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Text File  |  1991-06-25  |  27KB  |  534 lines
  1. $Unique_ID{COW01620}
  2. $Pretitle{365}
  3. $Title{Hungary
  4. Regulation of Foreign Investments}
  5. $Subtitle{}
  6. $Author{Hungarian Stock Exchange Courier}
  7. $Affiliation{Embassy of Hungary, Washington DC}
  8. $Subject{real
  9. foreign
  10. estate
  11. investment
  12. privatization
  13. state
  14. property
  15. company
  16. hungary
  17. bank}
  18. $Date{1990}
  19. $Log{}
  20. Country:     Hungary
  21. Book:        Foreign Policy Basics
  22. Author:      Hungarian Stock Exchange Courier
  23. Affiliation: Embassy of Hungary, Washington DC
  24. Date:        1990
  25.  
  26. Regulation of Foreign Investments
  27.  
  28.      In order to encourage foreign investment in Hungary, it is indispensable
  29. to back up the inflow of foreign capital with legal means. In the recent past
  30. several steps towards liberalization have been taken in this field: as a
  31. result the number of joint ventures has shown an exponential growth in
  32. Hungary. We asked Mr Csaba Repassy, Director in the Ministry of Finance, to
  33. sum up the principal rules relating to investments by foreigners.
  34.  
  35.      - What are the statutes applying to foreign investors?
  36.  
  37.      The Companies Act and the Act on Foreign Investment in Hungary both
  38. entered into force on the 1st of January 1989. These laws provide the legal
  39. framework. The latter Act re-states certain provisions of the former (of
  40. course adding specifics) in order that the foreigner may glean the necessary
  41. information merely by studying a single statute.
  42.  
  43.      - What are the positive changes which have a beneficial impact on foreign
  44. investments compared with the previous situation.
  45.  
  46.      Earlier, foreign individuals were not allowed to make investments in
  47. Hungary, only companies. Now this limitation has been lifted. It is even
  48. possible to set up a fully foreign-owned firm in Hungary. However the
  49. acquisition of a controlling interest is subject to the joint permit of the
  50. Ministry of Finance and the Ministry of Foreign Economic Relations. The said
  51. permit is granted, for practical purposes, automatically.
  52.  
  53.      - What are the tax allowances a fully foreign or a joint venture may
  54. count upon?
  55.  
  56.      In some priority fields (like electronics, hotel construction and
  57. operation, packaging techniques etc.) we grant a complete tax freedom for 5
  58. years maximum. The relevant activities are listed in the Supplement of the
  59. Law. In other fields the lowest limit of tax benefit is at 20 percent.
  60.  
  61.      - What kind of guarantees does the Hungarian Government offer to foreign
  62. investors regarding the repatriation of their profits?
  63.  
  64.      The profit and dividend can be freely transferred-in hard currency,
  65. without any further permit or condition. This applies even when the revenues
  66. have accrued in forints.
  67.  
  68.      - How much profit has been repatriated in the first half of this year?
  69.  
  70.      About 20 million dollars. However, the inflow of foreign investment
  71. capital was much higher than that.
  72.  
  73.      - What happens when a foreigner wishes to sell his stake or wind up his
  74. Hungarian venture?
  75.  
  76.      Even so he can freely transfer his investment. Incidentally, the winding
  77. up of ventures is not a characteristic phenomenon; at most, sales of equity
  78. participation occur.
  79.  
  80.      - What weight does American capital represent in the investment of equity
  81. capital in Hungary?
  82.  
  83.      As to the number of investments, American investors rank third. For the
  84. time being small- and medium size investors prevail, but a few big firms have
  85. already made their appearance, e.g. General Motors, General Electric and
  86. Ford. Incidentally, Hungary-thanks to its attractive legal rules-should be an
  87. ideal place for those firms which do not yet have a network in this part of
  88. Europe, since the neighbouring countries are easily accessible from here.
  89.  
  90.      - So far we have only spoken about equity capital investment, yet in
  91. Hungary the Stock Exchange is already operating...
  92.  
