Tento text vznikal v obdobφ, kdy ΦeÜtφ novinß°i na sportovnφch strßnkßch novin podrobn∞ rozebφrali p∞tiletΘ v²roΦφ olympijskΘho vφt∞zstvφ v Naganu. Vy jej mo₧nß budete Φφst v dob∞, kdy bude vrcholit Φeskß hokejovß play-off, pop°φpad∞ spory o stavbu n∞jakΘ pra₧skΘ hokejovΘ haly.
Jeden z aktΘr∙ tohoto Φlßnku je znßm jako vßÜniv² hokejista. Ale to vÜe jeÜt∞ neospravedl≥uje nßÜ titulek. On je to toti₧ vÜechno jeden velk² "hokej".
SpoleΦnost Sun Microsystems se poslednφ dobou objevovala na strßnkßch sv∞tov²ch mΘdiφ v souvislostech, kterΘ ji rozhodn∞ nemohly t∞Üit. V lednu tohoto roku vykßzala v∙bec nejhorÜφ finanΦnφ v²sledky za celou svou historii a o m∞sφc pozd∞ji se cena jejφch akciφ propadla na 52t²dennφ minimum. Nenφ tedy divu, ₧e v ·noru spoleΦnost podnikla mohutnou medißlnφ ofenzivu, kterß jφ m∞la vrßtit n∞kdejÜφ lesk. V²sledky vÜak rozhodn∞ nebyly jednoznaΦnΘ. Vrcholem celΘho medißlnφho ta₧enφ bylo setkßnφ s finanΦnφmi analytiky, kterΘ se uskuteΦnilo v Kalifornii ve dnech 24. - 25. ·nora. Na prvnφ den toti₧ p°ipadlo 21. v²roΦφ zalo₧enφ spoleΦnosti. Nßm to tak nep°ijde, ale v USA je dosa₧enφ 21. roku v²znamn²m meznφkem - od tohoto okam₧iku m∙₧ete legßln∞ navÜt∞vovat v²Φepnφ za°φzenφ. V²konn² °editel Scott McNealy tuto skuteΦnost takΘ nezapomn∞l zmφnit, i kdy₧ p°iznal, ₧e to na n∞jakou bujarou oslavu p°φliÜ nevypadß. Jeho spoleΦnost je toti₧ nucena m∞nit svou dosavadnφ strategii. McNealy se celß lΘta vysmφval osobnφm poΦφtaΦ∙m i jejich v²robc∙m a zd∙raz≥oval technologickou nad°azenost vlastnφch produkt∙. Tato pov²Üenost je z°ejm∞ minulostφ - p°edstavitelΘ Sunu sice i nadßle rßdi zd∙raz≥ujφ, ₧e do v²zkumu investujφ a₧ 25 % p°φjm∙, ale jinak jsou opatrn∞jÜφ a nap°φklad o Dellu u₧ ne°φkajφ, ₧e je obyΦejn²m "intelovsk²m resellerem".
A prßv∞ v ·noru bylo oficißln∞ potvrzeno, ₧e Sun zaΦφnß krom∞ vlastnφch procesor∙ Sparc podporovat takΘ intelovskΘ Φipy. Pro zaΦßtek sice jen v "ultratenk²ch" serverech (blades) a v podobn²ch ultratenk²ch klientsk²ch stanicφch, avÜak i tak lze s trochou nadsßzky °φci, ₧e Sun jednou nohou vstupuje na platformu PC. Podφvejme, kam jej dovedly po₧adavky u₧ivatel∙, volajφcφch po levn∞jÜφch °eÜenφch a rychlejÜφ nßvratnosti investic... Dosti vÜak p°ehßn∞nφ, vlajkovou lodφ spoleΦnosti Sun z∙stßvß i nadßle procesorovß platforma Sparc, kterß je dnes ze vÜech riscov²ch technologiφ nejviditeln∞jÜφ. Sun cht∞l dokonce dodat sv²m procesor∙m lesk tajupln²m tvrzenφm, ₧e se p°i p°φle₧itosti analytickΘho mφtinku oΦekßvß "nejv²znamn∞jÜφ ohlßÜenφ od vzniku procesor∙ Sparc". Nakonec se z toho vyklubala technologie Niagara, kterß je od nyn∞jÜka v produktovΘ °ad∞ Sunu oznaΦovßna jako UltraSPARC V.
