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Text File  |  1992-09-22  |  1.4 KB  |  36 lines
  1.                                                                                 THE WEEK, Page 27BUSINESSA London Venture Is Falling Down
  2.  
  3.  
  4. Canary Wharf goes under, and Olympia & York isn't singing
  5.  
  6.  
  7.     Once upon a time, in the heyday of junk bonds and booming
  8. real estate markets, big money developers sank fortunes into
  9. gleaming urban skyscrapers that stood as proud tributes to an
  10. age of avarice. Today a dismal economy has left many of these
  11. office towers half full and their developers slumping toward
  12. insolvency. Chief among them is Olympia & York, which made a
  13. grim return engagement in bankruptcy court last week, this time
  14. in Britain. The Canadian real estate giant sought protection
  15. from creditors of its London Canary Wharf project. No expense
  16. had been spared in this spectacular 71-acre building complex
  17. that was to become a shining epicenter of world finance.
  18.  
  19.     The beleaguered Olympia & York, currently buried in a $12
  20. billion debt, had asked banks for $540 million earlier in the
  21. month to salvage Canary Wharf. Lenders deemed the figure too low
  22. and responded that the project actually needed $900 million in
  23. rescue funding, but that seemed a bridge too far for the banks
  24. to reach. Another sorry note in the tale of this failing venture
  25. is that O&Y had promised to contribute $720 million toward the
  26. construction of a subway line extending to Canary Wharf and
  27. beyond, a donation it's now unlikely to afford.
  28.  
  29.  
  30.  
  31.  
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.