home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Time - Man of the Year / Time_Man_of_the_Year_Compact_Publishing_3YX-Disc-1_Compact_Publishing_1993.iso / moy / 042792 / 04279929.000 < prev    next >
Text File  |  1992-10-19  |  3KB  |  53 lines
  1.                                                                                 U.S. POLITICS, Page 37No New Taxes -- For George
  2.  
  3.  
  4.     A typical working couple making $53,000 paid about 28% of its
  5. 1991 income in total federal taxes. Mr. and Mrs. George Bush,
  6. who reported a total income of $1,329,580, paid only 16%. The
  7. First Family did nothing illegal: their tax bite was similar to
  8. that of the other 62,000 U.S. households with annual incomes of
  9. more than $1 million. One big reason for this disparity is that
  10. Social Security payroll taxes exempted income above $53,400.
  11. Social Security taxes doubled in the past decade, even as the
  12. top rate of income tax was cut sharply. As a result, almost
  13. three-fourths of taxpayers now pay more in Social Security
  14. levies than in federal income tax. A large majority of Americans
  15. pay more in total federal taxes than they did in 1980, although
  16. the richest 10% pay less.
  17.  
  18.     In the Bushes' case, the tax bite was further reduced this
  19. year by the fact that they contributed to charity all the
  20. after-tax proceeds of the book that the First Lady penned in the
  21. name of their dog, which earned $889,176 in royalties. If the
  22. Bushes had kept those royalties and not taken a charitable
  23. deduction, their tax bite would probably have been higher. But
  24. even in 1990, when their reported total income was $452,803, the
  25. Bushes paid only 23% of their earnings in federal taxes because
  26. of the cap on Social Security contributions and various
  27. investment deductions. Even as he has worked to cut the
  28. capital-gains tax on investment income, Bush has opposed
  29. bipartisan efforts to cut the Social Security tax, declaring
  30. that such a move would require "increased taxes around the
  31. corner" -- meaning increased income taxes on wealthy people like
  32. himself.
  33.  
  34.     Meanwhile, the President's federalist philosophy has
  35. pushed responsibility for many government services down to
  36. states and cities, whose taxes consume 10% of the typical
  37. family's income. Yet the Bush family escaped those taxes almost
  38. entirely. Because the President is a federal official, the
  39. Bushes are exempted from taxes in the District of Columbia,
  40. which would have cost them about $58,000. They declare their
  41. voting residence in Texas, which collects no income tax, even
  42. though they own no home there and spent only three days in the
  43. state last year. Had the First Family paid state income tax in
  44. Maine, where they own an oceanfront mansion and spent 40 days
  45. in 1991, they would have been out $59,000 more.
  46.  
  47.     By Dan Goodgame/Washington.
  48.  
  49.  
  50.  
  51.  
  52.  
  53.