home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Chestnut's Multimedia Mania / MM_MANIA.ISO / home / legal81 / guide1.exe / INTEREST.TUT < prev    next >
Text File  |  1993-10-26  |  14KB  |  496 lines
  1. #help.tut Extra help for tutorials
  2. #define.stb On line glossary- definitions of legal terms
  3.                          INTEREST RATES
  4.  
  5.  
  6.  
  7.      Many state's laws provide that you cannot lend money at an 
  8. interest rate in excess of a certain statutory maximum. This is a 
  9. "usury limit." 
  10.  
  11.      In this tutorial we provide the general usury rate for
  12. each state which our research reveals has a usury rate. UNLESS 
  13. OTHERWISE STATED, THE RATES ARE SIMPLE, NOT COMPOUND INTEREST. 
  14. FURTHER WE ARE STATING THE **PRESENT** LIMITS, the ones 
  15. applicable at the time that this research was completed. Many 
  16. states have had lower limits in the past. Further, in most states, 
  17. a late charge or other fee exacted from someone who owes another 
  18. money is also counted as interest. 
  19.  
  20.      "But my car loan is higher than that."
  21.  
  22.      "But I'm paying way more than that on my credit cards." 
  23.  
  24.      That's right!  Banks have separate rules.  In fact, due to 
  25. high inflation, in 1980, the federal government passed a special 
  26. law which allowed national banks (the ones that have the word 
  27. "national" or the term "N.A." in their name, and savings banks 
  28. that are federally chartered) to ignore state usury limits and 
  29. pegged the rate of interest at a certain number of points above 
  30. the federal reserve discount rate. In addition, specially 
  31. chartered organizations like small loan companies and installment 
  32. plan sellers (like car financing companies) have their own rules.
  33.  
  34.      The usury limit which is stated as the general usury limit 
  35. is the rate that can be charged by one person or corporation to 
  36. another, in other words, if you lend your next door neighbor 
  37. $100.00, the rate stated is the limit.  To charge more you must get 
  38. a banking, pawnbroking, or whatever license.  This also means that 
  39. special kinds of loans, like those from pawnbrokers or small loan 
  40. companies are not stated.  
  41.  
  42.      In some states there is also a "legal rate."  In 
  43. such states, as a general rule, if you have a contractual 
  44. obligation that provides simply for interest without 
  45. a specific term, or "interest at the highest legal rate" then the 
  46. "legal rate" what applies. 
  47.  
  48.      For some states we have given a "judgment rate." 
  49. That's the rate that final court judgments bear. 
  50.  
  51. In states without a usury limit, there still may be a federally 
  52. imposed limit because at certain astronomical rates of interest 
  53. "loan sharking" will be inferred by the federal government.
  54.  
  55.      Usury is a complicated area of law. Transactions that a 
  56. person would not consider to be affected by usury often are, for 
  57. example, repurchase agreements, or sales with an option to 
  58. repurchase are often found to be loans. A word of caution. Before 
  59. trying to lend someone money or "invest" with a guaranteed 
  60. return, see an attorney to make sure that you don't run afoul of 
  61. the usury laws. In state's that specify one limit for consumers 
  62. and one limit for non-consumers, you cannot avoid the usury limit 
  63. by creating a sham business deal. In a supplement that is now 
  64. being prepared and will be available soon, we will review the 
  65. penalties for usury in each state and point out special 
  66. circumstances in each state.
  67.  
  68. ALABAMA
  69.  
  70. In Alabama, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  71. limit is 8%. The judgment rate is 12%.
  72.  
  73.  
  74. ALASKA
  75.  
  76. In Alaska, the legal rate of interest is 10.5%; the general usury 
  77. limit is more than 5% above the Federal Reserve interest rate on 
  78. the day the loan was made.
  79.  
  80.  
  81. ARIZONA
  82.  
  83. In Arizona, the legal rate of interest is 10%.  
  84.  
  85.  
  86.  
  87. ARKANSAS
  88.  
  89. In Arkansas, the legal rate of interest is 6%; for non-consumers 
  90. the usury limit is 5% above the Federal Reserve's interest rate; 
  91. for consumers the general usury limit is 17%. Judgments bear 
  92. interest at the rate of 10% per annum, or the lawful agreed upon 
  93. rate, whichever is greater.
  94.  
  95.  
  96.  
  97. CALIFORNIA
  98.  
