home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Monster Media 1993 #2 / Image.iso / business / sba93_3b.zip / F231.SBE < prev    next >
Text File  |  1993-07-01  |  17KB  |  437 lines

  1. @109 CHAP 11
  2.  
  3.               ┌───────────────────────────────────┐
  4.               │           C CORPORATIONS          │
  5.               └───────────────────────────────────┘
  6.  
  7. A "C corporation" is simply a regular corporation that has
  8. not made an "S corporation" election.  As such, a C corpor-
  9. ation is a separate taxable entity, paying taxes on its net
  10. taxable income at the following rates:
  11.  
  12.               .  First $50,000 of income  --  15%
  13.               .  $50,000 to $75,000       --  25%
  14.               .  $75,000 to $100,000      --  34%
  15.               .  $100,000 to $335,000     --  39%
  16.               .  Over $335,000 of income  --  34%
  17.  
  18. @IF117xx](NOTE:  @NAME is a C corporation.)
  19. @IF117xx]
  20. @IF118xx]NOTE: @NAME is NOT a C corporation.
  21. @IF118xx]
  22. @IF118xx]Accordingly, as an S corporation, it will ordinarily not be
  23. @IF118xx]subject to any federal income taxes on its income, unlike a
  24. @IF118xx]C corporation.
  25. @IF118xx]
  26. Note that if a C corporation is considered to be a "quali-
  27. fied personal service corporation" as defined in the Rev-
  28. enue Act of 1987, ALL of its income will be subject to tax
  29. at a flat rate of 34%, instead of the bracket schedule
  30. above.
  31.  
  32. C Corporations must file an annual federal income tax re-
  33. turn by the 15th day of the 3rd month after the taxable
  34. year ends, on Form 1120.  (S corporations file a Form
  35. 1120S.)
  36.  
  37. @CODE: AL AK AZ AR CO CT DE FL GA ID IL IN IA KS KY LA ME MD MA MN
  38. It will also be necessary to file state corporate income
  39. tax returns annually with the state taxing authorities in
  40. @STATE.
  41.  
  42. @CODE:OF
  43. @CODE: MS MO MT NB NJ NM NY NC ND OH OK OR PA RI SC TN UT VT VA WV WS
  44. It will also be necessary to file corporate income tax re-
  45. turns with the state of @STATE.
  46.  
  47. @CODE:OF
  48. @CODE: AL MO
  49. @STATE levies a 5% tax on corporations' income, or
  50. @CODE:OF
  51. @CODE: AL
  52. a 6% rate on financial institutions.
  53. @CODE:OF
  54. @CODE: MO
  55. 7% on the net income of banks, trust companies and credit
  56. institutions.  For 1990 and 1991, the corporate tax rate
  57. was increased to 6% on income over $100,000 and 6.5% on in-
  58. come over $335,000.  Missouri voters in 1991 rejected a
  59. proposal to retain the higher (6.5% rate) after 1991, so
  60. that the general corporate tax rate reverted to a flat 5%
  61. as of January 1, 1992.  However, the legislature has passed
  62. a tax bill in 1993 that increases the tax rate to 6.25%,
  63. beginning September 1, 1993, and only allows corporations
  64. to take a deduction for 50% (formerly 100%) of the federal
  65. income tax liability they for the same taxable year.
  66. @CODE:OF
  67. @CODE: AK
  68. The state of Alaska imposes a tax on corporate taxable in-
  69. come, which starts at a 1% bracket and rises to a maximum
  70. bracket of 9.4% on income over $90,000.
  71. @CODE:OF
  72. @CODE: AZ
  73. Arizona imposes a flat rate corporate income tax, since
  74. 1990, with a reduced tax rate of 9.3%.  Previously, corpor-
  75. ate tax rates were graduated, with a top rate of 10.5%.
  76. There is also a minimum corporate tax of $50 a year.
  77. @CODE:OF
  78. @CODE: AR
  79. Arkansas has a graduated corporate tax on income, with a
  80. maximum rate of 6% on corporate taxable income over $75,000.
