home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Monster Media 1994 #1 / monster.zip / monster / MAGAZINE / DJ123193.ZIP / XON.TXT < prev    next >
Text File  |  1993-08-03  |  3KB  |  54 lines
  1.  
  2.                              EXXON CORPORATION
  3.  
  4.               7/30/93 52-Wk-Rng FY/Q  EPS93  EPS94 PE94 NxtQtr LyQtr
  5. Exxon Corp.     65.63   69-57   12/3   4.00   4.75 13.7  **.** **.**
  6.  
  7. 1.  Exxon reported second quarter net per share of $.98, up from $.73 last
  8. year.  Earnings included $210 million in non-recurring tax credits and
  9. gains on asset sales.  Excluding these results, adjusted net income is $.83
  10. versus a similarly adjusted result in last year's second quarter of $.71
  11. per share.  While analysts routinely strip out of reported earnings
  12. these identified one-time gains, it is worth noting that in Exxon's case,
  13. the company has had small to moderate non-recurring gains in nine out of
  14. the past ten quarters and only one small non-recurring loss.  Overall,
  15. Exxon has had a net cumulative contribution to earnings of $.70 per share
  16. from so-called non-recurring items since the beginning of 1991.  This would
  17. seem to indicate a conservative accounting approach and a higher quality of
  18. earnings than would be the case for several of its competitors.
  19.  
  20. 2.  There were no significant surprises contained in Exxon's second-quarter
  21. release.  Foreign exploration/production earnings were impacted by a large
  22. decline in European gas sales related to a warmer than normal second
  23. quarter.  Second-quarter demand always declines from the first but it was
  24. much sharper than usual this year.  In addition, sales/earnings were
  25. modestly and negatively impacted by deferral of liftings of U.K. North Sea
  26. oil until the third quarter (revenues and earnings are booked as oil is
  27. sold, not produced).  These two items resulted in foreign
  28. exploration/production income below normal.  Foreign refining/marketing
  29. earnings and margins were stronger than projected, with conditions
  30. in the Far East quite good.  Results in the U.S. petroleum segments
  31. were as expected.
  32.  
  33. 3.  In the category of Other Operations, Exxon's earnings in Hong Kong
  34. Power continued strong and to show good growth ($59 million for the quarter
  35. versus $51 million last year).  But coal and minerals earnings were hurt by
  36. lower coal production and falling copper prices.
  37.  
  38. 4.  Looking ahead, Exxon's earnings will be helped by a build-up in domestic
  39. oil production later this year, and analysts have raised their estimate for
  40. full-year foreign refining/marketing.  The latter reflects a strong second
  41. quarter and a likelihood that this segment may benefit from the recent
  42. decline in oil prices.  On the other hand, oil prices have been weak and
  43. analysts have lowered their full-year estimate leading to a reduced earnings
  44. expectation for Exxon's exploration/production sector.
  45.  
  46. 5.  Capital and exploration expenditures were marginally higher than last
  47. year's second quarter at $2.1 billion and for the first half were some 7%
  48. below last year at $3.7 billion.  Exxon should be in balance this year on its
  49. cash flow and asset sales versus capital expenditures and dividends but look
  50. for the company to generate significant free cash flow in 1994 and 1995.
  51. This makes analysts highly confident of a dividend increase later this year
  52. or early 1994.
  53.  
  54.