  99. In California, the legal rate of interest is 10% for consumers; 
  100. the general usury limit for non-consumers is more than 5% greater 
  101. than the Federal Reserve Bank of San Francisco's rate.
  102.  
  103.  
  104.  
  105. COLORADO
  106.  
  107. In Colorado, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  108. limit is 45%. The maximum rates to consumers is 12% per annum.
  109.  
  110.  
  111.  
  112. CONNECTICUT
  113.  
  114. In Connecticut, the legal rate of interest is 8%; the general 
  115. usury rate is 12%. In civil suits where interest is allowed, it 
  116. is allowed at 10%.
  117.  
  118.  
  119.  
  120. DELAWARE
  121.  
  122. In Delaware, the legal rate of interest is 5% over the Federal
  123. Reserve rate.
  124.  
  125.  
  126.  
  127. DISTRICT OF COLUMBIA
  128.  
  129. In the District of Columbia, the legal rate of interest is 6%; 
  130. the general usury limit is in excess of 24%.
  131.  
  132.  
  133.  
  134. FLORIDA
  135.  
  136. In Florida, the legal rate of interest is 12%; the general usury 
  137. limit is 18%. On loans above $ 500,000 the maximum rate is 25%.
  138.  
  139.  
  140.  
  141. GEORGIA
  142.  
  143. In Georgia, the legal rate of interest is 7%; On loans below $ 
  144. 3,000 the usury limit is 16%. On loans above $ 3,000, the limit 
  145. appears to be 5% per month. As to loans below $ 250,000 the 
  146. interest rate must be specified in simple interest and in 
  147. writing.
  148.  
  149.  
  150.  
  151. HAWAII
  152.  
  153. In Hawaii, the legal rate of interest is 10%. The usury limit for 
  154. consumer transactions is 12%. 
  155.  
  156.  
  157.  
  158. IDAHO
  159.  
  160. In Idaho, the legal rate of interest is 12%. Judgments bear 
  161. interest at the rate of 5% above the U.S. Treasury Securities 
  162. rate. 
  163.  
  164.  
  165.  
  166. ILLINOIS
  167.  
  168. In Illinois, the legal rate of interest is 5%. The general usury 
  169. limit is 9%. The judgment rate is 9%.
  170.  
  171.  
  172.  
  173. INDIANA
  174.  
  175. In Indiana, the legal rate of interest is 10%. Presently there is 
  176. no usury limit; however, legislation is pending to establish 
  177. limits. The judgment rate is also 10%.
  178.  
  179.  
  180.  
  181. IOWA
  182.  
  183. In Iowa, the legal rate of interest is 10%. In general consumer 
  184. transactions are governed at a maximum rate of 12%.
  185.  
  186.  
  187.  
  188. KANSAS
  189.  
  190. In Kansas, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  191. limit is 15%. Judgments bear interest at 4% above the federal 
  192. discount rate. On consumer transactions, the maximum rate of 
  193. interest for the first $ 1,000 is 18%, above $ 1,000, 14.45%.
  194.  
  195.  
  196.  
  197. KENTUCKY
  198.  
  199. In Kentucky, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  200. limit is more than 4% greater than the Federal Reserve rate or 
  201. 19%, whichever is less. On loans above $ 15,000 there is no 
  202. limit. Judgments bear interest at the rate of 12% compounded 
  203. yearly, or at such rate as is set by the Court.
  204.  
  205.  
  206.  
  207. LOUISIANA
  208.  
  209. In Louisiana, the legal rate of interest is one point over the 
  210. average prime rate, not to exceed 14% nor be less than 7%. Usury 
  211. limit for individuals is 12%, there is no limit for corporations. 
  212. (As warned, you cannot evade the limit by forming a corporation 
  213. when the loan is actually to an individual.)
  214.  
  215.  
  216.  
  217. MAINE
  218.  
  219. In Maine, the legal rate of interest is 6%. Judgments below $ 
  220. 30,000 bear 15%, otherwise they bear interest at the 52 week 
  221. average discount rate for T-Bills, plus 4%.
  222.  
  223.  
  224.  
  225. MARYLAND
  226.  
  227. In Maryland, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  228. limit is 24%. There are many nuances and exceptions to this law. 
  229. Judgments bear interest at the rate of 10%.
  230.  
  231.  
  232.  
  233. MASSACHUSETTS
  234.  
  235. In Massachusetts, the legal rate of interest is 6%; the general 
  236. usury rate is 20%. Judgments bear interest at either 12% or 18% 
  237. depending on whether the court finds that a defense was 
  238. frivolous.
