"╨╙╤╤╩╬┼ ─╬╠╚═╬"

═α° Ω≡ΦτΦ± Γ√τΓαδ ∩αΣσφΦσ Ωε≥Φ≡εΓεΩ Γε Γ±σ∞ ∞Φ≡σ
└≡≥ε± ╤α≡ΩΦ± φ÷

┬ ∩σ≡Γ≤■ ε≈σ≡σΣⁿ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦΘ °εΩ ε∙≤≥ ≥ φα ±σßσ ≥σ ß√Γ°Φσ ±εΓσ≥±ΩΦσ ≡σ±∩≤ßδΦΩΦ, ≈ⁿΦ ≥ε≡πεΓε-²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩΦσ ε≥φε°σφΦ  Φ φα÷Φεφαδⁿφα  Γαδ■≥α φαΦßεδσσ ≥σ±φε ∩≡ΦΓ ταφ√ Ω ╨ε±±ΦΦ. ┼±δΦ ≡≤ßδⁿ ß≤Σσ≥ ∩αΣα≥ⁿ Σαδⁿ°σ, ≥ε φα÷Φεφαδⁿφ√σ ßαφΩΦ, φα∩≡Φ∞σ≡, ╙Ω≡αΦφ√ Φ ╩ατα⌡±≥αφα (40% Γφσ°φσΘ ≥ε≡πεΓδΦ Ωε≥ε≡√⌡ ∩≡Φ⌡εΣΦ≥±  φα ╨ε±±Φ■) ß≤Σ≤≥ Γ√φ≤µΣσφ√ ∩ε±≥σ∩σφφε ΣσΓαδⁿΓΦ≡εΓα≥ⁿ Φ ±ΓεΦ Γαδ■≥√, Φφα≈σ Φ⌡ ²Ω±∩ε≡≥ ±≥αφσ≥ φσΩεφΩ≤≡σφ≥ε±∩ε±εßφ√∞ ∩ε ±≡αΓφσφΦ■ ± ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ∞. ┬ δ■ßε∞ ±δ≤≈ασ ≤≡εΓσφⁿ Φφ⌠δ ÷ΦΦ Φ ±∩≡ε± φα Φφε±≥≡αφφ≤■ Γαδ■≥≤ (Σεδδα≡ Φ ∞α≡Ωα) Γ ßδΦµαΘ°Φσ ∞σ± ÷√ τα∞σ≥φε Γ√≡α±≥≤≥. ┬ ≥ε µσ Γ≡σ∞  ≤ ²≥Φ⌡ ±≥≡αφ ∩ε ΓΦδ±  ≡σαδⁿφ√Θ °αφ± ε≥ε≡Γα≥ⁿ±  ε≥ ╨ε±±ΦΦ, ΣεΩατα≥ⁿ ∞Φ≡≤, ≈≥ε Φ⌡ ²Ωεφε∞ΦΩα ±≥αßΦδⁿφσσ (Φ ≥σ∞ ±α∞√∞ ±φΦτΦ≥ⁿ ±≥≡αφεΓεΘ ≡Φ±Ω, Ωε≥ε≡√Θ Γ√°σ ≡ε±±ΦΘ±Ωεπε), α ≥αΩµσ ∩ε±≥σ∩σφφε ∩σ≡σφσ±≥Φ ÷σφ≥≡ ≥ µσ±≥Φ φα τα∩αΣφ√σ ≡√φΩΦ Φ τα∩αΣφ√σ Γαδ■≥√. ┴εδσσ Γ√πεΣφεσ ∩εδεµσφΦσ ταφΦ∞ασ≥ ßεπα≥√Θ φσ⌠≥ⁿ■ ╩ατα⌡±≥αφ, 2 ∞δ≡Σ. Σεδδ. τεδε≥εΓαδ■≥φ√⌡ ≡στσ≡ΓεΓ Ωε≥ε≡επε ∩εδφε±≥ⁿ■ εßσ±∩σ≈ΦΓα■≥ Σσφσµφ≤■ ∞α±±≤ Φ Γ 40 ≡ατ ∩≡σΓ√°α■≥ Σεδ■ φσ≡στΦΣσφ≥εΓ φα ≡√φΩσ πε±≤Σα≡±≥Γσφφ√⌡ ÷σφφ√⌡ ß≤∞απ. ╩ ≥ε∞≤ µσ ╩ατα⌡±≥αφ, Γ ε≥δΦ≈Φσ ε≥ ╙Ω≡αΦφ√, εµΦΣασ≥ 2,2 ∞δ≡Σ. Σεδδ. ε≥ ╠σµΣ≤φα≡εΣφεπε Γαδ■≥φεπε ⌠εφΣα φα ∩σ≡σ±≥≡εΘΩ≤ ±ΓεσΘ ²Ωεφε∞ΦΩΦ. ─σΓαδⁿΓα÷Φ  de facto ≡≤ßδ  ∞εµσ≥ ≥αΩµσ εΩατα≥ⁿ φσπα≥ΦΓφεσ ΓετΣσΘ±≥ΓΦσ Φ φα Γαδ■≥√ ∩≡Φßαδ≥ΦΘ±ΩΦ⌡ ±≥≡αφ, ≥αΩµσ  Γδ ■∙Φ⌡±  Ω≡≤∩φ√∞Φ ≥ε≡πεΓ√∞Φ ∩α≡≥φσ≡α∞Φ ╨ε±±ΦΦ.

┴√±≥≡εσ ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεσ ≡ατΓΦ≥Φσ, ∩εδΦ≥Φ≈σ±Ωα  ±≥αßΦδⁿφε±≥ⁿ, ≥ε≡πεΓα  ε≡Φσφ≥α÷Φ  φα ╟α∩αΣ, α ≥αΩµσ ∩≡σΣ∩εδαπασ∞εσ ≈δσφ±≥Γε Γ ┼Γ≡ε∩σΘ±Ωε∞ ±ε■τσ Φ ═└╥╬ ß≤Σσ≥ ±∩ε±εß±≥ΓεΓα≥ⁿ φΦΓσδΦ≡εΓαφΦ■ ΓδΦ φΦ  ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ ±εß√≥ΦΘ φα ≥αΩΦσ ±≥≡αφ√ ┬ε±≥ε≈φεΘ ┼Γ≡ε∩√, ΩαΩ ╫σ⌡Φ , ╧εδⁿ°α Φ ┬σφπ≡Φ . ▌≥ε ∩εΣ≥Γσ≡µΣασ≥ Φ ε≥φε±Φ≥σδⁿφα  ßΦ≡µσΓα  ±≥αßΦδⁿφε±≥ⁿ Γ Σαφφ√⌡ ±≥≡αφα⌡: ΦφΣσΩ±√ ┴≤Σα∩σ°≥±ΩεΘ Φ ┬α≡°αΓ±ΩεΘ ßΦ≡µ ≤∩αδΦ φα 3%, α ╧≡αµ±ΩεΘ - Γ±σπε φα 0,3%. ┼∙σ ±∩εΩεΘφσσ ε≥≡σαπΦ≡εΓαδΦ Γαδ■≥φ√σ ≡√φΩΦ. ┬ ∞σφσσ Γ√πεΣφε∞ ∩εδεµσφΦΦ εΩαµ≤≥±  ╨≤∞√φΦ , ╒ε≡Γα≥Φ  Φ ┴εδπα≡Φ .

