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Text File  |  1993-07-01  |  5KB  |  112 lines

  1. @079 CHAP ZZ
  2.  
  3.               ┌───────────────────────────────────┐
  4.               │ PASSIVE ACTIVITY LOSS LIMITATIONS │
  5.               └───────────────────────────────────┘
  6.  
  7. As anyone who reads the newspapers knows by now, "passive
  8. activity" losses (i.e., tax shelters) have become an endan-
  9. gered species since the passage of the Tax Reform Act of
  10. 1986.  In general terms, a so-called "passive activity" is
  11. one that involves the conduct of a trade or a business, or
  12. an investment activity, in which the taxpayer does not mat-
  13. erially participate.  But rental activities of any type are
  14. considered to be passive regardless of the taxpayer's mater-
  15. ial participation in the business (but certain short-term
  16. rental activities, such as hotel rooms, tuxedos, etc. where
  17. the average customer uses the property for seven days or
  18. less are not considered to be "rental" activities).
  19.  
  20. @IF159xx]Because your company is engaged in rental activities, it is
  21. @IF159xx]possible that the passive loss restrictions described below
  22. @IF159xx]could apply to @NAME.
  23. @IF159xx]
  24. @IF112xx]However, as long as your corporation is (as it appears) a
  25. @IF112xx]C corporation, but is not considered a "closely-held C corp-
  26. @IF112xx]oration," it may well be exempt from these loss limitations,
  27. @IF112xx]which could be very advantageous, from a tax-planning stand-
  28. @IF112xx]point, for @NAME.
  29. @IF112xx]
  30. @IF112xx]However, see the discussion in this program of "personal ser-
  31. @IF112xx]vice corporations," which ARE subject to passive loss rules.
  32. @IF160xx]Because your firm's business is @BUSTYPE,
  33. @IF160xx]the definition of "personal service corporation" probably
  34. @IF160xx]does not apply to @NAME, fortunately.
  35. @IF160xx]
  36. @IF161  ]Because your firm's business is @BUSTYPE,
  37. @IF161  ]the "personal service corporation" definition is likely to
  38. @IF161  ]apply to @NAME, unfortunately.
  39. @IF161  ]
  40. Under the tax law as it now stands, all of a taxpayer's in-
  41. come and losses go into 3 separate categories:
  42.  
  43.     . Active source income (such as salary, wages or
  44.       income or loss from an "actively conducted"
  45.       business);
  46.  
  47.     . Passive activity income or loss (as from a tax
  48.       shelter, or from a rental property); and
  49.  
  50.     . Portfolio income and related expenses (interest,
  51.       dividends, capital gains).
  52.  
  53. In general, net losses from passive activities for a tax-
  54. able year cannot be offset against other income, but must
  55. be carried over to future years to be offset against pas-
  56. sive income (if any).  Similarly, net portfolio losses re-
  57. sulting from investment interest expense can't be offset
  58. against either of the other 2 categories.  Only losses from
  59. active sources can be used to currently offset income from
  60. the other 2 categories, generally.
  61.  
  62. Thus, if you are a passive investor in a partnership or an
  63. S corporation business that has net losses that are con-
  64. sidered passive activity losses, you must carry those
  65. losses forward to future tax years for an indefinite peri-
  66. od, and cannot use the losses until you generate net pas-
  67. sive income against which they can be offset, or else you
  68. sell or otherwise dispose of the investment in a way that
  69. permits you to recognize the deferred losses.
  70.  
  71. For small businesses, perhaps the most important exception
  72. to these passive loss restrictions is the exception for up
  73. to $25,000 a year of losses from rental real estate, where
  74. the taxpayer is considered to "actively participate" in the
  75. rental activity.  This allowable deduction phases out at
  76. the rate of $1 for every $2 that the taxpayer's adjusted
  77. gross income exceeds $100,000.  Thus, no such deduction is
  78. allowed for rental losses if adjusted gross income is
  79. $150,000 or more.  (Note that adjusted gross income for
  80. this purpose is recomputed without taking into account any
  81. passive losses, IRA deductions, or taxable Social Security
  82. benefits.)
  83.  
  84. Only a natural person (not a corporation, trust, etc.) can
  85. qualify for the special $25,000 rental loss exception.
  86. Also, to qualify for such a current deduction of rental
  87. losses, the taxpayer must own at least a 10% interest (by
  88. value) in the property, such as a 10% interest in a real
  89. estate partnership.  Thus, you can't obtain this loss by
  90. buying 0.000001% of a large public real estate partnership.
  91. In addition, you must "actively participate" in the activ-
  92. ity.  This means only that you must make major management
  93. decisions about the property, such as hiring a management
  94. company to manage it, or by approving new tenants, setting
  95. rental terms, approving major expenditures, or the like.
  96.  
  97. The passive loss restrictions apply not only to individual
  98. taxpayers, but also to "personal service corporations," in
  99. full.  They also apply, but only to a limited extent, to
  100. certain other closely-held C corporations, which are al-
  101. lowed to offset passive losses against "net active income,"
  102. but not against portfolio income. C corporations that aren't
  103. "personal service corporations" or "closely-held C corpora-
  104. tions" aren't subject to passive loss restrictions at all.
  105.  
  106. Finally, neither partnerships nor S corporations are sub-
  107. ject to the passive loss rules, but any passive losses
  108. they pass through to their partners or shareholders will be
  109. subject to the passive loss rules at the partner or share-
  110. holder level.
  111.  
  112.