Z hlediska finanΦnφch trh∙ byla zajφmavß docela jinß zprßva. Zatφmco Sun cel² ·nor sliboval novou, agresivn∞jÜφ cenovou politiku (n∞kterΘ serverovΘ modely skuteΦn∞ zlevnily a₧ o 35 %), ztratil p°itom jednoho ze sv²ch v²znamn²ch zßkaznφk∙. FilmovΘ studio Pixar 7. ·nora oznßmilo, ₧e p°estßvß do sv²ch digitßlnφch studiφ nakupovat sunovskΘ poΦφtaΦe a zaΦφnß obracet zrak sm∞rem k intelovsk²m systΘm∙m zalo₧en²m na Linuxu. Pravda, p°φjmy od Pixaru se v celkovΘm ·Φetnictvφ spoleΦnosti Sun ztratφ jako sn∞hovß koule na ledovci, ale i ze sn∞hovΘ koule m∙₧e vzniknout po°ßdnß lavina. A kdy₧ k tomu p°ipoΦφtßme jeÜt∞ rozhodnutφ americkΘho odvolacφho soudu, kter² pozastavil p°edchozφ prosincov² verdikt, podle n∞j₧ musφ Microsoft zahrnout do systΘmu Windows XP sunovskou Javu, zjistφme, ₧e ·nor nebyl v koneΦnΘ bilanci pro Sun nijak zvlßÜ¥ ·sp∞Ün². Scott McNealy, znßm² hokejov² nadÜenec, to vyjßd°il po svΘm: spoleΦnost Sun sice urΦit∞ brzy naskoΦφ do hry, ale zatφm stßle jeÜt∞ sedφ na trestnΘ lavici...
KouΦovßnφ z Redmondu
Pakli₧e tedy p°istoupφme na terminologii Scotta McNealyho, hrajφ Bill Gates a Steve Ballmer v pomyslnΘm souboji t∞chto osobnostφ p°esilovku. Ani Microsoft vÜak nep°edvßdφ tak oslnivou hru, jak se ukßzalo z podrobnΘ finanΦnφ zprßvy, kterou spoleΦnost koncem ledna odevzdala americkΘ Komisi pro cennΘ papφry. Mßte-li po ruce minulΘ Φφslo Chipu, m∙₧ete si v n∞m nalistovat informaci, ₧e Microsoft vykßzal nßr∙st obratu i zisku. Podle podrobnΘho hlßÜenφ se zdß, ₧e na tom majφ zßsluhu p°edevÜφm redmondÜtφ ·Φetnφ. Podobn² nßr∙st vykßzal pouze segment Information Worker (tj. produkty okolo balφku Office), zatφmco divizi Windows se snφ₧il jak obrat, tak zisk. Jedinou dalÜφ ziskovou Φßstφ je divize Server Platforms. Na druhΘ stran∞ jsou zde jeÜt∞ internetovΘ aktivity MSN (ztrßta 157 mil. USD), divize Business Solutions (produkty jako Great Plains a Navision - souhrnnß ztrßta 100 mil. USD), CE/Mobility Platform (ztrßta 39 mil. USD), a p°edevÜφm segment Home & Entertainment, kam pat°φ mj. hernφ konzola Xbox. Provoznφ ztrßta tΘto divize se v meziroΦnφm srovnßnφ zdvojnßsobila na 350 milion∙ USD.
Toto Φφslo lze interpretovat r∙zn∞. Na jednΘ stran∞ je pravda, ₧e Microsoft svΘ konzoly prodßvß se ztrßtou (100 - 200 USD za kus), tak₧e vyÜÜφ ztrßta vlastn∞ znamenß razantn∞jÜφ pronikßnφ na trh. Na druhΘ stran∞ v Redmondu sami p°iznßvajφ, ₧e jsou prodejem sv²ch hernφch konzol zklamßni. Proto takΘ poΦßtkem roku Microsoft oznßmil, ₧e plßnovanou produkci sni₧uje, a v tomto smyslu informoval i svΘ hlavnφ dodavatele. Nejvφce na to doplatila firma Focus Enhancements, kterß pro Microsoft vyrßbφ analogovΘ grafickΘ akcelerßtory FS44x4 a jφ₧ jde o holou existenci. O dalÜφ budoucnosti firmy se mß rozhodnout v b°eznu.
Mezi posti₧en²mi najdeme i slavn∞jÜφ jmΘna. Jednφm z hlavnφch dodavatel∙ grafick²ch technologiφ pro Xbox je spoleΦnost Nvidia. Nvidia mß vÜak takΘ svΘ metody - arbitrß₧nφ °φzenφ skonΦilo zaΦßtkem ·nora a p°isoudilo jφ kompenzaci ve v²Üi 40 milion∙ USD.
Microsoft se tedy pustil do hry naplno. Sv∞dΦφ o tom i zprßva z p°elomu ledna a ·nora, podle nφ₧ Microsoft jednal o odkoupenφ hernφ divize francouzskΘho koncernu Vivendi. Zde byly ve h°e n∞kterΘ velmi znßmΘ tituly, mj. t°eba Diablo nebo WarCraft. PoΦßtkem ·nora ob∞ spoleΦnosti tuto zprßvu odmφtly jako "Φirou spekulaci". Äe by se na tom podepsaly ostatnφ v²Üe uvedenΘ skuteΦnosti? Mo₧nß si Microsoft jen vybφrß oddechov² Φas.