┬ΩδαΣ ╨ε±±ΦΦ Γ ∞Φ≡εΓ≤■ ²Ωεφε∞ΦΩ≤ ∩εΩα ε≈σφⁿ ±Ω≡ε∞σφ: σσ ┬┬╧ φσ ∩≡σΓ√°ασ≥ 500 ∞δ≡Σ. Σεδδ., ≥ε σ±≥ⁿ ∞σφⁿ°σ, φα∩≡Φ∞σ≡, ≈σ∞ ≤ ═ΦΣσ≡δαφΣεΓ. ╚∞∩ε≡≥ Γ Σσφσµφε∞ Γ√≡αµσφΦΦ ±ε∩ε±≥αΓΦ∞ ± αΓ±≥≡αδΦΘ±ΩΦ∞, ²Ω±∩ε≡≥ - ± Σα≥±ΩΦ∞, α Ωε≡∩ε≡α≥ΦΓφ√σ ß≤∞απΦ φα°σπε ⌠εφΣεΓεπε ≡√φΩα φσ ±ε±≥αΓδ ■≥ Φ ∩εδ∩≡ε÷σφ≥α σΓ≡ε∩σΘ±ΩΦ⌡ ∩≡εΣαµ.

╫≥ε Ωα±ασ≥±  ∩≡εßδσ∞√ Φφε±≥≡αφφ√⌡ Ω≡σΣΦ≥εΓ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ∞ ßαφΩα∞, ≥ε τφα≈Φ≥σδⁿφα  Φ⌡ ≈α±≥ⁿ πα≡αφ≥Φ≡εΓαφα ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γα∞Φ, φσ πεΓε≡  ≤µσ ε ≥ε∞, ≈≥ε Γ ε±φεΓφε∞ ²≥Φ Ω≡σΣΦ≥√ ∩≡σΣε±≥αΓδ δΦ φσ Ωε∞∞σ≡≈σ±ΩΦσ, α ≡σπΦεφαδⁿφ√σ Φ ∞≤φΦ÷Φ∩αδⁿφ√σ ßαφΩΦ. ╠φεπΦσ µσ Ωε∞∞σ≡≈σ±ΩΦσ ßαφΩΦ ∩≡σΣ≤±∞ε≥≡Φ≥σδⁿφε Γ√ΣσδΦδΦ Γ ≡στσ≡Γ√ φα ±δ≤≈αΘ Σσ⌠εδ≥α ε≥ 30 ( ∩εφ±ΩΦσ) Σε 60 (πσ≡∞αφ±ΩΦσ) ÷σφ≥εΓ φα ΩαµΣ√Θ τασ∞φ√Θ ≡≤ßδⁿ (Σδ  ατΦα≥±ΩΦ⌡ ±≥≡αφ ²≥ε≥ ∩εΩατα≥σδⁿ φσ ∩≡σΓ√°ασ≥ 10-12 ÷σφ≥εΓ). ╩≡σΣΦ≥φ√σ ΓδΦΓαφΦ  πσ≡∞αφ±ΩΦ⌡ ßαφΩεΓ Γ ≡ε±±ΦΘ±Ω≤■ ⌠Φφαφ±εΓ≤■ ±Φ±≥σ∞≤ ±ε±≥αΓδ ■≥ 55,2 ∞δ≡Σ. ∞α≡εΩ (30,6 ∞δ≡Σ. Σεδδ.), ≈≥ε Γ 2,5 ≡ατα ∞σφⁿ°σ Φ⌡ ΓδεµσφΦΘ Γ ατΦα≥±Ω≤■ (130,6 ∞δ≡Σ. ∞α≡εΩ), ΓΩδ■≈α  ╩Φ≥αΘ Φ ├εφΩεφπ, φε ßστ ▀∩εφΦΦ. ╧≡Φ ²≥ε∞ ∩εδεΓΦφα Γ±σ⌡ ταΘ∞εΓ ∩≡Φ⌡εΣΦ≥±  φα ─εΘ≈σ ┴αφΩ, ─≡στΣφσ≡ ┴αφΩ Φ ╩ε∞∞σ≡÷ßαφΩ. ─αδσσ ΦΣ≤≥ ┴αΘσ≡Φ°σ ╘σ≡αΘφ±ßαφΩ Φ ┴αΘσ≡Φ°σ ╒Φ∩ε≥σΩσφ-≤φΣ-┬σΩ±σδⁿ ┴αφΩ (≈≤≥ⁿ ∞σφσσ 10%). ├σ≡∞αφΦ  Γεεß∙σ  Γδ σ≥±  ε±φεΓφ√∞ ≥ε≡πεΓε-²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩΦ∞ ∩α≡≥φσ≡ε∞ Φ Ω≡σΣΦ≥ε≡ε∞ ╨ε±±ΦΦ - φα φσσ ∩≡Φ⌡εΣΦ≥±  40% ≡ε±±ΦΘ±Ωεπε Γφσ°φσπε Σεδπα. ╥σ∞ φσ ∞σφσσ φσ∞σ÷ΩΦσ ßαφΩΦ ∩εΩα ≈≤Γ±≥Γ≤■≥ ±σß  ε≥φε±Φ≥σδⁿφε ±∩εΩεΘφε, ∩≡σµΣσ Γ±σπε ßδαπεΣα≡  ±ΓεΦ∞ τφα≈Φ≥σδⁿφ√∞ ≡στσ≡Γα∞ Φ ∩ε≈≥Φ 90-∩≡ε÷σφ≥φ√∞ ∩εΩ≡√≥Φ ∞ ±ε ±≥ε≡εφ√ ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γσφφεπε ±≥≡α⌡εΓεπε απσφ≥±≥Γα "├σ≡∞σ±" (Ω≡ε∞σ ≥επε, Φ⌡ ≡σ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦσ εßσ±∩σ≈σφε ßεδⁿ°σ ≈σ≡στ πε±≤Σα≡±≥Γσφφ√σ δαφΣσ±ßαφΩΦ, ≈σ∞ ≈σ≡στ ≈α±≥φ√Θ ±σΩ≥ε≡). ═σ Γ√ Γδ ■≥ ε±εßεπε ßσ±∩εΩεΘ±≥Γα αΓ±≥≡ΦΘ±ΩΦσ (εΩεδε 400 ∞δφ. Σεδδ.), Γ ≈α±≥φε±≥Φ ╨αΘ⌠αΘτσφ ╓σφ≥≡αδⁿßαφΩ Φ ┴αφΩ └Γ±≥≡Φ , Φ ß≡Φ≥αφ±ΩΦσ (εΩεδε 300 ∞δφ. Σεδδ.) - ═α≥ ┬σ±≥ Φ ┬σ±≥ ╠σ≡≈αφ≥ - ßαφΩΦ.

╚τ ∩επα°ασ∞√⌡ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ∞Φ ßαφΩα∞Φ Γ ²≥ε∞ πεΣ≤ 2,13 ∞δ≡Σ. Σεδδ. ±ΦφΣΦ÷Φ≡εΓαφφ√⌡ Ω≡σΣΦ≥εΓ ≥≡Φ ≈σ≥Γσ≡≥Φ ∩αΣα■≥ φα Γ≥ε≡≤■ ∩εδεΓΦφ≤ πεΣα. ┬ ≈α±≥φε±≥Φ, φα αΓπ≤±≥ ∩≡Φ⌡εΣΦ≥±  - 467 ∞δφ., φε ß≡ⁿ - 350 ∞δφ. Φ ΣσΩαß≡ⁿ - 331 ∞δφ. Σεδδ. └ ΩεφΩ≡σ≥φε φα ∩σ≡ΦεΣ ∞ε≡α≥ε≡Φ  ∩≡Φ⌡εΣΦ≥±  1,1 ∞δ≡Σ. Σεδδ. ┼∙σ Σε Ω≡ΦτΦ±α ≡ατφ√σ ßαφΩΦ ≡σ°αδΦ ²≥ε≥ Γε∩≡ε±, ΩαΩ ∞επδΦ: φσΩε≥ε≡√σ ±∩εΩεΘφε ∩επα°αδΦ (╠┼═└╥┼╧), φσΩε≥ε≡√σ ß≡αδΦ ∩≡ε∞σµ≤≥ε≈φ√Θ Ω≡σΣΦ≥ "bridge loan", ∩ε±δσ ≈σπε ≡ατ∞σ∙αδΦ σΓ≡εεßδΦπα÷ΦΦ Φ τα≥σ∞ ≤µσ πα±ΦδΦ ∩σ≡Γεφα≈αδⁿφ√Θ ±ΦφΣΦ÷Φ≡εΓαφφ√Θ Ω≡σΣΦ≥ (╚φΩε∞ßαφΩ), Σ≡≤πΦσ ∩≡εΣαΓαδΦ Ωεφ≥≡εδⁿφ√Θ ∩αΩσ≥ αΩ÷ΦΘ ±ΓεΦ⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ ("╨ε±±ΦΘ±ΩΦΘ Ω≡σΣΦ≥"), Φ, φαΩεφσ÷, ≤ ±α∞√⌡ φσßδαπε∩εδ≤≈φ√⌡ Σε⌡εΣΦδε Σσδε Σε ±αφα÷ΦΦ (╥εΩεßαφΩ - 70% Γ±σ⌡ ταΦ∞±≥ΓεΓαφΦΘ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ ßαφΩεΓ ≤ φσ≡στΦΣσφ≥εΓ). ╬ß∙ΦΘ µσ εß·σ∞ Φφε±≥≡αφφ√⌡ Ω≡σΣΦ≥εΓ ßαφΩεΓ Φ Ωε∞∩αφΦΘ ╨╘, ∩εΣ∩αΣα■∙Φ⌡ ∩εΣ ΣεδπεΓεΘ ∞ε≡α≥ε≡ΦΘ, ±ε±≥αΓδ σ≥ ∩ε≈≥Φ 4 ∞δ≡Σ. Σεδδ., ΦδΦ °σ±≥≤■ ≈α±≥ⁿ Γ±σΘ Φ⌡ ταΣεδµσφφε±≥Φ φσ≡στΦΣσφ≥α∞.

═αΣε ±Ωατα≥ⁿ, ≈≥ε ατΦα≥±ΩΦΘ Φ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦΘ Ω≡ΦτΦ±√ ∩ε°α≥φ≤δΦ ±α∞ε ∩≡σΣ±≥αΓδσφΦσ ε φστ√ßδσ∞ε±≥Φ ∞Φ≡εΓεΘ Γαδ■≥φεΘ ±Φ±≥σ∞√. ┬ Ω≡≤πα⌡ Ω≡≤∩φ√⌡ τα∩αΣφ√⌡ ²Ωεφε∞Φ±≥εΓ ±≥αδΦ ≡ατΣαΓα≥ⁿ±  Γετπδα±√ ε φσεß⌡εΣΦ∞ε±≥Φ ∩σ≡σ±∞ε≥≡α ∞σ⌡αφΦτ∞α ∩δαΓα■∙Φ⌡ Ω≤≡±εΓ Γαδ■≥ Φ Σαµσ ε ΓετΓ≡α≥σ Ω ┴≡σ≥≥εφ-┬≤Σ±ΩεΘ ±Φ±≥σ∞σ. └≡π≤∞σφ≥Φ≡≤σ≥±  ²≥ε Γ±σ Γετ≡α±≥α■∙Φ∞Φ ∞α±°≥αßα∞Φ Γαδ■≥φ√⌡ ±∩σΩ≤δ ÷ΦΘ φα ⌠εφσ Γ±σ ≈α∙σ ∩εΓ≥ε≡ ■∙Φ⌡±  ≡σπΦεφαδⁿφ√⌡ ⌠Φφαφ±εΓ√⌡ Ω≡ΦτΦ±εΓ. ╬∩α±σφΦ , ≈≥ε ≡ε±±ΦΘ±ΩΦΘ ΓΦ≡≤± ∞εµσ≥ ∩εΣφ ≥ⁿ Γ≥ε≡≤■ Γεδφ≤ ²∩ΦΣσ∞ΦΦ φα ατΦα≥±Ωε∞ Ωεφ≥Φφσφ≥σ, α ≥αΩµσ ≈σ≡στ ε∩≡σΣσδσφφεσ Γ≡σ∞  (÷ΦΩδΦ≈φε±≥ⁿ ≤µσ ΣεΩαταφα ≥σε≡ΦσΘ Φ ∩≡αΩ≥ΦΩεΘ) Γ√τΓα≥ⁿ ∩ε≥≡ ±σφΦ  φα Σ≡≤πΦ⌡ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩα⌡, ±≤∙σ±≥Γ≤■≥ ≤ Γ±σ⌡ ⌠Φφαφ±εΓ√⌡ αφαδΦ≥ΦΩεΓ. "╨≤±±Ωεσ Σε∞Φφε", ΩαΩ εφΦ σπε εΩ≡σ±≥ΦδΦ, ∞εµσ≥ ±φα≈αδα Ωε±φ≤≥ⁿ±  ╩Φ≥α , τα≥σ∞ ∩≡εΘ≥Φ±ⁿ ∩ε └τΦΦ Φ, φαΩεφσ÷, Σε±≥Φ≈ⁿ ╦α≥Φφ±ΩεΘ └∞σ≡ΦΩΦ.

