home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Current Shareware 1994 January / SHAR194.ISO / finance / entresec.zip / CH4.TXT < prev    next >
Text File  |  1993-09-21  |  4KB  |  85 lines
  1.           
  2.           
  3.           
  4.                            FORMING YOUR BUSINESS
  5.           
  6.                You can conduct business in one of three legal
  7.           forms:  a sole proprietorship, partnership, or
  8.           corporation; and in many states a fourth form -- the
  9.           limited liability company.  Each has its charms and
  10.           drawbacks.
  11.           
  12.           The sole proprietorship
  13.           
  14.                As business setups go, this one is the simplest. 
  15.           A sole proprietorship is a one-person concern that is
  16.           not closely regulated by state or federal governments. 
  17.           All net income from the business counts as personal
  18.           income on your tax returns.  Also, all liabilities of
  19.           the business are personal liabilities, so there are
  20.           risks. 
  21.                This is a good way to start a business, since you
  22.           may be able to deduct your home office, transportation,
  23.           supplies, professional dues and publications, and many
  24.           other expenses.  But you cannot deduct most employee
  25.           benefits, such as life and health insurance.
  26.           
  27.           Partnership
  28.           
  29.                This arrangement -- often consummated when someone
  30.           with an idea joins someone with capital -- is similar
  31.           to the sole proprietorship in that the owners are
  32.           personally liable for the activities and debts of the
  33.           business. 
  34.                Profits are considered personal income for the
  35.           partners.  When you take on a partner, you can be held
  36.           personally liable for any debts he takes on for the
  37.           company -- even if you don't approve them.
  38.           
  39.           The corporation
  40.           
  41.                You can incorporate even if you are the only
  42.           employee of the business.  A corporation is a little
  43.           more costly than a partnership or proprietorship.  It
  44.           must register with the state, pay an annual franchise
  45.           tax, file annual federal and state corporate tax
  46.           returns, and follow other procedures. 
  47.                The corporation is a separate entity from you. 
  48.           All transactions between you and the corporation must
  49.           be handled in a professional manner.  You must strictly
  50.           document cash receipts and expenditures and handle all
  51.           personal transfers properly.  When you're incorporated,
  52.           the IRS no longer considers you and the business to be
  53.           "one pocket," so there may be tax consequences to some
  54.           personal business transactions. 
  55.                But the corporation still offers enormous
  56.           possibilities for income splitting, accumulating
  57.           earnings, and getting tax-free fringe benefits.  (More
  58.           on these below.)  And because the government treats you
  59.           and the corporation as separate entities, your personal
  60.           assets are usually protected from creditors and legal
  61.           settlements. 
  62.           
  63.           The limited liability company
  64.           
  65.                A new form of business entity, combining the best
  66.           features of the corporation and the partnership, is now
  67.           available in many states.  A limited liability company
  68.           has corporate limitation of liability, but the tax
  69.           transparency of a partnership.  Formation costs are
  70.           usually similar to, or less than, corporate formation
  71.           costs.  In some ways it acts like a Subchapter S
  72.           corporation, by passing through the tax advantages, but
  73.           it is more flexible than the Subchapter S corporation
  74.           because there are no restrictions on who may hold
  75.           shares in a limited liability company.  It can have a
  76.           mixture of owners -- individuals, corporations, trusts,
  77.           non-resident aliens, non-profit foundations ...
  78.           whatever.  Check with the corporation office in your
  79.           state to see if it is available in yet.  Many states
  80.           have already provided for limited liability companies,
  81.           and enabling legislation is pending in many more.
  82.           
  83.           
  84.           
  85.