  239.  
  240.  
  241.  
  242. MICHIGAN
  243.  
  244. In Michigan, the legal rate of interest is 5%; the general usury 
  245. limit is 7%. Judgments bear interest at the rate of 1% above the 
  246. five year T-note rate.
  247.  
  248.  
  249.  
  250. MINNESOTA
  251.  
  252. In Minnesota, the legal rate of interest is 6%. The judgment rate 
  253. is the "secondary market yield" for one year T-Bills. Usury limit 
  254. is 8%.
  255.  
  256.  
  257. MISSISSIPPI
  258.  
  259. In Mississippi, the legal rate of interest is 9%; the general 
  260. usury limit is more than 10%, or more than 5% above the federal 
  261. reserve rate. There is no usury limit on commercial loans above $ 
  262. 5,000. The judgment rate is 9% or a rate legally agreed upon in 
  263. the underlying obligation.
  264.  
  265.  
  266.  
  267. MISSOURI
  268.  
  269. In Missouri, the legal and judgment rate of interest is 9%. 
  270. Corporations do not have a usury defense. (Remember that a 
  271. corporation set up for the purpose of loaning money to an 
  272. individual will violate the usury laws.)
  273.  
  274.  
  275.  
  276. MONTANA
  277.  
  278. In Montana, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  279. limit is above 6% greater than New York City banks' prime rate. 
  280. Judgments bear interest at the rate of 10% per annum.
  281.  
  282.  
  283.  
  284. NEBRASKA
  285.  
  286. In Nebraska, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  287. limit is 16%. Accounts bear interest at the rate of 12%. 
  288. Judgments bear interest at the rate of 1% above a bond yield 
  289. equivalent to T-bill auction price.
  290.  
  291.  
  292.  
  293. NEVADA
  294.  
  295. In Nevada, the legal rate of interest is 12%; there is no usury 
  296. limit. 
  297.  
  298.  
  299.  
  300. NEW HAMPSHIRE
  301.  
  302.  
  303.  
  304. In New Hampshire, the legal rate of interest is 10%; there is no 
  305. general usury rate.
  306.  
  307.  
  308.  
  309. NEW JERSEY
  310.  
  311. In New Jersey, the legal rate of interest is 6%; the general 
  312. usury limit is 30% for individuals, 50% for corporations. There 
  313. are a number of exceptions to this law.
  314.  
  315.  
  316.  
  317. NEW MEXICO
  318.  
  319. In New Mexico, the legal rate of interest is 15%. Judgment rate 
  320. is fixed by the Court.
  321.  
  322.  
  323. NEW YORK
  324.  
  325. In New York, the legal rate of interest is 9%; the general usury 
  326. limit is 16%.
  327.  
  328.  
  329.  
  330. NORTH CAROLINA
  331.  
  332. In North Carolina, the legal interest rate and the general usury 
  333. limit is 8%. However, there is a provision for a variable rate, 
  334. which is 16% or the T-Bill rate for non-competitive T-Bills. 
  335. Above $ 25,000 there is no express limit. However, the law 
  336. providing for 8% is still on the books- be careful and see a 
  337. lawyer!
  338.  
  339.  
  340.  
  341. NORTH DAKOTA
  342.  
  343. In North Dakota, the legal rate of interest is 6%; the general 
  344. usury limit is 5 1/2% above the six-month treasury bill interest 
  345. rate. The judgment rate is the contract rate or 12%, whichever is 
  346. less. A late payment charge of 1 3/4% per month may be charged to  
  347. commercial accounts that are overdue provided that the charge is 
  348. revealed prior to the account being opened and that the terms 
  349. were less than thirty days, that is, that the account terms were 
  350. net 30 or less.
  351.  
  352.  
  353.  
  354. OKLAHOMA
  355.  
  356. The legal rate of interest is 6%. Consumer loans may not exceed 
  357. 10% unless the person is licensed to make consumer loans. Maximum 
  358. rate on non-consumer loans is 45%. The judgment rate is the T-
  359. Bill rate plus 4%.
  360.  
  361.  
  362.  
  363. OREGON
  364.  
  365. The legal rate is 9%, the judgment rate is 9% or the contract 
  366. rate, if lawful, whichever is higher. The general usury rate for 
  367. loans below $ 50,000 is 12% or 5% above the discount rate for 
  368. commercial paper.
  369.  
  370.  
  371.  
  372.  
  373. PENNSYLVANIA
  374.  