└τΦα≥±ΩΦσ ±≥≡αφ√ ≤µσ µΦΓ≤≥ ∩εΣ ≤π≡ετεΘ ΣσΓαδⁿΓα÷ΦΦ ■αφ  Φ ≡ε±≥α Γ ±Γ τΦ ± ²≥Φ∞ εß·σ∞εΓ ΩΦ≥αΘ±Ωεπε ²Ω±∩ε≡≥α, ≈≥ε Γ Ωεφσ≈φε∞ ±≈σ≥σ, ∩≡αΓΣα, ∩≡ΦΓσΣσ≥ Ω ≤Σε≡εµαφΦ■ Γφσ°φσπε Σεδπα Φ Σδ  ±α∞Φ⌡ ΩΦ≥αΘ÷σΓ. ╨ε±±ΦΘ±ΩΦΘ ±ΦφΣ≡ε∞ ≤µσ ∩εΓδσΩ τα ±εßεΘ εßσ±÷σφΦΓαφΦσ ΦφΣεφστΦΘ±ΩεΘ ≡≤∩ΦΦ, ⌠ΦδΦ∩∩Φφ±Ωεπε ∩σ±ε Φ ±Φφπα∩≤≡±Ωεπε Σεδδα≡α φα 3%, ≥αΘ±ΩΦ⌡ ßα≥εΓ φα 2%, ∞αδαΘτΦΘ±Ωεπε ≡ΦφππΦ≥α Φ ■µφεΩε≡σΘ±ΩεΘ Γεφ√ φα 0,5% (Ω ²≥ε∞≤ ∞εµφε ΣεßαΓΦ≥ⁿ Φ ∩≡εΣεδµα■∙≤■±  φσ±≥αßΦδⁿφε±≥ⁿ Φσφ√, Ωε≥ε≡α  ε≥≡Φ÷α≥σδⁿφε ±Ωατ√Γασ≥±  φα ΩεφΩ≤≡σφ≥ε±∩ε±εßφε±≥Φ Ω≡≤∩φσΘ°Φ⌡ ■µφεατΦα≥±ΩΦ⌡ Ωε≡∩ε≡α÷ΦΘ). ╧ε±≥≡αΣασ≥ Γφσ°φ   ≥ε≡πεΓδ  Φ ±εε≥Γσ≥±≥Γσφφε ∩≡ε∞√°δσφφε±≥ⁿ ≥αΩΦ⌡ ε≡Φσφ≥Φ≡εΓαφφ√⌡ φα ╨ε±±Φ■ ±≥≡αφ, ΩαΩ ▐µφα  ╩ε≡σ , ╚φΣΦ , α ≥αΩµσ ╥≤≡÷Φ . ▐µφα  ╩ε≡σ  ≤µσ ∩≡ΦτΓαδα ±ΓεΦ Ωε∞∩αφΦΦ ±εΩ≡α≥Φ≥ⁿ ²Ω±∩ε≡≥ Γ ╨ε±±Φ■, α ≥αΩµσ Φ⌡ ≡≤ßδσΓ√σ ≡στσ≡Γ√. ╥≤≡÷Φ  µσ, ÷σδΦΩε∞ ±ΣσδαΓ°α  Γ ∩ε±δσΣφσσ Γ≡σ∞  ±≥αΓΩ≤ φα φα°≤ ²Ωεφε∞ΦΩ≤, Γεεß∙σ ∞εµσ≥ ∩εφσ±≥Φ ßεδⁿ°Φσ ∩ε≥σ≡Φ, φα≈Φφα  ε≥ ∩≡ ∞√⌡ ≥ε≡πεΓ√⌡ ∩ε±≥αΓεΩ Φ ≥≤≡Φτ∞α Φ Ωεφ≈α  ≈σδφε≈φεΘ ≥ε≡πεΓδσΘ, ε÷σφΦΓα■∙σΘ± , Ω±≥α≥Φ, Γ 8 ∞δ≡Σ. Σεδδ.

