home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME - Man of the Year / CompactPublishing-TimeMagazine-TimeManOfTheYear-Win31MSDOS.iso / moy / 010692 / 0106999.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-10-19  |  4.5 KB  |  94 lines
  1.                                                                                 MAN OF THE YEAR, Page 42CON MEN OF THE YEARMasters of Deceit.
  2.  
  3.  
  4. By S.C. Gwynne
  5.  
  6.  
  7.     They were both self-made men who built their empires on
  8. the ill-placed confidence of lenders and investors. One of the
  9. con men was a Pakistani banker who exercised influence from
  10. Washington to Beijing but was in fact running a financial
  11. supermarket for criminals. The other was a 300-lb. tabloid
  12. tycoon whose fatal plunge into the Atlantic was one of the most
  13. bizarre finales in business history. When their empires came
  14. crashing down in 1991, the debacles raised pointed questions
  15. about the laxity of financial regulations around the world.
  16.  
  17.     Agha Hasan Abedi, founder of the Bank of Credit & Commerce
  18. International, ranks as one of the great criminal minds of his
  19. time, a man who built a financial web that is unlikely ever to
  20. be completely understood. In fact, B.C.C.I. might have endured
  21. longer had Abedi not fallen gravely ill in the late 1980s. The
  22. frail 68-year-old could only watch from his estate in Karachi
  23. when the branches of his bank were seized in 69 countries last
  24. July.
  25.  
  26.     Of B.C.C.I.'s $20 billion or more in assets last year,
  27. less than $2 billion is recoverable, the bank's liquidators
  28. say. Most of that money disappeared in outright theft,
  29. uncollectible loans, bribes and losses on trading. The bank's
  30. collapse has meant disaster for more than 1 million depositors.
  31.  
  32.     Abedi made connections with power elites worldwide, from
  33. corporations like BankAmerica to officials like former President
  34. Jimmy Carter, whose charitable foundations received $10 million
  35. in donations. On its darker side, B.C.C.I. provided services for
  36. Panamanian leader Manuel Noriega, the Medellin cocaine cartel
  37. and terrorist organizations around the world. The most nefarious
  38. aspect of B.C.C.I. was its "black network," which engaged in
  39. terrorism, intimidation and paramilitary actions.
  40.  
  41.     The most prominent victim of Abedi's flimflam operation
  42. was the man whose wealth helped finance B.C.C.I.: Sheik Zayed
  43. bin Sultan al-Nahayan of Abu Dhabi, President of the United
  44. Arab Emirates. Investigators say approximately $2 billion of
  45. Zayed's own money, along with $7 billion in Abu Dhabi state
  46. funds, has disappeared into the bank's black hole. In the U.S.,
  47. B.C.C.I.'s secret ownership of Washington's largest bank, First
  48. American, implicated former Defense Secretary Clark Clifford.
  49. As chairman of First American, Clifford had denied that B.C.C.I.
  50. controlled the Washington bank; he and his partner, Robert
  51. Altman, now face possible criminal indictment. On Dec. 19,
  52. prosecutors and liquidators reached an agreement for B.C.C.I.
  53. to plead guilty to U.S. racketeering charges; it will also
  54. forfeit $550 million to shore up American banks it owned and
  55. reimburse depositors and creditors in other countries.
  56.  
  57.     The Robert Maxwell case was stranger than most tabloid
  58. tales. The Czechoslovak-born press baron had created an empire
  59. financed largely through illusion, yet his holdings included the
  60. London Daily Mirror, New York City's Daily News and Macmillan,
  61. the U.S. book publisher. In assembling his web of 400
  62. companies, Maxwell piled up debts, apparently without unduly
  63. alarming the dozens of banks and other lenders that let him
  64. borrow a sum now estimated at $7 billion.
  65.  
  66.     Suddenly, just as creditors were beginning to wise up,
  67. Maxwell disappeared from his 180-ft. yacht and was found
  68. floating near the Canary Islands. An autopsy ruled that he died
  69. of either a heart attack or drowning, or a combination of the
  70. two. But as investigators sifted through the mess he left
  71. behind, the suspicion grew that "Cap'n Bob" had deliberately
  72. abandoned ship. The most shocking discovery was that he had
  73. secretly and improperly "borrowed" $1 billion from worker
  74. pension funds to keep his companies afloat. While Maxwell's son
  75. Kevin struggles to manage what's left of the family holdings,
  76. most of the legacy is likely to be liquidated.
  77.  
  78.     How could the financial cops have allowed two such blatant
  79. scandals to take place? Part of the answer is that the
  80. international financial system is rife with offshore tax havens,
  81. secrecy laws and virtually unregulated banking zones. Maxwell's
  82. family trusts were incorporated in Liechtenstein, and B.C.C.I.
  83. was incorporated in Luxembourg. Both countries are known for
  84. their lax regulation. In each case, the con men made billions
  85. of dollars disappear through the world's cracks and loopholes.
  86.  
  87.  
  88.  
  89.  
  90.  
  91.  
  92.  
  93.  
  94.