  81. But corporations with over $100,000 of net income pay a
  82. flat tax rate 6.5%, for income years that began on or after
  83. January 1, 1991.
  84. @CODE:OF
  85. @CODE: CO
  86. Colorado imposes a corporate income tax of 5% on the first
  87. $50,000 of taxable income, and 5.2% on income over $50,000
  88. (decreasing to 5.1% on July 1, 1992, and to 5% after June
  89. 30, 1993).
  90. @CODE:OF
  91. @CODE: CA
  92. California imposes a franchise tax on the income of corpor-
  93. ations doing business within the state, at a flat rate of
  94. 9.3% of the corporation's taxable income.  Even if a corpor-
  95. ation has no income (or a loss), it still must pay a mini-
  96. mum franchise tax each year of $800.
  97.  
  98. The California franchise tax return is Form 100 (Form 100S
  99. for S corporations).  While California now recognizes S
  100. corporations and taxes their income to the shareholders,
  101. it also imposes a 2.5% tax at the corporate level on an S
  102. corporation's taxable income.
  103. @CODE:OF
  104. @CODE: CT
  105. Connecticut imposes a tax of 11.5% on corporate income
  106. (or, if higher, a tax of 3.1 mills per dollar of capital).
  107. The tax rate declines to 11.25% in 1995, 11% in 1996, 10.5%
  108. in 1997, and to 10% for income years beginning on or after
  109. January 1, 1998.
  110. @CODE:OF
  111. @CODE: DE
  112. Delaware taxes corporations (other than banks and trust
  113. companies) at a flat 8.7% tax rate.  The tax rate on banks
  114. DECLINES after $20 million of taxable income, to as low as
  115. 2.7% on income over $30 million.
  116. @CODE:OF
  117. @CODE: DC
  118. A corporate income tax return must also be filed with the
  119. District of Columbia.  The District taxes corporations (in-
  120. cluding S corporations!) at a rate of 10.5% of federal
  121. gross income (with certain adjustments), or at 10.25% for
  122. years ending after 9/92.  There is a $100 minimum tax.
  123. @CODE:OF
  124. @CODE: FL
  125. Florida taxes corporations' income at a rate of 5.5%,
  126. generally.
  127. @CODE:OF
  128. @CODE: GA VA
  129. The state of @STATE taxes corporate income at a rate
  130. of 6%.
  131. @CODE:OF
  132. @CODE: HI
  133. Corporations doing business in Hawaii, except for S corpor-
  134. ations, certain financial corporations and SBICs, are sub-
  135. ject to Hawaii's corporate income tax, at the following
  136. rates:
  137.  
  138.     . 4.4% on the first $25,000 of income
  139.  
  140.     . 5.4% on the next $75,000
  141.  
  142.     . 6.4% on taxable income in excess of $100,000
  143.  
  144. Banks, savings and loans, SBICs and certain other financial
  145. corporations are generally not subject to the corporate in-
  146. come tax, but instead pay a corporate franchise tax at an
  147. 11.7% tax rate, based on their taxable income.  Insurance
  148. companies pay neither tax, instead paying a "gross premiums
  149. tax."
  150.  
  151. In addition, Hawaii has an all-pervasive "General Excise
  152. Tax" or (gross income tax), in lieu of a sales tax, which
  153. applies to virtually all business revenues, generally at a
  154. 4% rate.  It applies not only to corporations, but to the
  155. gross income of virtually all businesses, and even applies
  156. to amounts paid for services (other than salary or wages)
  157. or for real estate rentals.
  158. @CODE:OF
  159. @CODE: IL
  160. The @STATE corporation tax rate is 4% (increased to 4.8%
  161. for the period from 7-1-89 thru 6-30-93).  The rate is
  162. scheduled to drop to 4.4% after June 30, 1993.  The Per-
  163. sonal Property Replacement Income Tax remains at 2.5%.
  164. @CODE:OF
  165. @CODE: ID
  166. Idaho's corporate tax rate is 8% of taxable income, plus
  167. $10.
  168. @CODE:OF
  169. @CODE: IA
  170. Iowa taxes corporate income at rates starting at 6% on the
  171. first $25,000 and rising to as much as 12% on income over
  172. $250,000.
  173. @CODE:OF
  174. @CODE: KS
  175. Kansas formerly taxed the income of most corporations at a
  176. rate of 4.5%, plus a surtax of 2.25% on income over $25,000.
  177. However, under 1992 legislation, the basic rate dropped to
  178. 4%, and the surtax increased to 3.35% (on taxable income
  179. over $50,000), for years after 1991.
  180. @CODE:OF
  181. @CODE: KY
  182. Kentucky has graduated corporate income tax rates, begin-
  183. ning at 4% on the first $25,000 of taxable income and ris-
  184. ing to a top rate of 8.25% on income over $250,000.
  185. @CODE:OF
  186. @CODE: LA
  187. Louisiana corporate tax rates range up to a maximum tax
  188. bracket of 8% on income over $200,000.
  189. @CODE:OF
  190. @CODE: LS
  191. @STATE taxes corporate net income, after bribes, at
  192. a rate of 150%.  This is a major incentive to reduce tax-
  193. able income, as you might well expect.
  194. @CODE:OF
  195. @CODE: ME
  196. Maine taxes corporate income at graduated tax rates, with
  197. a top rate of 8.93% on income over $250,000. There is also
  198. a 10% 1991-1992 surcharge.
  199. @CODE:OF
  200. @CODE: MD
  201. @STATE taxes corporate income at a flat tax rate of 7%.
  202. @CODE:OF
  203. @CODE: NC
  204. NORTH CAROLINA taxes corporate income at a flat tax rate of
  205. 7.75%.  In addition, corporate income tax surtaxes are im-
  206. posed at the rates of 3% in 1992, 2% in 1993 and 1% in 1994.
  207. @CODE:OF
  208. @CODE: MA
  209. Corporations subject to Mass. tax pay either an income tax
  210. or a higher tax computed in several different ways, which
  211. is thus rather complex.  The "nominal" tax rate on income
  212. is 9.5% (including a 14% surtax).
  213. @CODE:OF
  214. @CODE: MN
  215. Minnesota taxes the income of corporations and financial
  216. institutions at a 9.8% tax rate, effective since 1990.  C
  217. and S corporations and partnerships are now also subject to
  218. a minimum annual fee based on Minnesota payroll, property
  219. and sales, ranging from zero (for firms with payroll, prop-
  220. erty and sales under $500,000) to $5,000 for those with
  221. over $20 million.
  222. @CODE:OF
  223. @CODE: MS
  224. Mississippi corporate tax rates are the same as for indi-
  225. viduals -- 3% on the first $5,000 of income, 4% on the next
  226. $5,000 and 5% on income over $10,000.
  227. @CODE:OF
  228. @CODE: MT
  229. Montana generally taxes corporate income at a rate of 6.75%.
  230. However, a surtax of 2.3% applied in 1992, and the tax rate
  231. for 1993 is 7.08% on the first $500,000 of net income, and
  232. 7.57% on income over $500,000.  In 1994, the tax rate drops
  233. back to 6.75% on the first $500,000 of income, and 7.25% on
  234. the excess.  Corporations are also subject to an annual
  235. minimum tax of $100.  The tax rate is increased by 0.25% for
  236. unitary groups of corporations that make a "water's edge"
  237. election.
  238. @CODE:OF
  239. @CODE: NB
  240. Corporations subject to Nebraska tax (except financial in-
  241. stitutions) pay corporate income tax at a rate of 5.58% on
  242. the first $50,000 of income and 7.81% on the excess (1992
  243. rate).  A 15% surtax on corporate taxable income over
  244. $200,000 has been added, in addition to a 2% surtax on all
  245. depreciation.  (Both were held unconstitutional for the
  246. 1991 tax year.)
  247. @CODE:OF
  248. @CODE: NH
  249. While there is no corporate income tax as such in New
  250. Hampshire, there is an 8% tax on taxable business profits
  251. of organizations having gross business income of over
  252. $12,000 a year.