Karel Stachovec
Situace na burze
┌nor nebyl z hlediska burzovnφch pohyb∙ p°φliÜ ₧iv²m m∞sφcem. Chipem sledovan² index NASDAQ kolφsal nahoru a dol∙, aby nakonec ve sledovanΘm obdobφ vykßzal pokles o 1,5 %. Tomu odpovφdß i statistika jednotliv²ch titul∙ - propad∙ bylo zhruba dvakrßt vφce ne₧ nßr∙st∙. VÜude pochopiteln∞ najdeme v²jimku. Tou je v dneÜnφm p°ehledu firma Rambus, jejφ₧ akcie podra₧ily 29. ledna o vφce ne₧ Φty°i dolary. P°φΦinou byl verdikt washingtonskΘho odvolacφho soudu, kter² zamφtl p°edchozφ rozsudek, podle n∞j₧ byl Rambus usv∞dΦen z nezßkonnΘho postupu p°i vymßhßnφ licenΦnφch poplatk∙. Firm∞ Rambus se tak otvφrß cesta k dalÜφm p°φjm∙m, z Φeho₧ jist∞ nemajφ radost sv∞tovφ v²robci Φip∙ SDRAM, kterΘ p°itom tvo°φ 40 % celosv∞tov²ch dodßvek pam∞¥ov²ch modul∙. Rambus je obecn∞ velmi neklidn²m titulem v roce 2000 cena jeho akciφ vzrostla b∞hem jedinΘho t²dne o 61 USD, p°iΦem₧ za vÜφm stßla pouhß agenturnφ zprßva, podle nφ₧ si Rambus vymohl prßvo na licenΦnφ poplatky od japonsk²ch producent∙ pam∞¥ov²ch obvod∙.
V jin²ch Φßstech sv∞ta byli investo°i podstatn∞ klidn∞jÜφ. Kurz akciφ spoleΦnosti Infineon, kterß by m∞la b²t rozhodnutφm americkΘho odvolacφho soudu poÜkozena nejvφce (s Infineonem se Rambus soudφ o nejv∞tÜφ sumu), se na frankfurtskΘ burze tak°ka nepohnul. Za dalÜφmi dv∞ma vzestupy z°ejm∞ stojφ finanΦnφ v²sledky. Firmy Nvidia a Real Networks si toti₧ vedly relativn∞ dob°e. Nvidia sice vykßzala pokles obratu a zisku, ale investo°i z°ejm∞ Φekali n∞co mnohem horÜφho. U firmy Real Networks zase dokßzali mφrn∞ zv²Üit obrat a snφ₧it ztrßtu z lo≥sk²ch 11,8 na souΦasn²ch 2,46 milionu USD.
TakΘ na Φervenou polovinu tabulky majφ nejv∞tÜφ vliv publikovanΘ finanΦnφ v²sledky. To platφ zejmΘna na propad medißlnφho konglomerßtu AOL Time Warner, jemu₧ se podrobn∞ji v∞nujeme v p°ehledu v²roΦnφch zprßv. Akcie AOL se po oznßmenφ historicky rekordnφ ztrßty propadly o pln²ch 14 % a od tΘ doby tak°ka nep°etr₧it∞ zlev≥ujφ. V tomto p°φpad∞ se asi nenφ Φemu divit. Z p∞tice nejv∞tÜφch propad∙ m∙₧eme finanΦnφ v²sledky oznaΦit za hlavnφ p°φΦinu v dalÜφch dvou p°φpadech, a to u spoleΦnostφ Ericsson a Borland. V p°φpad∞ Ericssonu z°ejm∞ investo°i nev∞°φ optimistick²m prohlßÜenφm souΦasnΘho managementu; Φφsla koneckonc∙ p°φliÜ veselß nejsou. Borland zase navzdory relativn∞ vysokΘmu nßr∙stu obratu (14 %) vykßzal 50procentnφ pokles zisk∙, a navφc investory varoval, ₧e ani prvnφ kvartßl nebude p°φliÜ poveden².
P°ipome≥me si, ₧e firma SonicBlue se ve spodnφch patrech objevuje druh² m∞sφc po sob∞, co₧ naznaΦuje, ₧e to s jejφ budoucnostφ nevypadß p°φliÜ r∙₧ov∞ a ₧e stßle nem∙₧e najφt solventnφho kupce. O spoleΦnosti BEA Systems jsme se toho v poslednφ dob∞ p°φliÜ mnoho nedoslechli, ale v souvislosti s postavenφm jejφch konkurent∙ (mj. prßv∞ Borland) m∙₧eme spekulovat o nadchßzejφcφm ruÜnΘm v²voji v oblasti middlewaru, iniciovanΘm z°ejm∞ prosincov²m odkoupenφm firmy Rational Software spoleΦnostφ IBM.
