home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ DP Tool Club 12 / CD_ASCQ_12_0294.iso / vrac / fund941.zip / C.TXT < prev    next >
Text File  |  1994-01-01  |  7KB  |  130 lines
  1.           
  2.                                       ***
  3.           
  4.                     "No issuer of  securities  is subject to
  5.                     more  detailed  regulation  than  mutual
  6.                     funds."
  7.           
  8.                     Ray Garrett Jr., former chairman of  the
  9.                     Securities and Exchange Commission
  10.           
  11.                                       ***
  12.                                       
  13.           
  14.           The concept of mutual  funds originated in England.  British
  15.           and Scottish investment companies (or trusts, as  they  were
  16.           known)  helped  finance the American economy after the Civil
  17.           War.  They did so by investing in farm mortgages, railroads,
  18.           and other industrial companies.
  19.           
  20.           The first modern, open-end  investment company (mutual fund)
  21.           was Massachusetts Investors Trust founded  in  1924  (it  is
  22.           still operating today).  Many other funds followed until the
  23.           stock  market crash of 1929.  Many of these first funds were
  24.           highly leveraged and when the  market crashed - they crashed
  25.           hard.  According to the SEC, the average dollar invested  in
  26.           these leveraged funds in July of 1929 was worth only $.05 by
  27.           the end of 1937.
  28.           
  29.           Because of  the  abuses  that  occured  in  the stock market
  30.           during  the  1920s,  several  major  legislative  acts  were
  31.           enacted.  Among them were the Securities Act  of  1933,  the
  32.           Securities Exchange Act of 1934, the Investment Advisers Act
  33.           of  1940,  and  the  Investment  Company  Act  of  1940.  In
  34.           addition to the federal  statutes,  most states have adopted
  35.           their own regulations governing mutual funds.
  36.           
  37.           These laws require, among other things, that a  mutual  fund
  38.           be  registered  with  the  SEC  and  meet  certain operating
  39.           standards.   Also,  mutual   funds  must  provide  potential
  40.           investors with a current prospectus.   The  prospectus  must
  41.           contain  information  regarding  the  fund's management, its
  42.           investment  objectives   and   policies,   fees   and  other
  43.           information.  The laws also limit what  a  mutual  fund  can
  44.           state  in  its  advertisements.  These laws, as well as more
  45.           recently  enacted   legislation,   serve   to   protect  the
  46.           individual investor.
  47.           
  48.           The  various  laws  also  dictate  how  a  mutual  fund   is
  49.           structured:
  50.           
  51.           There  must   be   a   custodian   whose  functions  include
  52.           safeguarding the fund's assets.   The  custodian,  which  is
  53.           usually  a  bank,  will  provide payment when securities are
  54.           bought and receives payment when securities are sold.
  55.           
  56.           The transfer  agent,  which  may  or  may  not  be  the same
  57.           institution  as  the  custodian,  administers  shareholders'
  58.           account records, i.e., issues new shares,  cancels  redeemed
  59.           shares,  and  distributes dividends and capital gains to the
  60.           shareholders.
  61.           
  62.           The  investment  adviser,  which  is usually the same as the
  63.           management company, is  in  charge  of the fund's portfolio.
  64.           The investment adviser makes the buy and sell  decisions  of
  65.           the  fund  and  is usually paid based on a percentage of the
  66.           fund's assets.  The average fee  is  one half of one percent
  67.           annually.
  68.           
  69.           In 1940, there were 68 mutual funds with combined net assets
  70.           of  almost  450  million  dollars.   By  1970,  the  figures
  71.           increased to 361 mutual funds with net  assets  of  over  47
  72.           billion dollars.  And by the end of 1992, there were over 77
  73.           million  accounts  in over 3,800 different mutual funds with
  74.           1.6 trillion dollars in assets!
  75.           
  76.           What has  accounted  for  this  tremendous  growth in mutual
  77.           funds?  One reason was the introduction, in the early 1970s,
  78.           of the money market fund.   The  money  market  mutual  fund
  79.           allowed  the  small investor, for the first time, to receive
  80.           the relatively high,  short-term  interest  rates offered by
  81.           the money market  that  was  previously  available  only  to
  82.           institutions  and  wealthy  individuals.   30% of all mutual
  83.           fund investors got their start  in mutual funds with a money
  84.           market fund.
  85.           
  86.           A second reason is the dramatic  growth  in  the  number  of
  87.           funds  available.   Since 1970 there has been an increase of
  88.           almost 3,500 funds - a  total  of  3,848 at the end of 1992.
  89.           These funds offer an investment objective to meet  virtually
  90.           any investor's needs.
  91.           
  92.           Another reason is the  popularity  of using mutual funds for
  93.           retirement assets.  By the end  of  1992,  there  were  24.3
  94.           million  mutual fund IRA accounts which accounted for 21% of
  95.           the mutual fund industry's assets.
  96.           
  97.           By  the  end  of  1992, 27% of U.S.  households owned mutual
  98.           funds - this is up from just 6% in 1980.  
  99.           
  100.           The  median  age of mutual fund shareholders is 46.  72% are
  101.           married and  half  have  completed  four  or  more  years of
  102.           college.  Their median household income  is  $50,000.   They
  103.           have  financial  assets  of $114,000 (excluding real estate)
  104.           with mutual fund shares accounting  for 38% of these assets.
  105.           The average shareholder owns a median of  two  mutual  funds
  106.           from  two  mutual fund companies.  55% of mutual fund assets
  107.           are in equity funds, 23% are in bond & income funds, and 22%
  108.           are in money market funds.
  109.           
  110.           Because  of  the  growth  and  popularity, mutual funds have
  111.           become  the  nation's   third   largest  type  of  financial
  112.           institution  -  behind  only  commercial  banks   and   life
  113.           insurance companies.
  114.  
  115.  
  116.                                       ***
  117.  
  118.           In this chapter  we  have  given  a  brief history of mutual
  119.           funds and who invests in them.
  120.           
  121.           In the next chapter  we  have  provided  a glossary of terms
  122.           common in the mutual fund industry.  This should help you in
  123.           understanding mutual funds and  provide  a  quick  reference
  124.           when you come across a word or phrase you do not understand.
  125.           
  126.  
  127.                              *** End of Chapter ***
  128.                                  
  129.  
  130.