home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Time - Man of the Year / Time_Man_of_the_Year_Compact_Publishing_3YX-Disc-1_Compact_Publishing_1993.iso / moy / 121492 / 1214200.000 < prev    next >
Text File  |  1993-04-08  |  6KB  |  129 lines

  1.                                                                                 BUSINESS, Page 56Rushing to Beat the Taxman
  2.  
  3.  
  4. The well-heeled crowd is finding ways to avoid the increases
  5. Clinton plans to ask for next year. His aides say the Treasury
  6. will still get the money it needs.
  7.  
  8. By JOHN GREENWALD - With reporting by Sally B. Donnelly/Los
  9. Angeles and William McWhirter/Chicago
  10.  
  11.  
  12.     The feat was worthy of the genie in Aladdin. In the
  13. twinkling of an eye, Disney chairman Michael Eisner and
  14. president Frank Wells last week turned 7 million stock options
  15. into a $263 million profit, one of the richest corporate
  16. paydays ever. Eisner alone raked in $202 million. The executives
  17. cashed in their options, which were set to expire in 1994, to
  18. avoid the tax increases that Bill Clinton has pledged to ask
  19. Congress for next year. While both men were staunch Clin ton
  20. supporters, his proposed tax on wealthy individuals could have
  21. cost them an extra $20 million if they had waited to cash in
  22. their options. In addition, Disney officials said enactment of
  23. Clinton's corporate-tax proposals could also have cost the
  24. company as much as $100 million if the executives had hesitated.
  25.  
  26.     Welcome to the great Bill Clinton tax stampede of Christmas
  27. 1992. Corporate chieftains, Hollywood celebrities and just plain
  28. rich folk are scrambling to claim all the income they can at
  29. today's lower rates. "Disney started a trend, and everyone else
  30. is going to follow suit," says Stewart Flink, a money manager
  31. in Evanston, Illinois. "It's going to be an incredible run to
  32. the end of the year."
  33.  
  34.     Executives are hardly the only ones with their eyes on the
  35. prize. "My clients are demanding their pay early," says a Los
  36. Angeles lawyer whose roster includes singers and actors. "They
  37. are requesting recording royalties or percentages of movie
  38. takes before Dec. 31. And with no exceptions so far, they are
  39. getting them." And why not? "No one is going to argue with a
  40. box-office star who wants his one million bucks early," says a
  41. former producer. "The goodwill the studio earns by paying him
  42. a few months early surely offsets the cash it would get in
  43. interest. It's a simple equation."
  44.  
  45.     The name of the game is to stay ahead of Clinton's proposal
  46. to raise the top tax rate from 31% to 36% for individuals with
  47. an adjusted gross income of $150,000 or more a year and for
  48. families earning at least $200,000. Clinton also wants to slap
  49. a 10% surtax on income of $1 million or more. And to help curb
  50. runaway executive pay, the President-elect may try to bar
  51. companies from deducting more than $1 million of an officer's
  52. compensation from corporate taxes, which was Disney's biggest
  53. worry. Clinton plans to use the money to offset a middle-class
  54. tax cut and finance such programs as infrastructure rebuilding
  55. and job training.
  56.  
  57.     Clinton aides remained unfazed by the outbreak of tax
  58. avoidance, which they said had been expected. "We don't think it
  59. changes either the fundamental soundness of our plans or our
  60. revenue projections," says Gene Sperling, a senior economic
  61. adviser. "It's a onetime, temporary adjustment." If anything,
  62. the rush to claim income today could boost federal revenue next
  63. year when people pay their 1992 taxes. Nor will revenues fall in
  64. later years, Clinton aides argue, if the economy continues to
  65. recover. "People have a right to manage their own economic
  66. affairs as they see fit, and that's what executives have been
  67. doing," says communications director George Stephanopoulos.
  68. "But I don't think there are many Disney executives across the
  69. country who can do $200 million in stock options overnight.
  70. It's an isolated case."
  71.  
  72.     Perhaps so, but the high-profile maneuvering has heightened
  73. people's determination to beat the taxman and helped provide a
  74. boon to accountants. "We have seen a tremendous increase in
  75. inquiries on tax-avoidance strategies since the November
  76. election," says Vincent Vaccaro, a tax partner for the
  77. accounting firm Coopers & Lybrand. "There has been great
  78. interest in seeking to accelerate income into 1992, especially
  79. for those in the $200,000 bracket and above."
  80.  
  81.     Executives have been hurrying to use their stock options
  82. because shares have surged in recent weeks and holders want to
  83. lock in their profits. "Corporations are trying to persuade
  84. executives that it's in their best interest to exercise their
  85. options and avoid the tax hit next year," says William Wilson, a
  86. senior tax planner for the accounting firm Crowe Chizek in South
  87. Bend, Indiana. The rush started early at some companies.
  88. Chrysler chairman Lee Iacocca and two fellow officers pocketed
  89. $5.5 million by cashing in stock options in October, when a
  90. Clinton victory seemed almost certain. Iacocca, who plans to
  91. retire at the end of the year, earned nearly $2.9 million on
  92. his options.
  93.  
  94.     But some experts doubt that plans to limit the tax
  95. deductibility of stock options and other types of compensation
  96. to $1 million will really curb executive pay. For one thing,
  97. corporate officers who have cashed in their options can always
  98. go back to their boards to seek new incentives designed to get
  99. around the higher taxes. Says compensation specialist Graef
  100. Crystal: "What these tax policies will prove, if enacted, is
  101. that the answers to excessive corporate compensation lie
  102. outside Washington. It will not be until the shareholders begin
  103. to demand accountability that executive pay will come into line
  104. with reality."
  105.  
  106.     In the meantime, many firms are speeding up annual bonus
  107. payments they would normally have made early next year. One
  108. major investment house, Morgan Stanley, is allowing employees to
  109. take roughly half the value of their bonuses now and the rest in
  110. February. In Hollywood, Columbia Pictures and Universal Studios
  111. are prepaying actors, directors and producers their share of
  112. film profits by Dec. 31. After going gaga for Clinton in the
  113. fall campaign, the movie capital is leading the way in grabbing
  114. quick gains today while knowing that it may have to share the
  115. burden tomorrow.
  116.  
  117.  
  118.  
  119.  
  120.  
  121.  
  122.  
  123.  
  124.  
  125.  
  126.  
  127.  
  128.  
  129.