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Text File  |  1993-04-08  |  2KB  |  43 lines
  1.                                                                                 THE WEEK, Page 22BUSINESSSurvival Insurance
  2.  
  3.  
  4. After a year of disasters, Primerica comes to Travelers' rescue
  5.  
  6.  
  7.     Like financial lepers, insurance firms have been widely shunned
  8. by most investors. In the past fours years, the industry has had
  9. to pay $28 billion in damages, including $7 billion in 1989
  10. after Hurricane Hugo and the San Francisco earthquake. So far
  11. this year, insured losses have totaled a record $13 billion. The
  12. toll from Hurricane Andrew alone has already exceeded $9
  13. billion. So who would want to buy into an insurance company? Try
  14. Sanford Weill, chairman of Primerica, the New York City concern
  15. best known for its Smith Barney brokerage subsidiary. Weill
  16. agreed to invest $550 million for a 27% stake in Travelers.
  17.  
  18.     Hartford-based Travelers, which took up to $225 million in
  19. charges against third-quarter earnings for damages related to
  20. Hurricane Andrew, has been struggling under the weight of a huge
  21. portfolio of troubled real estate loans. The 129-year-old
  22. company, which last week announced 3,500 layoffs, 10% of its
  23. work force, has been desperately searching for a major cash
  24. infusion. Weill, who earned a reputation for shrewdness after
  25. creating what is now Shearson Lehman Brothers and selling it to
  26. American Express in 1981, appears to be bottom fishing.
  27. Primerica's stake -- at $19 a share -- is valued at about half
  28. Travelers' book value. Weill, who is also known as a cost
  29. cutter, will take an active role in Travelers' management.
  30. Primerica, which already generates 35% of its operating income
  31. from its own insurance business, will get four seats on
  32. Travelers' 16-member board. Weill will serve as co-chairman of
  33. the management committee. While the deal is expected to help
  34. nurse Travelers back to health, it is not expected to lead to
  35. a complete takeover. Under the agreement, Primerica would be
  36. prevented from buying more Travelers stock for five years.
  37.  
  38.  
  39.  
  40.  
  41.  
  42.  
  43.