOU MIGHT WANT TO CHOOSE A FISCAL
  59. TAX YEAR.  Remember that tax considerations are not the on-
  60. ly factors to take into account in choosing a fiscal year.
  61. If taking an annual inventory is a major task, consider
  62. adopting a year-end that occurs when inventory is at a low
  63. ebb and when business is slow, if possible.  You may also
  64. find that you will get somewhat quicker and better service
  65. from your CPA firm for annual tax returns, audits, etc.,
  66. if you pick a fiscal year that ends several months before
  67. or after December, since most CPAs are at their busiest
  68. during the frantic annual tax season from about February
  69. to May, preparing tax returns and doing audits for their
  70. many clients who have December year-ends.
  71.  
  72.  
  73.