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Text File  |  1987-07-06  |  4KB  |  96 lines
  1. Finley,
  2. HOME EQUITY, p. 
  3.  
  4.  
  5. »
  6. Copyright
  7. [c] 1987 by Michael Finley Writing Services 
  8. 2096 Dayton Avenue * St. Paul MN 55104 * (612) 646-4642
  9.  
  10.  
  11.  
  12.  
  13. MONEY
  14. ON THE HOUSE
  15.  
  16. Home
  17. Equity Loans Are the Hottest Bank Ticket in Town.
  18. But HELs Make It Pretty Hot for Strapped Consumers, Too.
  19.  
  20. By
  21. Michael Finley
  22.  
  23. No
  24. doubt about it -- home equity loans are the hottest consumer product
  25. in America today, in both growth rate and in even dollars.   Consumers
  26. seem to think nothing of putting their homes at risk to finance things
  27. they've always wanted.  
  28.  
  29. And
  30. banks are even crazier about HELs -- the second mortgage market is
  31. poised to jump from $175 billion last year to an estimated $400 billion
  32. by 1990, fueled mostly by HELs.  Big banks are dining on a course
  33. of home equity lending, and small banks are mopping up the gravy.
  34.  
  35.  
  36. What could be hotter than HELs?  Consumer wrath, for one thing.
  37.  
  38.  
  39. Godsend or not, home equity loans may be too much of a good thing.
  40.  To easy to get hold of, yet too dangerous for many to hold onto.
  41.  They are a classic example of the mixed blessing.
  42.  
  43. The attractions are none too subtle.  Consumers love the low rates.
  44.  With auto loans averaging over 10.5%, personal loans at about 15.5%,
  45. and credit card rates sometimes topping 20%, home equity lines ranging
  46. between 9.25% and 11.25% are a darn good deal.  In addition, home-related
  47. borrowing is one of the few fully deductible interest payments left
  48. after the Tax Reform Act of 1986.  
  49.  
  50. In addition to that, there are some real bargains out there -- Citicorp
  51. is offering an 8% promotional rate through September, and other banks
  52. are jumping on the discount bandwagon.  
  53.  
  54. Danger seems ever so remote, with defaults on home equity loans,
  55. and the attending jeopardy for the collateralized home, insignificant
  56. -- less than .5% nationally.  First Bank System, after four years
  57. in the home equity lending business, says it has yet to charge off
  58. a loan.
  59.  
  60. So what's the big deal?  The big deal is that people are signing
  61. off their homes in record numbers, often for frivolous projects,
  62. and not examining the details of the loan with much care.  Generally,
  63. it's a matter of fine print or missing print on ads and contracts.
  64.  Advertised bargains and industry rumors can mislead -- despite ballyhooed
  65. discount rates, there's no discount at the top rates.  Most midwestern
  66. banks set their top rate at the usury limits for their state, with
  67. the rest not far below, from 16-18%.  
  68.  
  69. No one is speaking up front and out loud about the very real risk
  70. factor.  Unlike regular consumer loans, where homes are exempt from
  71. repossession in some states, the home is the very thing that is at
  72. risk with a home equity line.  
  73.  
  74. After all, a home equity loan is really only a supercharged second
  75. mortgage, with the same risk of losing the home of a traditional
  76. second mortgage -- and it's much easier to get and to use.  Stephen
  77. Brobeck of the Consumer Federation of America
  78. (CFA),
  79. calls them "land mines that can be triggered by income loss, higher
  80. inte≥est payments, or a large balloon payment.  The resulting explosion
  81. could destroy ne's home."  
  82.  
  83. As a>ther banker has described it, consumers are of a mind to "charge
  84. a blouse, put a lien on your house."
  85.  
  86. Remember, consumer service debt is already scraping the ceiling
  87. at a record 18% of disposable income.  How many people, already deeper
  88. than they appreciate, will hesitate to buy that new car knowing they
  89. can stretch payments out 240 months instead of 48?  The magic 40%
  90. markÄ└┤I═!3└&úw
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