  253. @CODE:OF
  254. @CODE: NJ
  255. New Jersey imposes a business income tax of 9% on the in-
  256. come of corporations, generally, plus a surtax for hazar-
  257. dous waste cleanup until June 30, 1994 that varies from
  258. year to year (currently 0.375% for years ending between
  259. July 31, 1991 and June 30, 1994).
  260. @CODE:OF
  261. @CODE: NM
  262. The state of New Mexico taxes the income of most small cor-
  263. porations (i.e., the first $500,000 of taxable income) at a
  264. rate of only 4.8%.  Larger corporations pay tax at a rate
  265. of 6.4% on taxable income between $500,000 and $1 million,
  266. and 7.6% on amounts over $1 million.  Certain qualified
  267. taxpayers may instead pay an alternate tax based on 3/4 of
  268. 1% of New Mexico sales.  All corporations doing business
  269. within the state must also pay an annual $50 franchise tax.
  270. @CODE:OF
  271. @CODE: NY
  272. The state of New York taxes corporate income at 9%, in gen-
  273. eral, but a corporation pays the greater of the tax so com-
  274. puted or as computed based on the corporation's capital
  275. allocated to New York (or a minimum tax).  A 15% surtax is
  276. in effect for the tax years beginning after 6-30-90 and end-
  277. ing before 7-1-93, and a 10% surtax for the year after.
  278. New York City also imposes an income tax on corporations.
  279. @CODE:OF
  280. @CODE: ND
  281. North Dakota taxes corporate income at rates up to 10.5%
  282. on income over $50,000.
  283. @CODE:OF
  284. @CODE: OH
  285. Corporations doing business in Ohio are subject to the
  286. higher of a tax of up to 8.9% of income or a tax based
  287. on value of stock.  An added litter tax is also levied.
  288. @CODE:OF
  289. @CODE: OK
  290. Oklahoma taxes corporations at a rate of 6% of taxable
  291. income.
  292. @CODE:OF
  293. @CODE: OR
  294. Oregon taxes corporate income at a rate of 6.6%.
  295. @CODE:OF
  296. @CODE: PA
  297. Pennsylvania taxes corporate income at a rate of 12.25%,
  298. generally, for years beginning in 1991 and subsequently.
  299. Also, corporations must pay a capital stock and franchise
  300. tax of 12.75 mills per dollar of capital stock apportioned
  301. to the state (minimum $300) each year.
  302. @CODE:OF
  303. @CODE: RI
  304. Rhode Island's corporate tax rate is generally 9%, with a
  305. $250 minimum. An 11% tax surcharge is in effect for tax
  306. years ending on or after March 31, 1991, and before 1997.
  307. @CODE:OF
  308. @CODE: SC
  309. South Carolina taxes most corporations at a 5% tax rate;
  310. banks pay at a 4.5% rate.
  311. @CODE:OF
  312. @CODE: TN
  313. Tennessee's corporate excise tax (on net earnings) applies
  314. at a rate of 6% of a corporation's federal taxable income,
  315. with adjustments.
  316. @CODE:OF
  317. @CODE: UT
  318. Utah taxes most corporations and banks at a rate of 5% on
  319. net income.  There is a $100 minimum annual tax.
  320. @CODE:OF
  321. @CODE: VT
  322. Vermont taxes corporate income at graduated rates of up to
  323. 8.25%, on income over $250,000.  There is a minimum tax of
  324. $150.
  325. @CODE:OF
  326. @CODE: WV
  327. The West Virginia corporate tax rate was 9.15% for the year
  328. beginning 7-1-91, but dropped to 9% on July 1, 1992.
  329. @CODE:OF
  330. @CODE: WS
  331. Wisconsin taxes corporate income at a flat rate of 7.9%.
  332. Until April 1, 1999, there is also a surcharge to fund re-
  333. cycling, of 5.5% (minimum $25, maximum $9800).
  334. @CODE:OF
  335. @CODE: TX WY WA NV SD MI
  336. There is no general state corporate income tax in the state
  337. of @STATE.
  338. @CODE:OF
  339. @CODE: TX
  340.  