  93.      In my opinion our country is not yet fully ripe for portfolio
  94. investments, as the Stock Exchange market is at present underdeveloped. On the
  95. other hand, when a foreigner has a concrete objective in mind, he will surely
  96. meet his expectations.
  97.  
  98.      Finally, I would like to mention another point: although we do not have
  99. a mutual treaty with the USA on the protection of investments, the investors
  100. are not unprotected; in fact, OPIC has extended its activities to Hungary so
  101. that the American investors may request a security on their Hungarian
  102. investments. Moreover, we are also members of MIGA. -er-
  103.  
  104. Going Private
  105. STATE PROPERTY AGENCY
  106.  
  107. Privatization in Hungary
  108.  
  109.      The strategy of the privatization processes in Hungary is identified by
  110. the theses called Ownership Reform and Privatization adopted by the
  111. government. According to this, the main directions of privatization cover the
  112. following:
  113.  
  114.      - State-initiated privatization, in the course of which the State
  115. Property Agency, in cooperation with various ministries, identifies the state
  116. enterprises to be involved in privatization, and makes arrangements for and
  117. carries out their privatization;
  118.  
  119.      - in the course of enterprise-initiated privatization state enterprises
  120. are, at their own initiative, transformed into economic associations or, in
  121. reliance on part of their resources, form economic associations together with
  122. external partners;
  123.  
  124.      - the privatization of state-owned internal trade and service enterprises
  125. takes place in accordance with a special law.
  126.  
  127. The Agency
  128.  
  129.      This is the most important state institution of the privatization
  130. processes in Hungary. The setting up of the Agency was decreed by Parliament,
  131. through its Act VII of 1990. It is supervised by the Government, and the
  132. members of its Board of Directors are appointed by the Prime Minister.
  133.  
  134.      It began operation on March 1, 1990. Its primary responsibilities include
  135. the preparation and implementation of state-initiated privatization deals,
  136. control and approval of state enterprises' transformation into economic
  137. associations and of their autonomous initiatives at privatization, and keeping
  138. records of and management of the property of the State operated in economic
  139. associations.
  140.  
  141.      The State Property Agency regularly reports on its activity to
  142. Parliament.
  143.  
  144. Its Objectives
  145.  
  146.      The state property management organization carries out its activity in
  147. accordance with the relevant legislation and the property policy guidelines
  148. as determined by Parliament and pays special attention to ensure that
  149. privatization deals are unimpeachable and transparent. In the case of every
  150. privatization deal it endeavours to make them unambiguous and comply with
  151. generally accepted professional criteria. With a view to ensuring this latter
  152. aspect it avails itself of the services of external consultants as well as of
  153. the available international privatization experience.
  154.  
  155.      In carrying out privatization, the State Property Agency aims at
  156.  
  157.      - improving the economic efficiency and profitability of the enterprises
  158. undergoing privatization;
  159.  
  160.      - intensifying economic competition relations;
  161.  
  162.      - satisfying small investors' intentions to utilize their savings,
  163. thereby increasing the global level of savings;
  164.  
  165.      - helping the new Hungarian stock exchange to gain strength;
  166.  
  167.      - facilitating the spread of various forms of employee share ownership;
  168.  
  169.      - ensuring suitable incomes for the state for reducing public debt.
  170.  
  171.      The State Property Agency takes into consideration the effects
  172. privatization exercises on employment, in order that the various deals should
  173. not result in a large-scale and unmanageable increase in unemployment.
  174.  
  175.      The Agency pays considerable attention to the protection of national
  176. interests.
  177.  
  178. First Privatization Program
  179.  
  180.      In September 1990 the State Property Agency announced the First
  181. Privatization Program covering twenty state enterprises. One important goal of
  182. the program initiated by the state and to be carried out under state direction
  183. is to gain suitable experience of privatization. In reliance on that, the
  184. process of privatization can later be speed up in Hungary.
  185.  
  186.      The First Privatization Program starts by the selection of consultants