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Text File  |  1991-06-27  |  5KB  |  114 lines
  1. /* Here's the full text of the Federal Trade Commission's Holder 
  2. in Due Course Rule. This is one of consumer's most important 
  3. protections in the never ending battle between consumer's rights 
  4. and bad business. Under this rule, virtually every consumer 
  5. transaction in which a loan is made, if the finance contract is 
  6. assigned to a lender, then the lender IS SUBJECT TO ALL OF THE 
  7. CLAIMS that the consumer has against the original seller. This 
  8. means that if you enter into an agreement and then properly 
  9. refuse to pay because the merchandise is defective, then if the 
  10. finance contract has been assigned, you nevertheless may assert 
  11. the same claims against the holder of the contract. In other 
  12. words, in a consumer transaction where this notice appears, a 
  13. bank or other lender that later purchases your finance contract 
  14. cannot tell you to bring your complaints against the original 
  15. seller, and that it's not their problem-- because it is. Of 
  16. course, a business transaction is NOT subject to these rules. */
  17.  
  18.            Part 433 of 16 Code of Federal Regulations
  19.          PRESERVATION OF CONSUMERS' CLAIMS AND DEFENSES
  20.  
  21. Section 433.1
  22.  
  23. Definitions-
  24.  
  25.      (a) "Person." An individual, corporation, or any other 
  26. business entity. 
  27.  
  28.      (b) "Consumer." A natural person who seeks or acquires goods 
  29. or services for personal, family, or household use.
  30.  
  31.      (c) "Creditor." A person who, in the ordinary course of 
  32. business, lends purchase money or finances the sale of goods or 
  33. services to consumers on a deferred payment basis. Provided, such 
  34. person is not acting, for the purposes of a particular 
  35. transaction, in the capacity of a credit card issuer.
  36.  
  37.      (d) Purchase money loan." A cash advance which is received 
  38. by a consumer in return for a "Finance Charge" within the meaning 
  39. of the Truth in Lending Act and Regulation Z, which is applied, 
  40. in whole or in substantial part, to a purchase of goods or 
  41. services from a seller who (1) refers consumers to the creditor 
  42. or (2) is affiliated with the creditor by common control, 
  43. contract, or business arrangement.
  44.  
  45.      (e) "Financing a sale." Extending credit to a consumer in 
  46. connection with a "credit sale" within the meaning of the Truth 
  47. in Lending Act and Regulation Z.
  48.  
  49.      (f) "Contract." Any oral or written agreement, formal or 
  50. informal, between a creditor and a seller, which contemplates or 
  51. provides for cooperative or concerted activity in connection with 
  52. the sale of goods or services to consumers or the financing 
  53. thereof.
  54.  
  55.      (g) "Business arrangement." Any understanding, procedure, 
  56. course of dealing, or arrangement, formal or informal, between a 
  57. creditor and a seller, in connection with the sale of goods or 
  58. services to consumers or the financing thereof.
  59.  
  60.      (h) "Credit card issuer." A person who extends to 
  61. cardholders the right to use a credit card in connection with 
  62. purchases of goods or services.
  63.  
  64.      (i) "Consumer credit contract." Any instrument which 
  65. evidences or embodies a debt arising from a "Purchase Money Loan" 
  66. transaction or a "financed sale" as defined in paragraphs (d) and 
  67. (e) of this section.
  68.  
  69.      (j) "Seller." A person who, in the ordinary course of 
  70. business, sells or leases goods or services to consumers.
  71.  
  72. Section 433.2
  73.  
  74. Preservation of consumers' claims and defenses-
  75.  
  76.      In connection with any sale or lease of goods or services to 
  77. consumers, in or affecting commerce as "commerce" is defined in 
  78. the Federal Trade Commission Act, it is an unfair or deceptive 
  79. act or practice within the meaning of section 5 of that Act for a 
  80. seller, directly or indirectly, to:
  81.  
  82. /* Every sale of something by a person in the business of selling 
  83. is going to affect commerce, since they have used the telephones, 
  84. mails or other instrumentalities of commerce at least once, or, 
  85. at least, have had a customer from across a state line or a 
  86. delivery from across a state line. */
  87.  
  88.      (a) Take or receive a consumer credit contract which fails 
  89. to contain the following provision in at least ten point bold 
  90. face, type:
  91.  
  92.                              NOTICE
  93.  
  94.      ANY HOLDER OF THIS CONSUMER CREDIT CONTRACT IS SUBJECT TO 
  95. ALL CLAIMS AND DEFENSES WHICH THE DEBTOR COULD ASSERT AGAINST THE 
  96. SELLER OF GOODS OR SERVICES OBTAINED PURSUANT HERETO OR WITH THE 
  97. PROCEEDS HEREOF. RECOVERY HEREUNDER BY THE DEBTOR SHALL NOT 
  98. EXCEED AMOUNTS PAID BY THE DEBTOR HEREUNDER.
  99.  
  100. or,
  101.  
  102.      (b) Accept, as full or partial payment for such sale or 
  103. lease, the proceeds of any purchase money loan (as purchase money 
  104. loans is defined herein), unless any consumer credit contract 
  105. made in connection with such purchase money loan contains the 
  106. following provision in at least ten point, bold fact, type:
  107.  
  108.                              NOTICE
  109.  
  110.      ANY HOLDER OF THIS CONSUMER CREDIT CONTRACT IS SUBJECT TO 
  111. ALL CLAIMS AND DEFENSES WHICH THE DEBTOR COULD ASSERT AGAINST THE 
  112. SELLER OF GOODS OR SERVICES OBTAINED PURSUANT HERETO OR WITH THE 
  113. PROCEEDS HEREOF. RECOVERY HEREUNDER BY THE DEBTOR SHALL NOT 
  114. EXCEED AMOUNTS PAID BY THE DEBTOR HEREUNDER.