  341. However, Texas does impose a capital franchise tax on in-
  342. creases in "earned surplus," which is essentially like a
  343. 4.5% corporate income tax on federal taxable income, with
  344. certain adjustments.
  345. @CODE:OF
  346. @CODE: SD
  347.  
  348. However, South Dakota does impose an income tax on banks
  349. and other financial institutions, at 6% on net income of
  350. $500 million or less.
  351. @CODE:OF
  352. @CODE: MI
  353.  
  354. However, Michigan has a "Single Business Tax," somewhat
  355. similar to an income tax, that applies at a 2.35% rate to
  356. the tax base amount for all businesses (corporate, individ-
  357. ual or partnership) in the state, except those with a tax
  358. base under $100,000.
  359. @CODE:OF
  360. @CODE: WA
  361.  
  362. However, Washington does impose a Business & Occupations
  363. Tax on the GROSS income of all firms doing business in the
  364. state, usually ranging from about 1/2 of 1% to 1 1/2% of
  365. their sales.
  366. @CODE:OF
  367.  
  368. The C corporation has certain tax advantages over S corpora-
  369. tions and unincorporated businesses.  These include the fol-
  370. lowing:
  371.  
  372.     .  It is a separate taxpayer, which can be used to
  373.        split income between itself and its owner(s), with
  374.        potentially lower overall tax rates as a result of
  375.        the income-splitting.
  376.  
  377.     .  A C corporation can deduct amounts paid for fringe
  378.        benefits for its employee/owners, such as medical
  379.        insurance or medical reimbursement plans, disabil-
  380.        ity insurance, or group term life insurance.  An S
  381.        corporation generally cannot deduct any such expen-
  382.        ses paid on behalf of employees who are 2% (or lar-
  383.        ger) shareholders, and unincorporated businesses
  384.        cannot deduct such payments on behalf of the owners,
  385.        for the most part.
  386.  
  387.     .  C corporations (other than certain "personal service
  388.        corporations") are generally allowed to elect a fis-
  389.        cal tax year, which can be useful in tax planning.
  390.        S corporations and partnerships must generally be on
  391.        a calendar year, except for those that were already
  392.        on a fiscal year and elected on a timely basis to re-
  393.        tain such fiscal year (with certain onerous condi-
  394.        tions attached) or new S corporations or partner-
  395.        ships which may be allowed to elect a year ending in
  396.        September, October, or November, instead of the cal-
  397.        endar year (with the same conditions attached).
  398.  
  399.     .  C corporations are able to deduct 70% (or more in
  400.        some cases) of the dividends they receive from in-
  401.        vestments in other corporations.  This "dividends
  402.        received deduction" is not available on dividends
  403.        received by an S corporation or an unincorporated
  404.        business.
  405.  
  406. Disadvantages of C corporations include the following:
  407.  
  408.     .  They are required to use the accrual method of ac-
  409.        counting (except in the case of certain personal
  410.        service corporations), while S corporations and un-
  411.        incorporated businesses may use the cash method of
  412.        tax accounting, unless they have inventories of
  413.        goods they sell.
  414.  
  415.     .  Corporate maximum tax rates are higher than the max-
  416.        imum individual rates. (34%, or 39% in the "phase-
  417.        out" range between $100,000 and $335,000 of corpor-
  418.        ate taxable income, versus 31% or slightly higher
  419.        for individuals).
  420.  
  421.     .  C corporations are potentially subject to double
  422.        taxation where income is paid out as dividends or
  423.        accumulated and thus potentially subject to the cor-
  424.        porate "accumulated earnings" penalty tax.  C cor-
  425.        porations with certain types of income such as in-
  426.        terest, dividends, rents and royalties are potenti-
  427.        ally subject to the "personal holding company tax"
  428.        on such income if it is not paid out as dividends.
  429.  
  430.     .  The difference between a C corporation's "Adjusted
  431.        Current Earnings" and its taxable income is mostly
  432.        (3/4) a tax preference item for purposes of the
  433.        alternative minimum tax (AMT), and thus may some-
  434.        times result in an AMT tax liability that another
  435.        type of entity would not have incurred.
  436.  
  437.