╧≡Φτ≡αΩ ΣσΓαδⁿΓα÷ΦΦ Γσφσ±≤²δⁿ±Ωεπε ßεδΦΓα≡α ⌡εΣΦ≥ ∩ε ╦α≥Φφ±ΩεΘ └∞σ≡ΦΩσ. ╩≡ε∞σ ≥επε, ±≥≡αφ√ Σαφφεπε ≡σπΦεφα ±Φδⁿφε ταΓΦ±Φ∞√ ε≥ ²Ω±∩ε≡≥α ≡ Σα ≥εΓα≡εΓ, Γ ≈α±≥φε±≥Φ φσ⌠≥Φ Φ ∞σ≥αδδεΓ (Γ ∩σ≡Γ≤■ ε≈σ≡σΣⁿ ²≥ε ε≥φε±Φ≥±  Ω ╠σΩ±ΦΩσ Φ ┬σφσ±≤²δσ), ∩ε²≥ε∞≤ ≤ΓσδΦ≈σφΦσ ╨ε±±ΦσΘ εß·σ∞εΓ ²Ω±∩ε≡≥α Σαφφ√⌡ ≥εΓα≡εΓ φα ≤±δεΓΦ ⌡ ε∩δα≥√ Γ ≥Γσ≡ΣεΘ Γαδ■≥σ ∞εµσ≥ ≥αΩµσ ±Φδⁿφε ≤Σα≡Φ≥ⁿ ∩ε ²Ωεφε∞ΦΩσ ±≥≡αφ ≡σπΦεφα. ═ε ±α∞εσ φσπα≥ΦΓφεσ ΓδΦ φΦσ ±Ωαµσ≥± , Ωεφσ≈φε, φα ⌠Φφαφ±εΓ√⌡ ≡√φΩα⌡ ßεδⁿ°Φφ±≥Γα ∩σ≡σ≈Φ±δσφφ√⌡ ±≥≡αφ. ═α∩≡Φ∞σ≡, ∩εΣ ΓδΦ φΦσ∞ ±εß√≥ΦΘ Γ ╨ε±±ΦΦ αΩ÷ΦΦ α≡πσφ≥Φφ±ΩΦ⌡ Φ ∞σΩ±ΦΩαφ±ΩΦ⌡ Ωε∞∩αφΦΘ ≤∩αδΦ Γ ±≡σΣφσ∞ φα 3%, α ±∩≡²Σ√ ∩ε ß≡ατΦδⁿ±ΩΦ∞ Φ Γσφσ±≤²δⁿ±ΩΦ∞ εßδΦπα÷Φ ∞ Γφσ°φσπε Σεδπα (Brady bonds) Γ√≡ε±δΦ τα ∩ε±δσΣφσσ Γ≡σ∞  φα 300 ßατΦ±φ√⌡ ∩≤φΩ≥εΓ, Φ, ≈≥εß√ ≡σ⌠Φφαφ±Φ≡εΓα≥ⁿ ²≥ε≥ Σε∩εδφΦ≥σδⁿφ√Θ Γφσ°φΦΘ Σεδπ, ²≥Φ∞ ±≥≡αφα∞ ∩ε≥≡σß≤σ≥±  σµσπεΣφε 3 ∞δ≡Σ. Σεδδ. ╧ε⌡εµα  ±Φ≥≤α÷Φ  ∞εµσ≥ Φ∞σ≥ⁿ ∞σ±≥ε Φ φα Σ≡≤πΦ⌡ ≡√φΩα⌡, φα Ωε≥ε≡√⌡ ∩ε±≥σ∩σφφε