  375. The legal rate of interest is 6%, and this is the general usury 
  376. limit for loans below $ 50,000, except for: loans with a lien on 
  377. non-residential real estate; loans to corporations; loans that 
  378. have no collateral above $ 35,000. Judgments bear interest at the 
  379. legal rate. It is criminal usury to charge more than 25%.
  380.  
  381.  
  382.  
  383. PUERTO RICO
  384.  
  385. The legal rate of interest is 6%; all other rates are set by the 
  386. Finance Board of Office of Commissioner of Financial 
  387. Institutions. Judgments bear interest at the same rate as the 
  388. underlying debt.
  389.  
  390.  
  391.  
  392. RHODE ISLAND
  393.  
  394. The legal rate of interest and judgment rate is 12%. The general 
  395. usury limit is 21% or the interest rate charged for T-Bills plus 
  396. 9%.
  397.  
  398.  
  399.  
  400. SOUTH CAROLINA
  401.  
  402. The legal rate of interest is 8.75%, and judgments bear interest 
  403. at the rate of 14%. Subject to federal criminal laws against loan 
  404. sharking there is no general usury limit for non-consumer 
  405. transactions. The South Carolina Consumer Protection  code 
  406. provides regulations for maximum rates of interest for consumer 
  407. transactions. Please consult with counsel for the latest rates.
  408.  
  409.  
  410.  
  411. SOUTH DAKOTA
  412.  
  413. The legal rate of interest is 15%, judgments bear interest at the 
  414. rate of 12%. There is no other usury limit. There are certain 
  415. limitations on consumer loans below $ 5,000.00.
  416.  
  417.  
  418.  
  419. TENNESSEE
  420.  
  421. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. The general 
  422. usury limit is 24%, or four points above the average prime loan 
  423. rate, WHICHEVER IS LESS. 
  424.  
  425.  
  426.  
  427. TEXAS
  428.  
  429. The legal rate of interest is 6%. Interest does not begin until 
  430. 30 days after an account was due. The judgment rate of interest 
  431. is 18% or the rate in the contract, whichever is less. There are 
  432. a number of specific ceilings for different types of loans, 
  433. please see counsel for information.
  434.  
  435.  
  436.  
  437. UTAH
  438.  
  439. The legal rate of interest is 10%. Judgments bear interest at the 
  440. rate of 12%, or a lawfully agreed upon rate. There are floating 
  441. rates prescribed for consumer transactions. Please see counsel 
  442. for information.
  443.  
  444.  
  445.  
  446. VERMONT
  447.  
  448. The legal rate of interest and judgment rate of interest is 12%. 
  449. On retail installment contracts the maximum rate is 18% on the 
  450. first $ 500, 15% above $ 500. The general usury limit is 12%.
  451.  
  452.  
  453.  
  454. VIRGINIA
  455.  
  456. The legal rate of interest is 8%. Judgments bear interest at the 
  457. rate of 8%, or the lawful contract rate. Corporations and 
  458. business loans do not have a usury limit, and loans over $ 5,000 
  459. for "business" or "investment" purposes are also exempt from 
  460. usury laws. Consumer loans are regulated and have multiple rates.
  461.  
  462.  
  463.  
  464. WASHINGTON
  465.  
  466. The legal rate is 12%. The general usury limit is 12%, or four 
  467. points above the average T-Bill rate for the past 26 weeks, 
  468. whichever is greater. (The maximum rate is announced by the State 
  469. Treasurer.) Judgments bear interest at the rate of 12% or the 
  470. lawful contract rate, whichever is higher.
  471.  
  472.  
  473.  
  474. WEST VIRGINIA
  475.  
  476. The legal rate of interest is 6%. The maximum "contractual" rate 
  477. is 8%; Commissioner of Banking issues rates for real estate 
  478. loans, and, may establish maximum general usury limit based on 
  479. market rates.
  480.  
  481. WISCONSIN
  482.  
  483. The legal rate of interest is 5%. There are a myriad of rates for 
  484. different type of loans. There is no general usury limit for 
  485. corporations. Note that a loan to an individual, even if a 
  486. corporation is formed, will violate the law. The judgment rate of 
  487. interest is 12%, except for mortgage foreclosures, where the rate 
  488. will be the lawful contract rate.
  489.  
  490.  
  491. WYOMING
  492.  
  493. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. If a 
  494. contract provides for a lesser rate, the judgment rate is the 
  495. lesser of 10% and the contract rate.
  496.