Co na to finance?
DneÜnφ p°ehled finanΦnφch v²sledk∙ zahßjφme krßtkou glosou k v²roΦnφ zprßv∞ spoleΦnosti AOL Time Warner. Tento ohromn² konglomerßt vznikl f·zφ nejv∞tÜφho americkΘho internetovΘho providera (AOL) a nejv∞tÜφho medißlnφho koncernu (Time Warner) a op∞t se zapsal do historie, a to rekordnφ roΦnφ ztrßtou ve v²Üi 98,7 miliardy USD. N∞co se dalo tuÜit u₧ poΦßtkem ledna, kdy ze svΘ funkce po dlouh²ch tahanicφch odstoupil Steve Case, zakladatel n∞kdejÜφ firmy AOL. Prßv∞ internetovΘ aktivity stojφ za zmφn∞nou gigantickou ztrßtou. V souvislosti s publikovßnφm katastrofickΘ v²roΦnφ zprßvy doÜla trp∞livost i Tedu Turnerovi, kter² pat°il k hlavnφm postavßm spoleΦnosti Time Warner. Po jeho demisi le₧φ osud celΘ spoleΦnosti na bedrech nov∞ jmenovanΘho v²konnΘho °editele Dicka Parsonse. AOL Time Warner tak bezpeΦn∞ vede ₧eb°φΦek 25 nejv∞tÜφch roΦnφch ztrßt vykßzan²ch ve°ejn∞ obchodovateln²mi spoleΦnostmi.
Do naÜeho p°ehledu se veÜly i spoleΦnosti, kterΘ svΘ fiskßlnφ obdobφ uzavφrajφ koncem ledna. Z t∞chto titul∙ byly patrn∞ nejv²znamn∞jÜφ spoleΦnosti Cisco a Dell, a ob∞ mohly b²t vφce ne₧ spokojeny. SpoleΦnosti Cisco se poda°ilo o polovinu zv²Üit sv∙j zisk na koneΦnou hodnotu 991 milion∙ USD, a to i p°es mφrn² pokles obratu (z lo≥sk²ch 4,8 na souΦasn²ch 4,7 mld. USD). Dell pak roste v obou ukazatelφch (obrat 9,7 oproti lo≥sk²m 8,1 mld. USD, zisk 603 oproti 456 mil. USD). TroufalejÜφ analytickΘ komentß°e konstatujφ, ₧e Dell i Cisco dokß₧φ r∙st i v souΦasnΘm nep°φliÜ p°φznivΘm obdobφ, proto₧e se jim da°φ p°etahovat zakßzky sv²m konkurent∙m.
Nesmφme zapomenout na evropskΘ telekomunikaΦnφ giganty Alcatel a Ericsson, jejich₧ v²sledky byly oΦekßvßny s velk²m nap∞tφm (a s minimßlnφm optimismem). Z tohoto srovnßnφ vyÜel lΘpe Alcatel, jemu₧ se poda°ilo snφ₧it lo≥skou ztrßtu na souΦasn²ch 1,12 mld. eur. Ericsson lo≥skou ztrßtu vφce ne₧ zdvojnßsobil (8,3 mld. korun), ale vedenφ spoleΦnosti v∞°φ svΘ strategii i nadßle a doufß, ₧e se vrßtφ do Φern²ch Φφsel jeÜt∞ p°ed koncem roku.
V Evrop∞ najdeme i ·sp∞Ün∞jÜφ firmy. Philips a Tiscali sice z∙stßvajφ ve ztrßt∞, ale tu postupn∞ sni₧ujφ, a navφc navyÜujφ obrat. Velmi p°φzniv∞ pak byly p°ijaty v²sledky spoleΦnosti SAP (obrat 2,275 mld. eur, zisk 474 mil. eur), o nφ₧ se tvrdφ, ₧e "odhodila zßt∞₧ dotcomovΘ Θry".
Zam∞°φme-li se na meziroΦnφ srovnßnφ, z°ejm∞ v pomyslnΘ sout∞₧i jednoznaΦn∞ zvφt∞zφ v²chodoasijskΘ koncerny. NEC a Toshiba sice takΘ z∙stßvajφ ve ztrßt∞, ale ta se z°eteln∞ sni₧uje, na Φem₧ se pozitivn∞ podepisuje jejich ·stup od produkce polovodiΦov²ch komponent. V²robci tradiΦnφch za°φzenφ (Canon, Ricoh) docela sluÜn∞ prosperujφ, a Φist² zisk spoleΦnosti Sony ze zv²Üil dokonce na dvojnßsobek (125,4 mld. jen∙ oproti lo≥sk²m Üedesßti).