ß≤Σ≤≥ ±εΩ≡α∙α≥ⁿ ±Γεσ ∩≡Φ±≤≥±≥ΓΦσ ΦφΓσ±≥ε≡√ ≡ατΓΦ≥√⌡ ±≥≡αφ. ═αΣ ∞φεπΦ∞Φ ±≥≡αφα∞Φ, ±Φδⁿφε ∩≡ΦΓ ταφφ√∞Φ Ω Γφσ°φσ∞≤ Σεδπ≤ Φ Φ∞σ■∙Φ∞Φ τφα≈Φ≥σδⁿφ√Θ Σσ⌠Φ÷Φ≥ ßαδαφ±α ∩ε ≥σΩ≤∙Φ∞ ε∩σ≡α÷Φ ∞ (±α∞√Θ ßεδⁿ°εΘ ≤ ┴≡ατΦδΦΦ - 32,5 ∞δ≡Σ. Σεδδ.), ΓΦ±Φ≥ ε∩α±φε±≥ⁿ ≡ε±≥α ∩≡ε÷σφ≥φ√⌡ ±≥αΓεΩ Φ ±εΩ≡α∙σφΦ  τεδε≥εΓαδ■≥φ√⌡ ≡στσ≡ΓεΓ. ╧εµαδ≤Θ, Ω≡ΦτΦ± ∞σφⁿ°σ Γ±σπε Ωε±φσ≥±  φαΦßεδσσ ≡ατΓΦ≥√⌡ Γ ²≥ε∞ ≡σπΦεφσ └≡πσφ≥Φφ√ Φ ╫ΦδΦ.

╧≡αΓΣα, Σδ  ╨ε±±ΦΦ ²≥ε ≤µσ ε±εßεπε τφα≈σφΦ  φσ Φ∞σσ≥, ∩ε±ΩεδⁿΩ≤ ∩≡Φ⌡εΣΦ≥±  Ωεφ±≥α≥Φ≡εΓα≥ⁿ, ≈≥ε, ∩ε≥σ≡ Γ Γετ∞εµφε±≥ⁿ ß≡α≥ⁿ ΣσφⁿπΦ φα ╟α∩αΣσ, ∞√ ΓφεΓⁿ εΩαταδΦ±ⁿ ±≥≡αφεΘ, εΩ≡≤µσφφεΘ σ±δΦ φσ µσδστφ√∞ ταφαΓσ±ε∞, ≥ε ±≥σφεΘ φσΣεΓσ≡Φ .

(╤) "═├-╧εδΦ≥²Ωεφε∞Φ " (═├╧), ²δσΩ≥≡εφφα  Γσ≡±Φ  ∩≡ΦδεµσφΦ  Ω "═├" (▌┬═├╧). ═ε∞σ≡ 013 (14) ε≥ 08 ±σφ≥ ß≡  1998 π., Γ≥ε≡φΦΩ. ╧εδε±α 2. ╧σ≡σ∩σ≈α≥Ωα τα ≡≤ßσµε∞ Σε∩≤±Ωασ≥±  ∩ε ±επδα°σφΦ■ ± ≡σΣαΩ÷ΦσΘ. ╤±√δΩα φα "═├╧" Φ ▌┬═├╧ εß τα≥σδⁿφα. ╤∩≡αΓΩΦ ∩ε αΣ≡σ±≤ evng@ng.ru
╩ ±εΣσ≡µαφΦ■ ²≥επε φε∞σ≡α.