home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ DP Tool Club 12 / CD_ASCQ_12_0294.iso / vrac / sba93_4.zip / F269.SBE < prev    next >
Text File  |  1993-07-01  |  4KB  |  83 lines
  1. @060 CHAP 8
  2.  
  3.         ┌──────────────────────────────────────────────┐
  4.         │   SELECTING A FISCAL YEAR FOR TAX PURPOSES   │
  5.         └──────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.     . ABILITY TO UTILIZE FISCAL TAX YEAR TO DEFER INCOME.
  8. Since the Tax Reform Act of 1986, most opportunities for
  9. income tax deferral by selecting different tax year-ends
  10. for an owner and his or her business entity have been elim-
  11. inated, at least for partnerships, S corporations, and
  12. "personal service corporations."  While the latter types of
  13. entities may still make a special election to have a
  14. September, October or November fiscal year, the election,
  15. in effect, requires the entity to agree to give up any tax
  16. deferral benefits that might result from using the fiscal
  17. year, and thus will be of little benefit for tax purposes.
  18.  
  19. However, it is still possible for a C corporation that is
  20. not a personal service corporation to elect a fiscal year
  21. (such as a year that ends January 31) and obtain signifi-
  22. cant tax deferral benefits by paying a relatively low base
  23. salary through December of each year to its employee-owners.
  24. Then, in January of 1994, for example, it can pay a large
  25. bonus to reduce the corporation's taxable income for the
  26. year of February 1, 1993 to January 31, 1994.  Because the
  27. employee-owner would be on a calendar year for tax pur-
  28. poses, the bonuses would not be taxable income to the
  29. employee-owner for the year 1993, since not received until
  30. January, 1994.
  31.  
  32. @IF117xx]PLANNING NOTE FOR @NAME:
  33. @IF117xx]-----------------------------------------------------------
  34. @IF117xx]Your business is organized as a C corporation, and thus may
  35. @IF117xx]be able to take advantage of such status to elect a fiscal
  36. @IF117xx]year for tax purposes.  However, to do so, you will have to
  37. @IF117xx]determine that your corporation is not a "personal services
  38. @IF117xx]corporation," as discussed below.  (Use the XPERT menu sel-
  39. @IF117xx]ection in this program for a "consultation" as to whether
  40. @IF117xx]your firm is or is not a "personal services corporation.")
  41. @IF117xx]-----------------------------------------------------------
  42. @IF117xx]
  43. There are a number of different definitions of "personal
  44. service corporations" in the Tax Reform Act of 1986, all
  45. fairly similar but each confusingly different in certain
  46. respects.  The type of personal service corporation that is
  47. prohibited from using a fiscal tax year for tax deferral
  48. purposes is one whose principal activity is the performance
  49. of personal services, where those services are "substanti-
  50. ally performed" by employee-owners.  Any employee who owns
  51. any stock whatsoever is considered an "employee-owner" in
  52. this definition, so it is difficult to avoid this classi-
  53. fication if your corporation is engaged in a service busi-
  54. ness of the a kind covered by the IRS's voluminous Regula-
  55. tions on this subject.
  56.  
  57. If your C corporation is not a "personal service corpora-
  58. tion," you may want to adopt a January 31 fiscal year for
  59. it to obtain maximum tax deferral advantages.  However, in
  60. some cases (where yours is a seasonal business, for exam-
  61. ple), you may want to select a tax year that ends just be-
  62. fore your most profitable season begins, in order to defer
  63. taxes at the corporate level.  Thus, if you are in the
  64. business of selling Christmas tree ornaments and do most
  65. of your business from October through December each year,
  66. you might choose a September 30 tax year.
  67.  
  68.     . NON-TAX REASONS WHY YOU MIGHT WANT TO CHOOSE A FISCAL
  69. TAX YEAR.  Remember that tax considerations are not the on-
  70. ly factors to take into account in choosing a fiscal year.
  71. If taking an annual inventory is a major task, consider
  72. adopting a year-end that occurs when inventory is at a low
  73. ebb and when business is slow, if possible.  You may also
  74. find that you will get somewhat quicker and better service
  75. from your CPA firm for annual tax returns, audits, etc.,
  76. if you pick a fiscal year that ends several months before
  77. or after December, since most CPAs are at their busiest
  78. during the frantic annual tax season from about February
  79. to May, preparing tax returns and doing audits for their
  80. many clients who have December year-ends.
  81.  
  82.  
  83.