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Text File  |  1993-08-21  |  5KB  |  105 lines
  1.  
  2.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  3.         │ BUSINESS INSURANCE  -- GENERAL CONSIDERATIONS │
  4.         └───────────────────────────────────────────────┘
  5.  
  6. Insurance, like death and taxes, is an inevitable necessity
  7. for the owner of any small business.  For almost any busi-
  8. ness, even one that has no employees, insurance coverage
  9. for general liability, product liability, fire and similar
  10. disasters, robbery, theft, and interruption of business in-
  11. surance should be considered.
  12.  
  13. If your business will have employees, workers' compensation
  14. insurance is usually mandatory under state laws; and employee
  15. life, health and disability insurance have become virtual
  16. necessities in many businesses and professions, if you wish
  17. to be competitive with other firms in hiring and retaining
  18. capable employees.
  19.  
  20. Fidelity bonding should be considered for employees who
  21. will have access to the cash receipts or other funds of the
  22. business.  If you have an employees' pension or profit shar-
  23. ing plan subject to the Employee Retirement Income Security
  24. Act of 1974 (ERISA), employees involved in administering the
  25. plan or handling its funds are REQUIRED to be covered by a
  26. fidelity bond.
  27.  
  28.  
  29. INSURANCE AGENTS
  30.  
  31. Since it isn't realistic to expect you to become a sophis-
  32. ticated comparison shopper for insurance while you are trying
  33. to get a business off the ground, you should put considerable
  34. emphasis on seeking out and finding a good insurance agent
  35. whom you can trust and rely on to give you good advice. There
  36. is no easy way to find such an agent, just as there is no
  37. sure way of finding a good lawyer or accountant.  In general,
  38. the best approach will be to ask friends, lawyers, account-
  39. ants or other business people you know to refer you to a top-
  40. flight insurance agent.
  41.  
  42. Agents who have earned the Chartered Life Underwriter (CLU)
  43. designation will, as a rule, be more experienced and capable
  44. regarding life insurance matters than those without the CLU
  45. credential.  This can be an additional factor to consider to
  46. consider when selecting an insurance agent for any kind of
  47. life insurance products.
  48.  
  49. Agents who deal primarily in property and casualty insurance
  50. will not usually have CLU on their business cards.  Instead,
  51. they may have the initials "CPCU" -- Chartered Property/
  52. Casualty Underwriter -- after their name, which is a similar
  53. mark of distinction in the field of property/casualty insur-
  54. ance.
  55.  
  56. Another good tip in finding an insurance agent or in select-
  57. ing coverage is to analyze your own insurance needs.  There
  58. are several how-to books that can help you analyze your
  59. risks and compare insurance prices.
  60.  
  61. One such book, RISK ANALYSIS:  HOW TO REDUCE INSURANCE COSTS,
  62. written by Gary Robinson (Oasis Press, 300 N. Valley Drive,
  63. Grants Pass, OR 97526; 1-800-228-2275) provides insider tips
  64. on buying insurance, selecting insurance agents and lowering
  65. your premiums and rates.  It also explains how not to buy
  66. any more insurance than your company actually needs.
  67.  
  68.  
  69. INSURANCE CONSULTANTS
  70.  
  71. If you cannot find an agent with whom you feel comfortable,
  72. call an insurance consultant.  Ask if--and satisfy yourself
  73. that--the consultant is a member of the Society of Risk
  74. Management Consultants.  To belong to that group, the indi-
  75. vidual or firm cannot be an insurance broker.  These consul-
  76. tants are insurance experts and can give you an objective
  77. analysis on risk management and insurance, usually at a flat
  78. hourly fee.  Their usual hourly fee rates may seem high, but
  79. most new businesses probably will not need more than an hour
  80. or so of their time.  Most will bill you in quarter-hour
  81. increments.
  82.  
  83. You will probably recoup the insurance consultant's fee
  84. several times over in premium savings in just the first year
  85. alone.  You should, however, be wary of a consultant who
  86. wants to increase the number of hours by offering to create
  87. specifications and provide a number of additional services.
  88.  
  89. Once you have met with an independent consultant and know
  90. what is needed, shop for the insurance you need from insur-
  91. ance brokers.  Don't let them bid up the amount of coverage
  92. or additional types of insurance.  Use the insurance consul-
  93. tant as you would an attorney or physician--follow his or
  94. her advice.
  95.  
  96. If you don't know how to go about finding an insurance
  97. consultant in your area, contact:
  98.  
  99.     Society of Risk Management Consultants
  100.     58 Diablo View Drive
  101.     Orinda, CA 94563
  102.      (510) 254-9472
  103.  
  104.  
  105.