home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Time - Man of the Year / Time_Man_of_the_Year_Compact_Publishing_3YX-Disc-1_Compact_Publishing_1993.iso / moy / 040692 / 0406201.000 < prev    next >
Text File  |  1992-10-19  |  3KB  |  53 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 49Raising High the Roof Beams
  2.  
  3.  
  4.     The housing sector, which accounts for one-fifth of U.S.
  5. industrial output, was one of the first industries to collapse
  6. under the weight of the recession. Last year, following the
  7. building boom of the go-go 1980s, housing suffered its worst
  8. decline since World War II: new home starts plunged 15%, to 1
  9. million units. But with falling interest rates and the lure of
  10. tax credits enticing consumers back into the market, the
  11. industry is showing surprising signs of rebirth.
  12.  
  13.     As of February, sales of existing homes were running at an
  14. annual rate of 1.3 million units, up 9.3% in February and more
  15. than 100,000 units ahead of analysts' predictions for 1992. New
  16. housing starts, spurred by an unseasonably warm winter, are
  17. proceeding at a 1.3 million-unit annual pace, up 9.6% compared
  18. with last year and above the 1.1 million projected by analysts.
  19.  
  20.     Housing experts attribute the upsurge largely to a sharp
  21. drop in 30-year fixed mortgage rates, which started plummeting
  22. last summer and dipped to an 8.43% monthly average in January,
  23. their lowest level in 18 years. The drop touched off a wave of
  24. refinancing, as 1.6 million homeowners last year took advantage
  25. of lower interest to roll over their mortgages. Although rates
  26. inched up slightly in February, another 3 million homeowners --
  27. an all-time record -- are expected to refinance this year.
  28.  
  29.     But most of the activity has been generated by home
  30. purchases. Prospective buyers accounted for more than two-thirds
  31. of all mortgage applications in March, compared with 27% in
  32. February. "There's a lot of pent-up demand out there," says Hugh
  33. Kelly, director of economic research at the New York City real
  34. estate firm Landauer Associates.
  35.  
  36.     Demand was highest in the West, where home sales soared
  37. 18%. Most of this action, though, is taking place outside
  38. California, whose economy has been battered by a retreating
  39. defense industry. In the Northeast, housing sales rose only 2%,
  40. a sluggish performance due partly to the fact that home prices
  41. are up 2% to $143,000, second only to those in California. Sales
  42. in the South increased 9%. In the Midwest housing sales also
  43. jumped 9%, and new home construction climbed 39%. But Chicago
  44. Realtor Dempsey Travis says a sustained recovery will need more
  45. than "one-shot remedies" like the $5,000 tax credit President
  46. Bush has proposed for first-time home buyers. "We have to
  47. stimulate the underlying root of demand: job creation."
  48.  
  49.  
  50.  
  51.  
  52.  
  53.