home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 120489 / 12048900.035 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  5.3 KB  |  102 lines
  1.                 
  2. x                                                            NATION, Page 46Keating Takes the Fifth
  3.  
  4.  
  5. But the last word is yet to be spoken about the thrift fiasco
  6.  
  7. By Margaret Carlson
  8.  
  9.  
  10.     Until last week financier Charles Keating had insisted on
  11. being the final witness at congressional hearings on the $2.5
  12. billion disaster at Lincoln Savings & Loan, so that he could
  13. rebut the witnesses who had accused him of staving off a federal
  14. crackdown on his troubled thrift by lavishing money on
  15. influential politicians. But as the aggressive ex-fighter pilot,
  16. Olympic swimmer and pillar of the Phoenix business community was
  17. being sworn in before the House Banking Committee, his right
  18. hand trembled noticeably. His tanned face flushed, his 6-ft.
  19. 5-in. frame slumped, Keating, 66, demanded that television
  20. cameras be turned off. Then he spoke: "On the advice of counsel,
  21. I respectfully exercise my constitutional prerogative and
  22. privilege . . . and decline to answer questions here today."
  23.  
  24.     At least five people were probably relieved that the
  25. normally garrulous financier had kept his mouth shut: the
  26. Senators who received a total of $1.3 million in contributions
  27. from Keating. The last time he was asked whether the money he
  28. gave to California's Alan Cranston, Michigan's Donald Riegle,
  29. Ohio's John Glenn and Arizona's Dennis DeConcini and John McCain
  30. had persuaded them to intervene with federal regulators on his
  31. behalf, Keating baldly declared, "I certainly hope so." Iowa
  32. Republican Congressman Jim Leach, one of the few members of the
  33. House Banking Committee who does not accept contributions from
  34. political action committees, says that if the allegations
  35. against him are true, Keating is "a financiopath of obscene
  36. proportions -- the Rev. Jim Bakker of American commerce."
  37.  
  38.     The Government has filed a $1.1 billion fraud and
  39. racketeering suit to try to recover some of the money that
  40. Keating and his family are said to have taken out of Lincoln.
  41. Several class-action suits charging that Keating siphoned off
  42. millions to sham corporations in Switzerland, Panama and the
  43. Bahamas have been filed on behalf of 23,000 mainly elderly
  44. California bondholders. During the two years that Lincoln stayed
  45. open after the five Senators met with San Francisco bank
  46. examiners who wanted to shut Lincoln in April 1987, the cost of
  47. paying off the S & L's federally insured depositors grew to more
  48. than $2 billion. Along the way, Keating sought the help of an
  49. astonishing array of Government officials as well as financial
  50. and accounting experts. To their current embarrassment, some
  51. agreed:
  52.  
  53.     Alan Greenspan. In 1985 Keating hired the current chairman
  54. of the Federal Reserve Board, then a private economic
  55. consultant, to convince the Federal Home Loan Bank Board (FHLBB)
  56. that Lincoln was sound and should be exempt from a rule limiting
  57. direct investments in risky enterprises to 10% of a bank's
  58. portfolio. Though Greenspan wrote to the board on Lincoln's
  59. behalf in February 1985, the board turned down the exemption
  60. request. But Government officials who let Keating keep control
  61. of the S & L still brandish the Greenspan study when they come
  62. under fire. If Keating could fool a man as smart as Greenspan,
  63. the argument goes, no wonder he could take in five Senators.
  64.  
  65.     Jack Atchison. In 1986 and 1987 Atchison was a managing
  66. partner of Arthur Young & Co., the accounting firm that audited
  67. Lincoln. Under Atchison's direction, the thrift got a clean bill
  68. of health. Later Atchison took a $930,000-a-year job as a vice
  69. president with Lincoln's parent company, American Continental
  70. Corp. Like his boss, Atchison took the Fifth before the
  71. committee several weeks ago.
  72.  
  73.     Lee Henkel. Keating bragged that he had won a seat on the
  74. FHLBB for his friend and business associate Henkel (Keating had
  75. lent more than $60 million to businesses in which Henkel was
  76. part owner) by lobbying former White House chief of staff Donald
  77. Regan. Henkel's stint on the board lasted only five months.
  78. Although he was cleared of any wrongdoing, he resigned after the
  79. Justice Department and the FHLBB investigated his first official
  80. act: a motion that would have specifically benefited Keating by
  81. exempting Lincoln from direct-investment limits.
  82.  
  83.     Lawrence Taggart. The top thrift regulator in California in
  84. 1983 and 1984, Taggart allowed Keating to transfer $800 million
  85. in Lincoln's assets to high-risk investments. A month later he
  86. resigned from the government to become head of a
  87. Keating-controlled enterprise, TCS Financial Inc. Immediately
  88. Keating poured nearly $3 million into the business, wiping out
  89. the debt of the financially ailing firm. A friend of then FHLBB
  90. head Edwin Gray, who became his bitter enemy, Taggart wrote to
  91. Don Regan in 1986, calling Gray a "re-regulator" who was having
  92. a "very adverse impact on the ability of our party to raise
  93. needed campaign funds."
  94.  
  95.     Though Keating's refusal to testify brought last week's
  96. hearing to an anticlimactic end, the scandal will soon be
  97. revived in other forums. The Senate ethics committee has hired
  98. an outside investigator to probe the Keating Five, and the FBI
  99. is now in on the investigation. Years may pass before the books
  100. are finally closed on this fiasco -- and decades before
  101. taxpayers are finished paying the tab for it.
  102.  
  103.